Rafael Romero

Pregunta.- ¿Cómo ve la evolución en bolsa de las constructoras para el año 2011 será suficiente la venta de activos y su nuevo posicionamiento en otras áreas de negocio (renovables, autopistas, aeropuertos) para paliar su fuerte endeudamiento? Y, sobre todo, ¿cómo afectara a la cotización de ACS su guerra por hacerse un hueco en el consejo de administración de Iberdrola y por hacerse con el control de Hochtief?

Respuesta.- En general veo positivamente la evolución del sector constructor de toda Europa en bolsa. El posicionamiento en otras áreas de negocio y su apuesta internacional, les está permitiendo salvar muy bien la crisis económica española. Debemos de ser conscientes que el peso de los mercados externos ya representa algo más de la mitad de las carteras de las constructoras cotizadas. ACS nos gusta bastante, pero la vemos ya cerca de sus precios objetivos. Las incertidumbres sobre el no estar en los consejos de sus grandes inversiones siempre pesan, pero creo que se solventará a futuro. El hacerse un hueco en el consejo de Iberdrola le obliga a vender su negocio de renovables para tratar de demostrar que no son competencia con Iberdrola. En principio entiendo que finalmente lo conseguirán (la prensa hoy comenta la posibilidad de trocear el negocio para venderlo mejor) y que será positivo para la cotización, pasado ya el trago de absorver la venta de la participación de Corporación Alba. La lucha por Hochtief va lenta, pero apuesto a que terminará bien.

P.- Si busco dividendos, ¿qué te parece Telefónica, BBVA y Sant ander? ¿Alguna más?

R.- Esos tres valores deben de estar en su cartera. Puede añadir Bolsas y Mercados Españoles, Gas Natural, Mapfre y ACS. Todos los valores podrían estar equiponderados y tendría una cartera más equilibrada.

P.- Buenos días. ¿Qué oportunidades ve en el Nasdaq para 2011?

R.- No somos analistas de valores concretos del Nasdaq. Sí comentarle que apostamos por una continuación de la tendencia alcista del sector tecnológico en Estados Unidos y por tanto los valores con más ponderación en el Nasdaq deberían de beneficiarse. En ese sentido, hay que seguir de cerca a Apple (ojo con los precios y la nueva competencia), Microsoft (puede sorprender muy positivamente), Oracle, Google (valoro muy bien la salida de su nuevo terminal móvil), Cisco System, Intel, Qualcom y Amazon.

P.- Hola Rafael, ¿cómo ves el recorrido de Veolia Environnemt? Gracias

R.- Pues las veo mejorando pero muy poco a poco. Si no las tiene en cartera mejor esperar un poco, a ver si cambia su tendencia técnica y va encontrando más adeptos por fundamentales. Si las tiene en cartera, tenga un stop loss sobre los 20 euros y decídase por otras opciones con mayor “momentum”, o sea , que tenga más aceptación y seguimiento, con una tendencia positiva más definida.

P.- Buenos dias don Rafael: seré escueto. Dispongo de70.000 Euros que no creo necesitaré. ¿Qué me aconseja: trading o largos? ¿Me recomendaría alguna agencia que no cobrara en exceso por gestionarme mi cartera? Gracias.

R.- Tengo 25 años de experiencia y me sobran dedos para contar los particulares que han ganado sistemáticamente haciendo trading. El ser humano tiene unos sesgos mentales que le hacen tomas decisiones erróneas constantemente en sus inversiones, dejando la racionalidad a un lado. Por tanto, siempre le aconsejaré ver la tendencia de fondo, y estar largo cuando la tendencia es alcista y corto o fuera del mercado si es bajista. Siempre diversificando en valores o invirtiendo directamente en índices (vía fondos o etfs) y con asesoramiento de “verdaderos” expertos (te permitirá no perder tanto dinero). La mayoría de las agencias o sociedades de valores, bancas personales, etc. disponen de equipos que gestionan las carteras por precios reducidos. Ojo con las comisiones de intermediación !!

P.- Compré gamesa en diciembre del 2009 a 12, ¿cree que llegará algún día a recuperar esos valores? Gracias

R.- Sí, llegará ahí pero dentro de bastante tiempo, que no será este año. Por ahora el valor ha salido de su tendencia bajista y se muestra con una ligera tendencia lateral/alcista. También van llegando mejores recomendaciones de analistas fundamentales. Ahora cotiza a 5.66 y le veo cerca de ocho en los próximos meses. No lo veo más alto por el momento.

P.- ¿Que opina de invertir a 1 año en BME para 2011? ¿Como le afectara la salida a bolsa de las cajas, sera significativo en su balance a final de año?

R.- Dado que el mercado está mejorando y se preveen salidas a bolsa nuevas, la negociación pudiera subir más y fuera positivo para el valor. No obstante, ya lleva un 25% de subida, por lo que no debe precipitarse. El sector está con una fuerte competencia.

P.- Buenos días Don Rafael. Quisiera preguntarle por la evolución que prevé para este año en Zeltia, si llegarán a aprobar el Yondelis en USA. Muchas gracias.

R.- Es un valor que no recomendamos. Tiene muchos factores de incertidumbre. No deje de ver su gráfico de largo plazo, plagado de apuestas por aprobacíón de compuestos, subidas y grandes bajadas. Reconozco no obstante que cotiza a precios reducidos. Apuesta muy especulativa.

