Soledad Pellon

Pregunta.- ¿Considera que Técnicas Reunidas ha llegado ya a su máximo? ¿Recomendaría comprar?

Respuesta.- Técnicas Reunidas es una compañía que aproximadamente incorpora el 95% de su actividad de fuera de España. Es por eso que es muy poco dependiente del mercado español y de su riesgo país. Así, cuando crece la aversión hacia España y el resto de países periféricos, esta acción se comporta mejor que la media (+19% de subidas en 2010, frente a 17% de caídas en el conjunto del Ibex). Como este inicio de 2011 está siendo positivo para el Ibex y especialmente, para los bancos (ante las buenas subastas de deuda y la expectativa de que se produzca una reestructuración del Fondo de Rescate), Técnicas Reunidas se está quedando rezagada. En nuestra opinión, esta es una situación coyuntural, y al final del 2011 volverá a batir a la media del Ibex.

P.- Si usted tuviese que invertir en estos momentos, ¿optaría por renta fija o renta variable?. Si fuese renta variables, ¿qué valores?

R.- En momentos como estos es bueno tener una cartera diversificada. Esto implica que, si es posible, deberíamos tener parte en renta fija, parte en renta variable y otra parte disponble para oportunidades que nos de el mercado en momentos concretos. Como ahora, por ejemplo, se espera que el precio del cacao vaya a repuntar con fueza por las prohibiciones de ventas en Costa de MArfil que es el principal exportador de esta materia prima. Productos como los CFDs nos permiten operar sobre productos como este desde 200€ y poder beneficiarnos de las subidas.

P.- ¡Hola! ¿Qué evolución prevé para Telefónica? Un saludo y gracias

R.- La verdad es que Telefónica se ha mostrado mucho más al margen, dentro del Ibex, de los problemas de la crisis perifércia, que otros valores como los financieros. Ahora se encuentra tanteando la resitencia de 18,5 euros que le estña costando superar pero de ser traspasada con fuerza podríamos ver las acciones de nuevo en el entorno de 19,5 euros.

P.- Buenos días ¿Qué cartera aconsejaría para invertir 150.000 Euros a un plazo de 6 años? Gracias.

R.- Para tener a 6 años nos iríamos a valores que aunque ahora se encuentren muy volátiles en el largo plazo tenderán previsiblemente a comportarse de manera positiva y que además nos aporten una atractiva rentabilidad por dividendo dado que vamos a mantenerlos mucho tiempo. Nos iríamos a los grandes de Ibex como podría ser el caso de Telefónica, Santander y BBVA que me dan atractivos dividendos. También es buena opción la nueva acción IAG resultante de la fusión de Iberia con Brittish dado que las sinergias serán mucho más efectivas y reportarán mayores beneficos en el largo plazo y esto podría reflejarse en el precio de la acción.

P.- Hola, ¿cómo ves estas materias primas? Quería entrar en petróleo y salir de la plata y oro, ¿qué le parece? Gracias.

R.- Comentaba antes lo del cacao por las prohibiciones en Costa de Marfil. El petróleo también es una opción atractiva pues el frío inviernos está desatando el consumo de este combustible y eso se ve reflejado en el precio. En el caso del oro si pensamos en el largo plazo también es buena opción aunque no tanto en el corto plazo.

P.- Buenos días. ¿Qué recorrido ve a Sacyr durante este año? Tengo acciones compradas a 4,97 y quisiera saber su opinión sobre el precio de venta más adecuado.

R.- Creo que ha entrado a un precio muy bueno. Mientras no pierda el soporte de los 6 euros no hay problema pero por debajo de este nivel las acciones podrían llegar a desplomarse de nuevo. Por otro lado es un nivel bueno de venta los 6,5 euros que ajercen ahora como resistencia.

