Rafael Romero

Pregunta.- Buenos días, Rafael. ¿Crees que aguantarán los 9.000 puntos del Ibex? Gracias.

Respuesta.- El principal soporte en el Ibex está más en la zona de 8.800, zona que ha podido aguantar este año, pero que perfectamente podría perderse si continuamos con este enorme flujo de noticias negativas en cuanto a la evolución de la economía y déficit de los principales países europeos o de cambios regulatorios o peticiones de mayores provisiones para el sector bancario, que ponderan fuertemente en los índices. En ese caso, deberíamos de buscar apoyo más ya en la zona de 7.800/8.000

P.- ¿Qué nos espera a los accionistas de la Seda de Barcelona?

R.- Por el momento solo cabe esperar a que la situación se vaya normalizando. Por el momento es muy positivo que se haya reestructurado la deuda de corto a largo plazo y donde se capitalizará parte de ella y por tanto las entidades financieras pasarán a controlar el 41% del accionariado. Las acciones ahora no cotizan y no cabe hacer otra cosa.Esperar.

P.- ¿Crees que valores como Viscofan son fiables a la larga?

R.- Desde una perspectiva histórica, la compañía ha dado bastantes alegrías a los inversores en los últimos años y cotiza ahora cerca de máximos históricos aupado por un incremento de sus ingresos y bpa en los últimos cinco años. El sector es defensivo y la compañía ha sabido ir adaptándose a los cambios sociológicos y buscar la generación de negocio en mercados internacionales. Por tanto, sí puede ser de fiar a largo plazo: capacidad de adaptación, de crecimiento de ingresos, de nuevos mercados y productos.

P.- ¿Cual es su idea de precio de compra la acción de Acerinox y por qué?

R.- Comentarle que el consenso de los analistas en los últimos meses están bastante equilibrados en torno a recomendaciones de compra y venta de Acerinox, con un precio objetivo en el entorno de 15 euros. Acerinox es de los fabricantes de acero inoxidable con mayor visibilidad por su diversidad de productos, estrategia de crecimiento, situación estratégica de sus fábricas y buena red comercial. En España solo tiene un 9% de sus ventas, por lo que no está tan expuesto al momento del ciclo español. Técnicamente podría ser un buen precio la zona de 12 euros.

P.- Buenos días señor Romero…¿ Cuál cree que en estos momentos es más ventajoso el Ibex o el euroestok ?

R.- Como inversión a largo plazo siempre el Eurostoxx, preferentemente comprando a través de fondos gestionados activamente o ETF como inversión más pasiva. De esa manera diversificamos el riesgo en 50 valores de diferentes sectores y zonas geográficas. El Ibex a corto plazo está más expuesto a fuertes movimientos, tanto al alza como a la baja, tal como estamos comprobando. No obstante, si el mercado vuelve a tomar la senda positiva, el Ibex podría tener un recorrido mayor partiendo de los niveles actuales.

P.- ¿Es buen momento para comprar acciones de Telefónica?

R.- El mercado está muy nervioso y puede pasar de todo. Creo que es un buen momento pero no sé si es el “mejor” momento. Puede irse en unos días por debajo de 15 euros y si se sigue complicando, buscar la zona de 14. En todo caso, la compañía demuestra una clara capacidad de mantener sus beneficios y dividendos. Solo con eso, una rentabilidad alrededor del 8% actual debería frenar sus caídas y ser de las últimas acciones a vender.

P.- Me gustaria conocer su opinión sobre Banco Popular e Iberdola. ¿Es momento de entrar?

R.- El banco popular sigue muy afectado por la situación económica española y por la incertidumbre con respecto al sector bancario. También hay mucho inversor bajista en el valor. Por tanto, mejor dejarlo solo en revisión. Iberdrola sí que me parece está en una zona de precios interesante como inversión a largo plazo en una cartera diversificada.

P.- Hola, ¿cómo ves a Solaria? Gracias

R.- Está olvidada en bolsa, en un sector con problemas. La inmensa mayoría de analistas fundamentales recomiendan su venta… En fin, mejor no tocar.

P.- ¿La recuperación de la bolsa española tardará más que el resto de bolsas europeas?

R.- Los mercados se mueven por expectativas de resultados, porque esa es la base de la valoración de las acciones. Ahora está cotizando una prima adicional de riesgo por la situación española, pero también la europea con sus problemas de deuda, menor crecimiento, volatilidad de su divisa, sin planes de acción conjuntos, etc. Si buena parte de esas primas de riesgo se fueran resolviendo, que lo harán a corto o medio plazo, el ibex debería de tener mejor comportamiento relativo que otras bolsas. Pero hay que esperar. Por el momento yo recomendaría no tener en España la totalidad de la inversión y diversificar con Europa, Estados Unidos y algo de inversión global y emergentes.

P.- ¿Que camino probable seguiran las acciones de Renault a 3- 6 meses y un año? Somos un grupo de trabajadores de esta empresa los que nos preguntamos qué hacer. Gracias

R.- El sector de la automoción es complicado. Hay una tremenda presión en márgenes, nuevos competidores con agresivos precios y buena tecnología. Poco a poco, la marca va perdiendo la estela ganada con el tiempo y el usuario busca sensaciones a mejores precios… Eso significa que cada vez será más dificil liderar las ventas y que cada vez será más dificil ganar dinero. Tendrán que ser cada vez más grandes y buscar segmentos en expansión, tanto de producto como de zonas geográficas. No obstante, una mejora de la situación económica permitirá a Renault recuperar parte del precio perdido en bolsa subiendo más o menos a la zona de 50 euros. Pero hay que olvidarse de los 100 euros que vimos a finales de 2007.

P.- ¿Cual es su opiníón sobre Repsol?

R.- Nos parece una buena compañía que debería estar en carteras diversificadas de renta variable española. Podría perder la zona de 15,80 para buscar apoyo más en la zona de 14,80. A medio plazo los precios del crudo subirán y el precio de la acción podrá apalancarse de esa tendencia.

P.- ¿Seria buen momento para invertir en Acciones Santander, con previsión de vender a largo plazo?

R.- Creemos que puede ser un buen precio de compra la zona actual de ocho euros en un horizonte de inversión a largo plazo y valorando su buena rentabilidad por dividendo (sobre el 7,50%) y nuestras perspectivas de mantenimiento de esta política de retribución al accionista. No obstante, el mercado está castigando mucho al sector bancario y es posible que esta situación se deteriore más.

P.- ¿Qué evolución le ve usted a Ibedrola Renovables a corto plazo?

R.- Evolución muy complicada. Está en una tendencia muy bajista, aunque entendemos que sobre 2.35 euros debería frenar. Mejor no tocar. No obstante, si lo mantiene en cartera, mejor mantener.

P.- Hola buenas:¿Le parece una buena inversión Gas Natural?.Gracias.

R.- Me parece una muy buena compañía que cotiza a unos ratios fundamentales baratos. Bajo Per, alta rentabilidad por dividendo, expectativas de crecimiento del bpa, etc. Creo que está también en una zona de soporte técnico. No estará exenta de la volatilidad del mercado español.