Pablo Suárez

Pregunta.- ¿Cuánto tiempo se prevee que dure la crisis de la bolsa?

Respuesta.- Buenos días, El poner una fecha exacta de finalización de este dificil período que estamos viviendo es una tarea ardua y debemos ser cautos poniendonos objetivos. Continuamos viendo muchos datos macroeconómicos negativos, malas presentaciones de resultados empresariales y altos precios de materias primas (aunque podrían ir suavizándose en el futuro). Con todo esto el panorama no es muy alentador y podríamos estar hablando del primer semestre de 2009 para comenzar a hablar de recuperación. Un saludo

P.- ¿Cómo ves la evolución del sector bancario en Bolsa?

R.- Buenos días, Son momentos duros para el sector bancario: ampliaciones de capital, reducciones de dividendos. La visión general del sector bancario continúa siendo negativa aunque sin lugar a dudas hay excepciones. un saludo

P.- Buenos días Pablo, ¿las subidas de estos días indican que podemos estar en una pequeña fase de recuperacion? ¿Piensa que el Ibex ya ha tocado fondo? Muchas gracias por su atención.

R.- Buenos días, Estamos viviendo un “rebote” en las bolsas debido a las recortes en los precios del crudo y esto no es suficiente para una recuperación estructural. Pero tenemos que ser muy cautos, no olvidarnos que estamos en tendencia bajista y pensar que el Ibex tendrá una resistencia en los 12.000 puntos y de ahí podríamos pensar en nuevas caídas. Creemos que el Ibex no ha tocado fondo aún. Los 10.700 puede que sea una zona de soporte. Un saludo

P.- Hola Pablo, ¿Qué te parece los titulos de santander a largo plazo?

R.- Buenos días, El Banco Santander creemos que será uno de los bancos que mejor saldrá de la actual situación del sector. Vemos que ha reforzado su posición en Reino Unido y además pagará con acciones y no en efectivo por lo que es una noticia positiva. En el corto plazo podríamos ver pequeñas correciones pero en el largo plazo es nuestra apuesta en el sector bancario español. un saludo

P.- Buenos días, quisiera saber que previsiones tiene la accion de Banco Sabadell a corto y medio plazo, precio objetivo.

R.- Buenos días, Creemos que la banca mediana española se verá afectada por su exposición al sector inmobiliario. Aún es temprano para aventurarnos cuales serán los resultado y las noticias en relación con su exposión al citado sector inmobilario nos hacen ser cautos; por lo que no recomendamos la entrada en el valor. Un saludo

P.- ¿Disminuirán los dividendos bancarios en los próximos doce meses?

R.- Buenos días, Hay bancos europeos que sí lo han hecho como es caso de Fortis pero no vemos que esto sea algo que se pueda extender a todo el sector. Podría ser que los bancos que tengan problemas con sus exposición al sector inmobiliario o que tengan en su balance activos de alto riesgo, reporten malos resultados y como consecuencia reduzcan dividendo pero no creemos que sea la tónica general del sector. un saludo

P.- Banco Popular tiene una participacinon importante en Martinsa-Fadesa ¿Como cree que el Banco puede verse afectado?

R.- Buenos días, Es una muy mala noticia para el Banco Popular como acreedor de la inmobiliaria tendrá que recibir parte de los activos de Martinsa y todo lo que sea alejarse de su centro de negocio es negativo por lo que repito que las perspectivas no son nada buenas. un saludo

P.- ¿Cual sera el comportamiento bursatil de los bancos medianos a largo plazo? Especialmente Banesto, Bankinter y Popular. Gracias.

R.- Buenos días, La banca mediana española en los últimos años ha ido creciendo a ritmo que el sector inmobiliario iniciaba su ciclo expansivo hasta que éste se acabó por lo que veremos reestructuraciones en su modelo de negocio, caso de Banesto, y esto llevará un proceso costoso y largo por lo que en el largo plazo vemos bien a Banesto, neutral con Bankinter y negativos con Banco Popular. Un saludo

P.- Sr. Suarez, ¿cuales son sus expectativas en terminos de cotizacion bursatil para Santander y BBVA en un plazo de tres años a partir de ahora? ¿Algún precio objetivo en ese plazo? Muchas gracias.