P.- Hola Soledad, ¿dónde recomendaría invertir fuera de España? ¿En qué bolsas o valores? Gracias

R.- La bolsa americana, aunque se encuentre en fuerte sobrecompra, aun no ha dado síntomas de agotamiento de su tendencia alcista con lo que podríamos seguir aprovechando esta tendencia hasta que empiecen los recortes. Una acción a tener en cuenta es Nvidia, del sector tecnológico. A esta acción se le da un recorrido al alza de más del 50%. En Alemania podríamos fijarnos, por ejemplo en Infineón, con también buenas perspectivas.

P.- Buenos días Soledad. ¿Qué opinas del MAB?, concretamente de empresas como Neuron y Zinkia. Muchas gracias

R.- Es uan opción que perfectamente podríamos descartar dada la amplitud de posibilidades que nos dan los mercados. No hay necesidad, desde mi punto de vista, de invertir en este tipo de acciones que nos aportan el riesgo adicional de su baja liquidez que en un momento dado nos puede dejar pillados. Ahora tenemos productos como los CFDs que nos permiten no sólo acceder a más de 7.500 acciones a nivel mundial (Alemania, EEUU, Reino Unico, Francia..etc) sino también a materias primas, divisas etc. Es decir, con tantas posibilidades el MAB no me parece una opción atractiva.

P.- Buenos días. ¿Cree que es buen momento para invertir en Mapfre tras haber superado los 2.4? ¿Cuál cree que es su objetivo? Saludos

R.- Ha superado los 2,40 pero no ha consolidado este nivel aun. Hoy se ve claramente como a Mapfre le cuesta mucho mantenerse por encima de esta resistencia que aun no ha llegado a ajercer de soporte. Desde mi punto de vista sería mejor esperar a que se consolildara este nivel incluso pudiendo llegar a perder parte de las subidas. Sino podríamos llegar a ver que al perder de nuevo los 2,40 se podría ir rápidamente a los 2,30.

P.- Hola Soledad ¿Qué le parece Apple para invertir en este momento? ¿Qué mercados le parecen mas interesantes en este momento?. Un saludo y muchas gracias.

R.- Apple es una opción atractiva pero hay que tener en cuenta que no me aporta ninguan rentabilidad por dividendo si lo que pienso es mantener las acciones en el largo plazo. Además los problemas de salud de su CEO, afectado por un cancer, que es considerado como el talismán de la empresa le pueden afectar al precio de las acciones en el corto plazo. La tendencia sigue siendo fuertemente alcista por el momento pero hay que tener en cuenta esos riesgos.

P.- Buenos días ¿Cómo cree que se comportará Ferrovial este año? Gracias

R.- Creo que la acción podría tener un comportamiento algo lateral. Ahora la principal preocupación de Ferrovial es controlar su fuerte deuda, mantener a sus accionista mayoritarios y mantener los proyectos actuales. Con esto tendrá más que suficiente de cara al 2011 donde no se esperan fuertes repuntes sino más bien moviminetos laterales que se pueden aprovechar para el trading a corto plazo.

P.- ¿Es un momento para invertir en bolsa pequeñas cantidades con el objetivo de corto plazo?

R.- Sin duda lo es. La alta volatilidad hace que la operativa a corto plazo ahora sea muy atractiva. Esto, por supuesto, implica un riesgo pero hay que saber gestionarlo usando siempre un stop loss o estando muy pendientes de nuestras posiciones. No sólo debemos esperar a repuntes en las acciones sino que las bajadas también me pueden reportar beneficios si opero a la baja con productos que me lo permitan como son los futuros, warrants o CFDs.

P.- ¿Sería buen momento para invertir en Japón aprovechando tantos años de caídas y que el hecho de que su índice se encuentre al 25% de sus máximos? ¿Cómo ve los tipos en Europa en 2-3 años?

