Pregunta.- Buenos días, tengo una cartera con tres valores: Arcelor, Santander y Tubacex. ¿Entrono a que márgenes cree usted que se moverán?
Respuesta.- Hola Luna, buenos días. Todavía nos estamos positivos en ninguno de los valores que comentas. Sin embargo, si se mantienen los signos de mejora de algunos de ellos podría ser oportunidades interesantes. Arcelor está ahora mismo fuera de tendencia, por ADX. Sin embargo, si se mantiene por encima de los 30 en el cierre semanal, podría ser una señal de fortaleza e ir a buscar un objetivo en la zona de 32. No debe perder esos 30, puesto que la caída podría ser hasta el entorno de los 28. En Santander estamos esperando ver cómo rompe la media de los 200 días. Por ahora el ADX también podría confirmar un cambio en la tendencia, pero los 10,20 pueden ser resistencia importante. Por debajo de los 9 euros cerraría posiciones sobre el valor. Por último, Tubacex es el que menos nos gusta y creemos que si perdiese los 2,50 no habría que estar dentro.
P.- ¿Cómo cree que va a ser la evolución de EADS?
R.- La ruptura de los 15 euros (y por tanto la confirmación de la figura rectangular que venía formándose en el valor desde principios de año) tiene como objetivo los máximos alcanzados el año pasado, en el entorno de 16,50. Una vez alcanzados creemos que es probable que se tome un descanso (en forma lateral). En cualquier caso, mientras no pierda los 15 euros (ahora soporte) es un título que tiene interés mantener.
P.- Hola Tomás, ¿ve a Sacyr V. como un valor en el que invertir a medio plazo? Gracias
R.- Creo que podría haberse exagerado en las ventas con este título, por lo que sí podría ser un valor interesante a medio plazo. Empieza a cotizar a múltiplos atractivos (PER estimado de 8 y rentabilidad por dividendo de 6) y parece que los 6 euros ha funcionado como soporte. Mientras no los perdiese, creo que podría ser interesante plantearse la entrada en el valor (entendiendo el riesgo que vamos asumir al entrar en una compañía con una tendencia tan claramente bajista).
P.- Buenos días Tomás ¿Qué valor o valores recomendaría comprar para una cartera compuesta por Telefónica, Bme y Criteria para que estuviera bien equilibrada? Muchas gracias.
R.- Buenos días Fº Javier. Creo que Telefónica, BME y Criteria son unos títulos muy interesantes y diversificados. Creo que para equilibrar un poco más la cartera añadiría (si seguimos dentro de valores españoles) un valor como Inditex, para que la diversificación internacional de los beneficios de las compañías que componen la cartera estuviesen más allá de latinoamerica.
P.- Hola Tomás. Actualmente la bolsa esta evolucionando en dientes de sierra y entiendo que es dificil hacer pronósticos. Pero para alguién con un capital de 160 millones de euros disponibe durante al menos 7 meses y con un perfil 100% de riesgo, ¿qué valores podrías recomendarle para ganar al menos un 8 o 10 por ciento y vender justo cuando los consigua? Gracias.
R.- Con un capital de 160 millones de euros es probable que solo la entrada del dinero hiciese que el título se calentase tanto que consiguiese ese 8% en el mismo día… No podría recomendar un solo título o títulos con ese capital, podría construir una cartera arriesgada muy interesante mirando más allá de la bolsa y pensando, por ejemplo, en renta fija corporativa (donde existen aún oportunidades) o en otro tipo de estrategias.
P.- Hola, Me gustaría que me diera su opinión sobre los productos estructurados. Casi todas las opiniones que he escuchados son malas.
R.- Hola Bono. Mi opinión es que como la mayoría de porductos financieros, los estructurados no son ni buenos ni malos. Lo malo es cómo se utilice, tanto por la entidad como por el cliente. Yo creo que nunca debemos invertir en un producto que no entendamos al 100% cuál es su mecanismo, sus riesgos, sus comisiones, sus beneficios… y el hecho es que algunos estructurados son difíciles de entender. Por otro lado, algunas estrategias solo se pueden realizar con estos productos y se pone a disposición de cualquier inversor estrategias solo al alcance del institucional. En resumen: como con cualquier producto financiero, hay que tener cuidado y saber que no existen métodos mágicos para ganar dinero.
P.- ¿Un valor para entrar y salir en 15 días?
R.- Es muy complicado plantear una estrategia en un plazo tan corto. Arriesgando, yo intentaría aprovechar la figura de cambio que realizó ayer Bankinter y está confirmando hoy. Si el cierre es por encima de 6,30, entraría, buscando una salida con el 50% del capital en el entorno de los 6,86 y cerrando la posición en los 7,49. Como Stop marcaría uno muy ajustado sobre los 6 euros.
P.- Sr. García-Purriños, buenos días: Tengo Iberia y Criteria ¿por favor, debo mantenerlas? ¿o por el contrario las vendo ya? muchas gracias.