R.- Buenos días, En el largo plazo los dos valores nos gustas. Pero para meter los dos en una cartera me parece demasiada exposición al sector bancario y a España. Nuestro favorito es Banco Santander y creemos que salvo algún susto en el corto plazo por temores de posibles compras de otros bancos, es un valor sólido por fundamentales, por que posee una buena gestión y un buen modelo de negocio. Precios objetivos para el Banco podría estar en el entorno de los 16 euros en el largo plazo. Un saludo

P.- Buenos días.¿Qué opinión le merece la estrategia del banco Santander -comprer otros bancos- cuando nos hallamos inmersos en una crisis de gran calado?

R.- Buenos días, Las noticias de compra de otros bancos en el momento actual será mal acogida por el mercado pero en el largo plazo vemos que serán compras acertadas. Por otro lado, son síntomas de fortaleza y de solvencia. Un saludo

P.- ¿Podríamos ver a los grandes bancos a precios de finales de 2002, principios de 2003? Gracias.

R.- Buenos días, Los bancos europeos caso de Fortis, UBS, Barclays, Societé Generale… podríamos ver por esas zonas debido a sus actuales problemas pero los bancos que demuestren una buena solidez no deberían de verse tan corregidos. Un saludo

P.- ¿Como ve la compra de acciones del Santander en este momento? ¿Como ve la el futuro de Iberia?

R.- Buenos días, Creemos que cotizaciones por debajo de los 11 euros son momentos de compra para un banco que tiene buenas perspectivas al largo plazo. En cuanto a Iberia vemos como en los últimos tiempos ha estado muy correlacionada con los precios del crudo. Si los precios del petróleo continúan bajando se verá favorecida pero esperaríamos a entrar cuando rompa la zona de los 1,60 euros. un saludo

P.- Buenos dias, ¿me podria decir que pasa con solaria que solo hace que bajar?, Un saludo y gracias

R.- Buenos días, Vemos que el valor está descontando las menores ayudas que el gobierno destinará a la producción de esta energía. Por fundamentales desde hace tiempo no ha dado síntomas de compra por lo que creemos que es un valor que recomendamos no estar y que probablemente seguirá con las caídas. Un saludo

P.- ¿crees que ya es momento para comprar acciones de Citigroup?

R.- Buenos días, Son momentos dificiles para le banco se encuentra en proceso de ampliación de capital, ha tenido bastantes problemas financieros y por tanto no creemos que sea buen momento para entrar. Si su intención es comprar algún valor del sector en EE.UU. nuestro favorito es JP Morgan Chase, ha presentado buenos resultados, se ha visto favorecido por la FED en la compra de Bear Stearns y creemos que en el largo plazo tendrá una buena evolución. Un saludo.

P.- Hola, quería saber que comportamiento se espea a dos años vista de los siguientes valores; Telefonica, Santander, Inditex. Muchas gracias.

R.- Buenos días, Telefónica no puede hacer una valoración del valor al pertenecer a nuestro accionariado. Banco Santander creemos que en el plazo de dos años se recuperará de los actuales turbulencias que vive el sector. Por lo que recomendamos su venta. Inditex: si los precios del crudo continúan recortándose podríamos ver un repunte del consumo y evidentemente serían buenas noticias para la compañía gallega. La empresa cuenta con un modelo de negocio muy exitoso y con una buena dirección pero a la vez vemos alta volatilidad en los días previos a la presentación de resultados por lo que esperaríamos para entrar una vez que la compañía presente resultados si estos son positivos.

P.- Hace unos meses compré Ferrovial a 48, ahora está a 32 ¿me salgo aunque pierda o compro más y rebajo precio medio? mi horizonte es de un par de años. Saludos y gracias.

R.- Buenos días, El doblar la posición es una apuesta arriegada en un valor que se ha visto afectado por un incremento de la volatilidad en los últimos tiempos. Hemos visto que solucionados los problemas de deuda con su filial BAA el valor no se ha recuperado (salvo ese día) por lo que deberíamos de ser muy cautos a la hora de entrar o doblar posiciones. Una estrategia que podríamos tener en mente sería cubrir posicion con la compra de una Opción Put y mantenernos largos en el valor y otra estrategia podría ser Vender Ferrovial asumiendo las pérdidas y comprarnos una opción Call sobre el valor por si repunta en los próximos meses y entrar en otro valor que nos guste como pueden ser Santander, Iberdrola, ACS, Grifols, OHL… éstas serían posibles compras. Un saludo