R.- El mercado japonés es un mercado ciertamente complicado. Desde mediados de hasta ahora su índice principal, el Nikkei, ha cedido más de un 40%. El país sigue con su problema de deflación del que le va a costar mucho salir puesto que ya no puede bajar más los tipos y es difícil una gestión con ese escenario de base. Si quiere diversificar más mi inversión por países buscaríá itras opciones como por ejemplo el Nifty de India. En cuanto a los tipos va a depender de la evolución de la inflación que ahora en España, por ejemplo, está en el 3%. Lo complicado será subir tipos para frenar esta inflación sin lasta¡rar la recuperación económica. Una tarea diflícil la del BCE. En 2 o 3 años estaremos con tipos por encima del 2% si la inflación sigue creciendo como ahora.

P.- ¿Hasta donde cree que pueden subir los valores de los dos grandes bancos españoles BBVA y Santander? ¿Hay margen todavía para comprar y obtener ganancias después de los fuertes incrementos en estos valores de los últimos días?

R.- Estos dos valores se ecuentran subiendo gracias a la relajación de los problemas de deuda. El “spread” de deuda española con la Alemana bajaba ayer por debajo de los 200 puntos básicos pero cualquier noticia negativa podría hacer que de nuevo se disparara. Aun es pronto para hablar de que el problema de deuda está solucionado con lo que esperaría mayores recortes para entrar, por ejemplo, en Santander en niveles cercanos a los 8 euros.

P.- Quiero comprar Abengoa, ¿cree usted que volverá a estar por debajo de los 17? ¿Para el 2011 continuará la volatilidad en el Ibex? Gracias

R.- Desde luego 17 es el soporte más bajo que podríamos tener en cuenta por ahora. Es cierto que Abengoa es una acción que acumula muchas posiciones bajistas y esto podría hacer que de nuevo vieramos fuertes recortes que podrían ser aprovechados para entrar. Siendo realistas el nivel de 18,40 sería más plausible en el corto plazo.

P.- Tras acercarse el Ibex a la resistencia de los 11.000 ¿Es momento de esperar una posible corrección del índice hasta los 10.400 o 10.200 puntos?

R.- El Ibex hoy recorta con fuerza pero la tendencia en el cortio plazo sigue siendo alcista aunque muy débil. Venimos desde los 9.400 puntos con lo que la fuerte subia vivida en el mes de enero nos podría dar correcciones también fuertes que nos llevarían casi directamente a los 10.200 puntos sin pararnos en los 10.400.

P.- Buenos días, quería preguntarle su opinión sobre el sector agroalimentario a medio plazo como inversión (Ebro Foods, Pescanova, Biosearch Life, etc..). Muchas gracias.

R.- Es un sector que en 2011 se está manteniendo muy lateral. Apenas ha cogido tendencia. Por supuesto depende de la evolución del consumo con lo que si empezamos a ver una recuiperación en términos económicos podríamos ver repuntes suaves en estas acciones también.

P.- Buenos días Soledad, ¿podría darme una opinión sobre Acciona?, ¿cree que las subidas del último mes pueden alargarse temporalmente?, ¿dónde estaría su límite? Gracias

R.- Las subidas del último mes en acciona han ido al son de la evolución del Ibex y así continuará por ahora. Sin embargo se mantiene muy por encima de su media de las 200 últimas sesiones teniendo su primera resistencia en 65 euros y este sería el nivel a tener en cuenta.

P.- ¿Cuánto tiempo puede pasar hasta que Iberdrola renovables pueda cotizar por encima de 3,5?

R.- No se puede hablar de un escenario temporal para un nivel que ese encuentra tan lejano de la cotización actual. En los últimos dos años en apenas dos ocasiones ha tocado este nivel pero ahora el rango en que se mueve es muy diferente. No esperaríamos una recuperación por enciama de 3,30 de cara al 2011.

P.- Buenos días Soledad. ¿Cree que Banco Sabadell llegará en el corto a los 4? Y ¿Qué opina sobre el recorrido a corto de NH y Antena 3? Muchas gracias.

R.- Con el tema de la reestructuración de las cajas y de la ampliación del core capital del 4% al 8% como dijo ayer la ministra de economía lo veo complicado. Más bien podríamos ver recortes debido a esta nueva medida sobre todo en el conjunto de la banca mediana.