R.- Tanto Iberia con Criteria son títulos que nos gustan y creemos que debemos mantenerlos en cartera. Iberia está mostrando una gran fortaleza, y si rompiese el 2,40 creemos que tiene bastante recorrido en el medio plazo. Tenemos que entender en cualquier caso que posibles noticias corporativas pueden influir rápidamente en el valor, por lo que habrá que estar pendientes de que no pierda los 2,10 en ningún caso (o los 2 figura, si somos muy arriesgados). Criteria añade diversificación a cualquier cartera, por lo que es interesante en el largo plazo. Actualmente cotiza además a unos fundamentales interesantes.
P.- Don Tomás: ¿Cómo ve la evolucion de la cotización de Ferrovial durante el año 2010? Muchas gracias
R.- Ferrovial está en una zona de volatilidad y por lo tanto debemos ser cautos. Parece que podría estar formando una figura de cambio de tendencia con objetivo en 7,85. (que podría ser 9 si superase con fuerza este 7,85). Sin embargo, por ahora continua la tendencia bajista en el medio plazo y por lo tanto yo esperaría una señal que confirmase el cambio, por ejemplo que en una caída del valor, resista el soporte de 6,25.
P.- Buenos días.¿Considera oportuno entrar en Rovi en estos momentos con vista a medio plazo?. Gracias y un saludo.
R.- No es un valor que nos guste demasiado. Está dentro de una tendencia de medio plazo bastante bajista y por ahora no da ningún signo de cambio, por lo que es probable que continue buscando nuevos objetivos bajistas. El entorno de los 7 euros va a ser su principal resistencia de medio plazo.
P.- Buenos días Tomás. ¿Crees que veremos este año el Ibex en los 9200 puntos? Gracias.
R.- Creo que efectivamente existen probabilidades de que devolvamos todo el impulso alcista iniciado en Julio del año pasado. Sin embargo, en estos momentos apostamos más por el lado largo del mercado, si bien con matices. La superación de los 10.800 podría ser indicador de que el IBEX va a tratar de buscar de nuevo los 11.800 puntos, lo cual es una subida bastante interesante. El matiz es que ahora mismo existe una resistencia muy importante en la zona de los 11.200 que será complicado superar, por lo que podríamos ver un mercados que se mueve durante un periodo entre la zona de los 10.600 y los 11.200. Para llegar a los 9.200 antes debe perder 10.200 y 9.800, que creemos van a ser puntos de soporte bastante fuertes.
P.- Buenos días! El equipo comercial de mi banco, el Santander, lleva unos días intentando que cada cliente compre acciones, aunque sean pocas. A mí directamente me ofrecieron comprar cinco. ¿Cuál es la finalidad de este incremento en el número de accionistas y qué influencia puede tener sobre el desarrollo de la acción a corto plazo?
R.- Buenos días Guillermo. No entiendo muy bien cuál puede ser el objetivo que haya detrás de esa estrategia. Creo que un incremento en el número de accionistas minoritarios (es que 5 acciones no es nada) no tendría mucho efecto sobre el desarrollo del valor (a no ser que consigan vender 5 títulos a cada uno de los 40 millones de españoles…). Por otro lado, para usted como cliente, la compra de 5 títulos de casi ninguna acción es interesante. Solo las comisiones de compra, de venta y las custodias le saldrían más caras que los títulos.
P.- ¿Es previsible la subida en la cotización de Gamesa, ante el incremento de energías limpias que preconizan muchos Gobiernos?
R.- En el tema de energías renovable han existido dos problemas que unidos han conseguido parar todo el impulso alcisa que venían experimentando. En primer lugar, llegaron a cotizar a valoraciones demasiado altas (el sector estuvo muy sobrecomprado en términos de múltiplos fundamentales como técnicos) esperando que los beneficios crecerían con fuerza siendo, antes o después, la única posibilidad de mantener un cuidado de la energía de forma sostible. En segundo lugar, la crisis ha afectado de lleno este sector, muy influido por el gasto de los gobiernos (que ahora debe decrecer). Por ello, ese incremento que preconizan los gobiernos podría dilatarse bastante en el tiempo. Gamesa por su parte es un título casi en caída libre desde hace unos meses, que no puede recomendarse, pues pese a su caída, se mantiene con unos múltiplos aun no muy buenos (PER de 13 veces, por ejemplo). En cualquier caso, si estamos dispuestos a asumir el riesgo, mientras no pierda los 9 euros, el valor podría rebotar hasta puntos interesantes en términos de beneficio potencial (por ejmplo los 10 euros e incluso los 11).
P.- ¿En qué energías renovables me recomiendas invertir? ¿A largo o corto plazo?
R.- Actualmente pensamos que la inversión en energías renovables tendrá que esperar el largo plazo para ser realmente rentable (como decía en la pregunta sobre Gamesa). No tenemos una energía favorita, son las empresas las que pueden gustarnos más o menos. En este sentido, sabemos que tenemos en nuestro país empresas muy interesantes. No estamos positivos por ahora en ninguna de ellas, pero creo que estar en compañías líderes en este sector puede ser una buena idea para el largo plazo.
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