Pregunta.- Buenos dias Ignacio. Tras la calma de los ultimos dias (prima de riesgo por debajo de 300 ptos, subida relativa de las bolsas, mayores voces que piden politica de crecimiento, etc) ¿son señales de que pueda empezar a mejorar la situaciónn económica? ¿Se prolongará la subida en las Bolsas? En su caso ¿que valores podrian hacerlo mejor? Un saludo.
Respuesta.- buenos días a todos. Son buenas señales, aunque no garantizan que la economía vuelva a crecer con fuerza. En cualquier caso las bolsas suelen adelantarse y este puede ser el proceso que estamos viendo. Por otra parte la última vez que el Bono a 10 años estuvo por debajo del 4%, en 2011 el Ibex estaba por encima de 11000 puntos. Por último decir que si vemos a libex subir es dificil que lo haga con el sector financiero como lastre.
P.- No cree, que con el chaparrón que está cayendo, lo mejor es dejar el dinero tranquilito y abuen recaudo, sin invertir en nada?
R.- Como acabo de comentar me parece que la bolsa tiene mucho más valor que los bonos, y no tanto el español que todavía conserva algo de valor. Pero invertir a diez años a tipos del 1,2% es perder dinero en término reales seguro en el medio plazo, y esta inversión se hace en el paradigma de la seguridad que es el Bono alemán a diez años. La bolsa cotiza expectativas y “la que esta cayendo” ya esta en precios ahora debemos pensar si va a seguir cayendo en ese caso tranquilidad o por el contrario empieza a mejorar paulatinamente y ese será un magnifico momento de inversión en bolsa.
P.- Me gustaría me asesorara sobre las acciones del grupo Prisa, las tengo con importantes minusválidas y no veo que vaya a subir en el corto plazo .Muchisimas gracias
R.- La verdad es que el nivel de endeudamiento del grupo hace muy difícil su viabilidad futura. Un a mejora de la situación económica le podría dar un balón de oxigeno con el aumento de la publicidad, momento que aprovecharíamos para vender.
P.- ¿es una locura invertirsolo en un valoren una empresa como OHL en este momento y esperar a que suba tan solo 0,60 y así ganar por ejemplo 3,000 euros? ¿Quizá es Ud. más partidario de invertir en 10 valores diferentes? Gracias por su respuesta…D. Ignacio y un saludo cordial.
R.- La verdad es que depende de lo consciente que sea uno del riesgo asumido, pero lógicamente una subida del 2% en un valor como OHL es posible pero tambien lo es en un ETF del Ibex invirtiendo la misma cantidad y tendríamos una diversificación mayor. En el caso de OHL es un valor que nos gusta mucho pero en estos niveles somos más vendedores que compradores.
P.- Como ve las matildes. Gracias
R.- El sector sigue enfrentandose a importantes desafíos, pero parece que ahora el fijo vuelve a ser importante y ahí Telefonica tiene una importante ventaja competitiva. Su reacción con Fusión parece ir por el buen camino, aunque mañana cuando conozcamos los resultados veremos hasta que punto ha afectado a su OIBITDA y a los márgenes. Parece que el siguiente campo de batalla serán los contenidos y es el campo donde más esta trabajando la compañía. Es nuestra mejor opción dentro de un sector que no nos acaba de convencer.
P.- Ferrocarriles CAF
R.- Es una da nuestras principales apuestas en las carteras, ha tenido un año 2012 y sobre todo 2013 complicados, por la guerra de precios que se ha desatado en el sector con Bombardier a la cabeza. También el impago de parte de un contrato ya entregado por parte de las autoridades venezolanas ha castigado bastante la cotización. Pensamos que lo peor ha pasado y de hecho tras los últimos resultados con mejora de márgenes el valor ha subido casi un 10%, pensamos que es un valor a tener en cartera.
P.- hola buenos dias, tengo una cartera formado por: Santander (8.76), Telefonica (19.59), ACS (33.42), BBVA (8.89) Inditex (87.9) e Iberdrola (5.3).no necesito el dinero.cambiaria alguna?se posicionaria mas en alguna de ellas?ampliaria la cartera?
R.- La cartera está equilibrada, tal vez si sifgue recuperando cambiaríamos ACS por Ferrovial, que nos parece tiene una mejor estrategia a futuro. En el caso de Inditex creemos que es una magnifica compañía, pero si recupera los 110 tomaríamos beneficios, al menos parcialmente.
P.- expliqueme como comprar bonos de empresasque es la TIR, el nominal, el primario, el segundario, el cupon corrido, el nominal,….si veo estoXS0531068897 ,BBVA 3,875 06/08/15 ,2,10% Fijo 3,875% Anual ¿como lo entiendo?¿cuanto cobro el 2,10 % o el 3,87%?
R.- 2,10 es la Tir, que es el retorno que va a obtener sumando cupon y le depreciación del bono hasta el vencimiento, si pregunta el precio este estará por encima de la par. El cupon que cobra el es 3,875 pero si paga mas de 100% la rentabilidad de la operación es menor.
P.- Para cuando los 9500 puntos en elIbex?, Invertiría en gamesa?
R.- Existe una importante resistencia en los 8800 pero es posible que si empezamos a ver sintomas de recuperación los inversores los anticipen y si la prima sigue bajando no sería descartable ver esos niveles antes de final de año.
P.- podria ser rentable comprar dolares usa, para asegurar unos ahorros tal y como esta el euro. gracias
R.- El €/$ se mueve desde hace más de un año en un rango de fluctuación entre los 1,25 y los 1,35 por tanto compraríamos $ cerca de los 1,35 y los venderiamos en la parte baja.
P.- Buenos dias.Mi pregunta es por Tre. ¿Cree usted que es oportunidad entrar a estos precios o estan distribuyendo? Tambien por si conoce Fresenius Medical Care en el Dax que le parece para entrar. Gracias.
R.- En el caso de TRE creemos que esta posible distribución es una oprtunidad de compra los fundamentales son muy buenos en 5 meses ha realiado el 80% de las contrataciones previstas y los margenes parecen mejorar depues de las guerras de precios de años anteriores. En el caso de Fresenius los resultados parecen flojos, y tecnicamenta debería superar los 53,5 para dirigirse a 60.
P.- Buenso dias. Nos han endosado acciones de Bankia y ahora hemos de decidir qué hacer con ellas. Una opción que barajamos es mantenerlas a muy largo plazo (¿10 años?) ya que nos las han cambiado a 1,50? (descontando quitas). ¿Es razonable (o almenos no suicida) este planteamiento? Gracias.
R.- Lo mas normal es que cuando entre la procedentes de la ampliación que se esta realizando se vaya a 0,01 o similar a partir de ese punto el banco está mas o menos saneado. Nosotro no tendríamos.
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