Soledad Pellón

Pregunta.- hola buenos dias, tengo una cartera formado por: Santander (8.76), Telefonica (19.59), ACS (33.42), BBVA (8.89) Inditex (87.9) e Iberdrola (5.3).no necesito el dinero.cambiaria alguna?se posicionaria mas en alguna de ellas?ampliaria la cartera?

Respuesta.- Buenos días David. Cambiaría Iberdrola por Repsol, ACS por OHL y quitaría Santander y ponderaría más BBVA. Parece que la ralentización de Brasil le está haciendo daño a Santander y tener dos bancos en la cartera me parece demasiado riesgo. En cuanto a ACS, de su sector, una empresa mucho más saneada y con mejor proyección es OHL que además ha conseguido nuevos proyectos hace apenas una semana. Incluso si lo que buscamos es rentabilidad rápida pero, por supuesto, asumiendo riesgos preferiría Sacyr que recientemente parece que estamos conociendo buenas noticias sobre el valor.

P.- Buenos días Soledad! Como afectará las preferentes de Repsol a sus acciones a medio plazo. Te admiro. Muchas gracias

R.- Parece que a corto plazo el mercado ha reaccionado a la baja cuando se ha conocido la solución que ha dado Repsol a sus preferentistas pero no creo que esto vaya a tener una repercusión mucho más allá. Podríamos decir que este acontecimiento ya se ha descontado en el precio y Repsol nos parece una inversión atractiva a precios actuales.

P.- Hola, estaba pensando en comprarme un piso, pero no se que hacer? Bajarán más los precios? Borja Mateo dice que sí, pero hay otra gente que lo ve de forma distinta. Cuál es su opinión al respecto?

R.- No creo que vayamos a ver una bajada mucho mayor, es posible que desciendan un poco más pero dependerá también de las zonas como es lógico. La cuestión que creo más relevante es si verdaderamente es atractivo hoy en día comprarse un piso. Hay que tener en cuenta todos los gastos que lleva implícita la compra de una vivienda: notarios, intereses de hipotecas, impuestos..etc. Los intereses ahora son muy altos a pesar de que el Euribor está bajo dado que los bancos están poniendo diferenciales muy elevados para conceder hipotecas. Y además ya no hay ningún incentivo fiscal. Es cuestión de hacer cálculos pero quizá hay otras formas mejores de conservar nuestro dinero si nos sabemos mover bien.

P.- ¿Es buena idea hacerse con una cartera de acciones en bolsa, buscando mantenerla a largo plazo, manteniendo, aprovechando dividendos (aunque no es obligatorio ni el requisito de búsqueda), y si dentro de 4-5-6 años subiera nuevamente la bolsa a cotas máximas, proceder a aprovechar su venta? Qué acciones recomendaría, o sectores, para una cartera de 30.000 ó 40.000??

R.- En ese escenario temporal creo que es una buena idea sin duda. Deberíamos apostar por valores saneados y con buenas perspectivas. Algunos de ellos que hayan sido penalizados en esta crisis y que tengan recorrido. En esa cartera podríamos meter: BBVA, Bankinter, Repsol, OHL y Técnicas Reunidas. Si queremos meter algún valor más volátil y con más riesgo con una ponderación menor apostaría por Sacyr.

P.- Para importes superiores a 100.000? que es mas aconsejable, siempre desde el punto de vista de un posible “corralito”

R.- Sin duda diversificar. Tener parte en depósitos si somos un inversor con perfil de riesgo bajo que pueden estar divididos entre bancos españoles y extranjeros como puede ser ING o Banco Espírito Santo. También tener parte en fondos y parte en renta variable si somos un inversor más activo. Desde luego para esas cantidades lo ideal es no tener todos los huevos en una misma cesta a pesar de que opino que la posibilidad de corralito es mínima.

P.- Frente a unos rendimientos menores del 2% en depósitos, ¿no es mas conveniente llevar el dinero a casa? Evitamos impuestos (IRPF, Patrimonio….) y estamos preparados ante un “corralito”.

R.- Tener el dinero en casa también es un riesgo. La posibilidad de que te lo roben está ahí, y no es menor a la de sufrir un corralito hoy en día. Además los impuestos los pagas sobre los rendimientos que obtienes pero en cualquier caso obtienes una rentabilidad positiva que, sobre todo, te lleva a no perder capacidad adquisitiva. Hay que tener en cuenta además que esa es una opción que si se extiende haría imposible salir de la crisis ya que el dinero se quedaría estancado, no produciría y no se movería. No me parece una buena idea y además estamos respaldados con el FGD.

P.- Soledad, cual es tu previsión para las acciones de bancos españoles de aquí a final de año?. Entre BBVA y Banco de Santander cuál crees que tendrá mejor desempeño?. Gracias

R.- Desde el cambio de tendencia del mercado en julio del año pasado el Santander ha tenido un comportamiento mucho peor que el BBVA. La mayor exposición del segundo mayor banco del país a México y Turquía, frente a la apuesta Santander por Brasil y el Reino Unido, junto con otros factores, como la menor exposición inmobiliaria del BBVA y su mayor castigo previo, parecen ser la clave de este diferencial. Así pues, pensamos que de cara a una inversión en el sector bancario BBVA resulta más interesante que Santander. Hoy mismo se han conocido las perspectivas de Nomura para Brasil de cara a este año y el que viene y esperan crecimiento del PIB del 2,5% y 2,3% respectivamente. Estas no son buenas cifras para el Santander que apostó fuerte por Brasil cuando se expandió por LatAm y podría hacer daño al valor.

