Susana Felpeto

Pregunta.- ¿A qué plazo conviene invertir en productos vinculados a la evolución del dólar?

Respuesta.- El plazo de inversión más razonable para productos vinculados al dólar es el largo plazo. Hay un gran diferencial entre los tipos de interés en EEUU y los tipos de Europa, además todo parece indicar que la Fed puede bajar tipos en la reunión de mañana ( 25pb) mientras que el BCE continúa con su discurso de contención de los precios, y hasta que la inflación no esté más controlada no realizará ningún movimiento. Con este escenario lo lógico sería que el dólar mantuviese esta debilidad que está mostrando respecto al euro a corto plazo, pero al estar en mínimos históricos este tipo de inversión a largo plazo nos parece adecuada.

P.- ¿Cuál es su opinión sobre la evolución de las acciones de algunos bancos que cotizan en el IBEX 35 (BSCH, BBVA, etc)? Gracias.

R.- Tanto BBVA como Santander han publicado los resultados referentes al primer trimestre esta semana y superando las expectativas del mercado. Creemos que la diversificación de ambos bancos, tanto en actividad del negocio como geográficamente, y su ausencia de exposición a las hipotecas subprime ( desencadenante de esta crisis ) hacen que estén bien posicionadas, es cierto que el pertenecer al sector financiero les ha afectado en sus cotizaciones, y si continuan conociendose noticias negativas relativas a más bancos europeos pueden sufrir a corto plazo, pero el negocio de Latam sigue proporcionando crecimientos de dos dígitos, que dan unas perspectivas buenas en cuanto al futuro.

P.- Buenos días, ¿cúal es su opinión sobre los CFD´S? Gracias.

R.- Son un buen instrumento para aquellas personas que quieran apalancarse y puedan asumir el riesgo que conlleva. Se trata de un intercambio entre los precios de acciones en dos momentos distintos, y sólo pagas una garantía y ganando o perdiendo la diferencia entre dicho precio de compra y venta de las acciones. No obstante recomendamos prudencia y riguroso control del riesgo.

P.- Buenos días Susana. Estoy interesado en entrar en La Seda de Barcelona y Telecinco. Qué precios me recomienda para ambos y qué recorrido les ve a corto y medio plazo.

R.- Telecinco pertenece a un sector directamente relacionado con la evolución del consumo, si bien es cierto que es la de las mejor posicionadas y ha sido la que menos ha sufrido con la entrada durante el 2007 de nuevos competidores, una caída en los ingresos por publicidad ( al bajar el consumo) podría afectarle negativamente. Aun así la cotización a niveles de 13.30 parece indicar que ya está recogido los riesgos antes mencionados, esto, y una alta rentabilidad por dividendo, son los catalizadores para tomar posición en ella. La Seda de BArcelona, ha visto como el mercado a pesar de ser un proyecto que despierta interés por su idea de poder fijar los precios de PET y PTA y fidelizar clientes, está esperando que las sinergias se vean reflejadas en su cuenta de resultados. A medio largo plazo, me parece una historia con visibilidad.

P.- Hola Susana, ¿cómo ve Iberdrola, se podría entrar al precio actual?

R.- Los niveles actuales de 9,52 nos parecen atractivos. Parece que existe interés en formar un gran grupo energético nacional, además del interés mostrado por EDP en entrar en el mercado en España. Y los niveles actuales no están recogiendo ningún tipo de movimiento corporativo.

P.- Hola Susana, ¿Qué opinas de Indra? Siempre se dice que es un valor al alza, pero la realidad dice lo contrario. ¿Qué precio objetivo se puede marcar a corto plazo?

R.- Más que un valor al alza se trata de un valor de carácter defensivo, ya que tienen una sólida artera de pedidos y la mayor parte de la demanda es institucional, lo que asegura un mantenimiento de los ingresos en momentos de recesión o desaceleración económica. En cuanto al precio objetivo por debajo de 18 euros, hoy cotiza a 17.50 todavía le vemos un recorrido

P.- Hola Susana, cuál es tu opinión respecto a inversiones en materia primas; me refiero a trigo, arroz, maiz… Da la impresión que las rentabilidades más altas se están dando ahora en este sector.

R.- Respecto a las tres materias primas que comentas, efectivamente ha sido el sector que mejor comportamiento ha tenido desde principio de año pero hay que diferenciar según la materia prima. Estamos negativos con el trigo, respecto al maiz en cambio consideramos que va a continuar con la tendencia actual por la demanda de biocombustibles y en cuanto al arroz, acabamos de conocer que el precio de los futuros ha caido ya que Estados Unidos ha anunciado que ha incrementado la plantación para hacer frente a la posible escasez de oferta.