Ignacio Cantos

Pregunta.- hola buenos dias, tengo una cartera formado por: Santander (8.76 y 5.75), Telefonica (19.59), ACS (33.42), BBVA (8.89) Inditex (87.9) e Iberdrola (5.3).no necesito el dinero.cambiaria alguna?se posicionaria mas en alguna de ellas?ampliaria la cartera?

Respuesta.- Creo que la cartera esta bien de cara al 2014. Tal vez falte algún valor del sector de concesiones, en este caso elegiríamos Ferrovial y la segunda opción sería OHL. También cambiaríamos el BBVA por un banco mediano, nuestras opciones preferidas serían Bankia y Popular. Por último no somos muy partidarios de tener utilities por su falta de visibilidad por ello venderíamos Iberdrola.

P.- Hola Ignacio,Me podrias indicar alguna small cap o mid cap con buenos fundamentales y potencial.Gracias

R.- Nos gusta CAF, creemos que es una compañía bien gestionada en un sector que debería ver un incremento de márgenes después de unos años complicados. También nos gusta Jazztel.

P.- ¿ Podría analizarme Abertis? Tengo intención de entrar en el valor y quisiera que me indique soporte y resistencia y cómo la ve para 2014.Gracias,Alf.

R.- En el negocio concesional nos gusta mas Ferrovial y nos parece algo mas barato por fundamentales. En el aspecto técnico la resistencia se situaría en los 16€ como soportes el primero sería 14,66€ que coincide con el retroceso del 38,2% de la última subida y los 13,76€ que son el 61,8%

P.- Buenos días, señor Cantos, me gustaría saber su opinión sobre banco Popular y telefonica.Muchas gracias y feliz Navidad

R.- Popular tien por delante un dificil 2014 pero el elevado nivel de provisiones, la mejora de las expectativas y la reciente ampliación que asegura el cumpliento de los requisitos de capital nos haace ser optimistas, junto con Bankia son nuestras opciones preferidas dentro de la banca mediana. En cuanto a Telefonica las expectativas de equilibrar los números en España en el 2014 y el proceso de concentración que parece haberse iniciado en Europa nos permitan ser optimistas para el 2014 y pensamos que es un valor a tener en cartera.

P.- Buenos días Igancio.Como ves Iberdrola para el año que viene. ¿Me podrías aconsejar 3 valores para el 2014?

R.- Como ya he dicho antes siguen sin gustarnos las utilities por la inseguridad juridica que presenta el sector y su confrontación con el ministerio, seguiriamos infroponderados, probablemente Iberdrola es de las mejores opciones pero no entraríamos todavía. Ferrovial, Mapfre y Bankia.

P.- como cree que se comportará el sabadell en el próximo año ?

R.- Creemos que la bolsa española va a ir bien y eso no es posible sin la participación del sector financiero, aunque dentro de este y como ya hemos dicho nos gustan más otras opciones como Popular o Bankia. Conclusión debería hacerlo bien pero peor que otros.

P.- Hola,Entre Almirall, Abertis, Ferrovial y Arcelor, ¿qué dos valores ve con mejores perspectivas en un horizonte de 2-3 años? Todo ello con un perfil medio de riesgo.Agradecido por la respuesta.

R.- Ferrovial y Abertis son complementarios y entre ellos elegiríamos Ferrovial por mejor valoración y expectativas de futuro, especialmente en los EEUU. Entre los otros dos el perfíl de riesgo es muy distinto si creemos en un recuperación sostenida de la economía elegiríamos Arcelor, pero si preferimos algo más tranquilo pero que nos puede aportar sorpresas por su buen Pipeline escogeríamos Almirall.

P.- Buenos dias, Ignacio: Es buen momento para entrar en ENCE despues de los recortes de los ultimos dias.

R.- Técnicamente ayer toco el 38,2% de retroceso de Fibonacci en los 2,66€ para mayor seguridad pondríamos una orden en los 2,51, aunque los niveles actuales pueden ser buenos en el medio plazo.

P.- Cual es la mejor estrategia a adaptar a miras de inversiones a largo plazo ? 15-20 años? Rebaja fija, variable, o fondo de inversión? En cuanto a los fondos , ¿hasta qué punto son mejores que la creación de una propia cartera de inversiones? Entiendo que depende de mucho, tipo de fondo , los gestores que los llevan etc… ¿Cuál es su vida media?

R.- Creo que probablemente un mezcla de todos ellos, y ademas deiversificados por zonas geográficas. La cartera propia implica elegir los valores, normalmente mayor concentración de riesgo salvo que se disponga de mucho capital y se diversifique mucho. La vida media de un fondo es dificil de decir porque hay fondo con 30 años y una misma filosofía en el periodo y otros que tienen los mismos 30 pero han cambiado su filosofía de inversión innumerables veces.

P.- Me gustaría ampliar la cartera con Inditex, Amadeus y Grifols. ¿Que le parece las opciones?, ¿por qué valor empezaría?, gracias.

R.- Las tres creo que son opciones de calidad y como suele ocurrir no baratas. Entre las tres nuestro orden de preferencia sería Amadeus, Inditex y Grifols que nos parece la más cara en relativo.

P.- buenas a mi me gustaría saber que hacer con las acciones de BBVA que tengo compradas a 7,04 muchas gracias por su tiempo

R.- Como ya he comentado para 2014 vemos bien e l sector financiero por ello estaríamos en Bancos, tal vez despues del mejor comportamiento relativo de BBVA sobre Santander puede ser un momento interesante para hacer el cambio. También si apostamos por un buen resultado de la economía española compraríamos alguno de los medianos.

P.- Buenas ,como ves a banco santander en 2014,que precio le pondrias por accion,Gracias

R.- Como acabo de comentar creo que tiene mayor valor relativo que su competidor para 2014 creemos que deberíamos ver al menos los 8€ en algún momento del año que viene.

P.- Buenos dias Ignacio: Como ve Jazztel en el largo plazo?

R.- Creemos que es un empresa ganadora en el medio plazo, que ademas se puede ver beneficiada si se produce un proceso de concentraciónen el sector de las telecos. Este puede ser un buen momento para tomar posiciones tras la correccción.

P.- ¡¿Que recorrido le aprecia a Deoleo y Zeltia para 2014?.

R.- En el caso de Deoleo hay que esperar el proceso de venta de las cajas que ya está en marcha y ver quien resulta ganandor. A partir de ese punto creemos que tiene valor. En el caso de Zeltia no entraríamos creemos que mantiene un posición financiera débil y si vuelve a niveles de 2,7 venderíamos.