P.- ¿EN ESTE AÑO 2013, MEJOR BOLSA EUROPEA O AMERICANA? ALGUN VALOR EN CONCRETO, GRACIAS.

R.- Encaramos ahora el segundo semestre del año y creemos que la clave va a estar en las expectativas de los inversores sobre una posible retirada de los estímulos monetarios en EE.UU. Pensamos que el recorrido al alza para los mercados desde los niveles actuales es escaso aunque no esperamos grandes caídas. El comportamiento desde luego durante este segundo semestre que encaramos será sustancialmente peor que durante la primera mitad del año dado los niveles ya alcanzados. En cuanto a mercados tengo dudas sobre qué mercados serán los vencedores aunque es posible que Europa se comporte ligeramente mejor que EE.UU dado que el recorrido al alza que le queda es algo más amplio.

P.- Buenos dias.Quiero ampliar mi cartera,tengo interes en Ferrovial.LLeva una temporada con subidas,ahora esta cerca del nivel de resisitencia.Esperamos o al ataque?Un saludo.

R.- Yo esperaría un poco, al menos a que superara los 12,8€. Hay un hueco importante que se formó el día 23 y que se va a tender a rellenar pero sería importante que viéramos algo de impulso por encima del nivel anteriormente citado.

P.- hola, ¿ es buen momento ahora para tomar posiciones en el Nikkei? ¿que porcentaje seria bueno para un inversor de un perfil bastante agresivo? Gracias.

R.- Sí me parece interesante tomar posiciones en el Nikkei en niveles actuales. Creo que además después del recorte que acabamos de ver de más del 15% en las últimas dos semanas es posible volver a ver un rebote. Desde luego el Banco de Japón no tienen previsto retirar los estímulos y esto va a seguir siendo gasolina para su bolsa. Sin embargo estamos viendo mucha volatilidad en Japón con lo que pondría un stop en 13.000 puntos, nivel donde encuentra un importante soporte.

P.- Buenos dias Soledad mi pregunta es sobre Popular en junio tengo entendido que popular va hacer un contasplit de ser asi que seria mejor vender ahora o mantener el valor, las tengo en cartera a 0,60.Gracias un admirador

R.- En principio el contrasplit no tiene ninguna repercusión sobre el accionista. En el caso del popular lo que pretenden hacer y que se planteará en la próxima junta de accionista del día 10 es agrupar acciones en una pero en ningún momento estamos perdiendo valor. Se trata de evitar que las acciones coticen a precios muy bajos que es lo que ocurre con popular desde la ampliación de capital del año pasado. Así se evita también la especulación masiva y por tanto la volatilidad. Sin embargo cabe la duda de que detrás de este contrasplit haya una posibilidad de volver a ver otra ampliación de capital si se le exigen nuevos colchones a la banca.

P.- Buenos dias, que recorrido ve a DIA; GAMESA y MAPFRE???Muchas gracias de antemano, un saludo

R.- Día ha tenido un comportamiento muy lateral durante el mes de mayo moviéndose entre los 6 y los 6,27 euros. NO parece que acabe de repuntar y podríamos estar ante una consolidación de niveles. Esperaríamos a la superación del nivel del 6,3 para entrar. En el caso de Mapfre ocurre algo parecido,. Venimos de una subida del 114% desde agosto del año pasado y podríamos estar viendo cierto agotamiento. Mejor es el aspecto de Gamesa que pese a las subidas parece que aún tiene ganas de subir, su siguiente nivel a buscar serían los 4 euros.

P.- Me gustaría invertir en tres valores Viscofan, red electrica y técnicas reunidas, que le parecen para largo plazo, misma cantidad de dinero en cada valor y no necesito ese dinero. Un saludo

R.- Los tres son valores defensivos que probablemente no nos den muchos sobresaltos. Sin embargo es verdad que es una cartera con un potencial de crecimiento reducido. De los tres el que menos me gusta es Red Eléctrica ya que tiene un negocio en el que las posibilidades de crecimiento son prácticamente nulas y esto lo hace poco atractivo. Técnicas Reunidas sin embargo es un valor bastante estable pero con alta capacidad de revalorización. En los próximos años podríamos ver la acción en 50. Si sustituimos REE por un valor como Repsol o BBVA podríamos tener una cartera interesante y compensada.

P.- Despedida

R.- Muchas gracias por sus preguntas, espero que mis respuestas les hayan podido ser de utilidad. Quedamos a su disposición en nuestra página web (www.igmarkets.es), dónde encontrarán información del mercado, estrategias operativas, seminarios online y presenciales, y la posibilidad de abrir una cuenta demostración y una cuenta real sin ningún coste. De nuevo, agradecerles su atención y desearles mucha suerte con sus inversiones.