P.- ¿Con qué valores (6 o 7 valores) del IBEX construirías una cartera a largo plazo (5 o 6 años)?¿ Crees que ha llegado el momento de empezar a comprar? ¿Qué sectores ves con mas futuro o recorrido?

R.- He respondido a una pregunta sobre valores con alto dividendo. Esos valores comentados sería mi cartera preferida para un plazo largo. El momento de comprar llegó hace mucho tiempo. Ahora es que todo apunta a que hay que hacerlo, sobre todo en España que estamos soportando una prima de riesgo país que nos permite comprar más barato. Nuestra bolsa cotiza a ratios muy interesantes. Per 10,13 frente a Per 15,61 del Dax, o 13,85 del CAC francés, o del 15,74 del S&P en Usa. La rentabilidad por dividendo del Ibex es del 4,44%& por ciento, pero una cartera bien diversificada de valores españoles de buena calidad, te ofrece una rentabilidad por encima del 5%. Muy interesante para hacerlo a cinco o seis años vista !!. Sectores ??, pues de todo un poco. Algo de bancos (todavía con incertidumbres), el sector de seguros, industrial, telecomunicaciones, construcción y un poco de energía (no tocar de momento las inmobiliarias).

P.- Buenos días, ¿qué le parecen los siguientes valores para entrar a los niveles actuales: BME, Banco Sabadell, Criteria y Mapfre? Gracias. Un saludo.

R.- Bien Criteria y Mapfre. Ojo con BME y Sabadell.

P.- Buenos días don Rafael, ¿qué le parecen a ustedes el comportamiento que está teniendo últimamente Inmobiliaria Colonial? ¿Piensa que puede durar mucho o es un espejismo de su situación financiera? Muchas gracias

R.- Para mí su comportamiento es nulo. Lo que pasa es que como valía practicamente cero, pues estas últimas semanas ha subido casi un 100%. Si quiere ir a la bolsa como si fuera un casino, pues hagan juego. Quizás sea una oportunidad de seguir la tendencia del sector y le quede camino todavía. Pero ojo, que los que juegan con fuego acaban quemados…

P.- Buenos días, ¿qué se puede esperar de Grifols durante este año?

R.- Creo que intentará consolidar la zona de los doce euros antes de iniciar un nuevo tramo alcista.. En todo caso, soy bastante neutral en el valor.

P.- Buenos dias. ¿Cómo ve a Ferrovial en este año 2011? Muchas gracias.

R.- La veo muy fuerte, pero necesita consolidar los niveles actuales antes de seguir subiendo. Pero la veo muy bien. A considerar.

P.- Buenos dias Rafael.A largo plazo, ¿Cual es su opinión de EDF, France telecom y Dinamia? Gracias y un saludo.

R.- EDF está muerta. Olvidarse de ella por el momento y ojo con la ruptura de 30 euros. Sobre France Telecom me siento neutral. El sector nos gusta, pero el valor no tanto. Mejor Telefónica. Sobre Dinamia nada que hablar. El valor está muerto. Sin actividad, sin tendencia. Si lo tiene a mantener, si espera aprovechar la tendencia del mercado, mejor olvidarse de él. Si es una compra a muy largo plazo, pudiera ser una interesante opción para un reducido importe de su cartera total.

P.- Buenos días. Me gustaría conocer su opinión sobre Pescanova como valor bursátil, ya que tengo un paquete de acciones y quisiera saber su valiosa opinión.

R.- LRealmente la compañía sabe hacer bien las cosas. Tiene una posición de privilegio en su sector, pero en bolsa está poco seguida, con poco volumen… Sería neutral/positivo. Dado que ya tiene un paquete de acciones, déjelas, porque el valor ha tomado una interesante tendencia alcista y tiene buenas recomendaciones de compra. Le costará subir de los niveles actuales. Si los supera, iniciaría un nuevo tramo alcista hacia los 28,50, donde habría que hacer caja.

P.- Buenos días Rafael. Pensando en una inversión para unos 3 años, ¿qué le parece FAES FARMA? ¿Cree que tiene buenas posibilidades de revalorización? Gracias.

R.- Me parece que cotiza a múltiplos caros, aunque la compañía me gusta. No obstante en bolsa su cotización está muerta. Vigílela, pero parece mejor opción otros valores con más seguimiento.

P.- Hola. ¿Qué piensas de NH y FCC, les ves más recorrido al alza aún si el mercado acompaña? Saludos

R.- NHH se está beneficiando de la recuperación económica (más negocio, mejoras del sector inmobiliario, etc.) Está tomando una buena tendencia alcista, aunque lo hace demasiado deprisa. Sería normal que tomara cierto descanso antes de subir más. Si no está ahí, mejor esperar. En FCC el comportamiento es similar, pero sí que veo el valor con más potencial de subir y superar los niveles actuales. Intentará acercarse a 26 euros y luego atacar a 29.

P.- ¿Qué le parece estos tres valores Iberdrola, Iberdrola Renovables y Faes? Indiqueme por favor a cuál de ellos corresponden las mejores y las peores pespectivas. Muchas gracias por su información

R.- Sobre Faes tengo una respuesta anterior. Iberdrola Renovables parece estar despertando, encontrando cada vez más adeptos, al calor de la subida del precio del petróleo. En cuanto a Iberdrola , sus perspectivas son muy positivas a medio plazo, pero irá lentamente.