Natalia Aguirre

Pregunta.- Ahora que el ibex 35 está alcanzando un máximo histórico, ¿ es el momento de vender?. Y, ¿ en qué aconseja invertir en estos momentos?

Respuesta.- Nuestra visión a medio plazo continúa siendo positiva, pero a corto plazo habrá dos factores que determinen si el Ibex consolida por encima de los 15.000 puntos: 1- Referencias macroeconómicas en Estados Unidos, espceiclamente las referidas a inflación. 2- Presentación de resultados del 1 er trimestre que empiezan hoy en USA y mañana en España. Como cartera de inversión, nosotros recomendamos Altadis, Banesto, BBVA, Iberdrola y Telefónica.

P.- Hola Natalia! Tengo 18.000€ y realmente no se si quitarmelo de la hipoteca o invertirlo , pero donde???

R.- Creo que como mínimo deberías considerar amortizar la parte de la hipoteca hasta el límite que te puedas deducir fiscalmente. El resto puedes invertirlo teniendo en cuenta tu perfil de riesgo y tu horizonte temporal. En tu caso debería ser una invesión más bien conservadora, que podría materializarse a través de algún Blue Chip con buenos fundamentales y precio aún atractivo (BBVA, Telefónica).

P.- Tras opas y otras batallas y ante un escenario de subidas de tipos; el sector eléctrico, qué perspectivas de evolución en bolsa tiene?

R.- Desde luego las cotizaciones están muy influenciadas por las primas o posibles primas que se puedan pagar en movimientos corporativos. Sólo por fundamentales es complicado justificar alguna de las cotizaciones actuales. En caso de querer jugar a posible movimiento corporativo, creemos que la que tiene mayores posibilidades es Unión Fenosa, siempre y cuando ACS, su principal accionista, esté dispuesto a ello.

P.- Hola. Me gustaría saber que recorrido a corto-medio plazo cree que puede tener una compañía como Vueling?. Gracias.

R.- Nosotros creemos que Vueling es un valor que cuenta con bastante potencial. Los últimos datos de ocupación referidos al mes de Marzo así lo corroboran. En general, el sector está viviendo un momento dulce, y pensamos que es una buena apuesta a medio plazo para perfiles tolerantes al riesgo. A corto plazo, el objetivo estaría en torno a los 46,50 €.

P.- ¿Cree que es buen momento para comprar acciones de Iberia?

R.- la cotización de Iberia ya refleja en buena medida los posibles movimientos corporativos en torno al valor. Esta semana el consejo se pronunciará sobre la aproximación de Texas Pacific a un precio indicativo de 3,60 €. Lufthansa y British Airways ven atractivo en el valor especialmente por sus rutas a Latinoamérica aunque a los precios actuales consideran que estaría cara ( alto componente especulativo). Después de una subida del 46% en lo que llevamos de año creemos que el potencial adicional es limitado.

P.- Alto riego en un plazo corto. Buenos días, tengo 3.000 € para las vacaciones de verano y me gustaría invertirlos para obtener un extra. El plazo serían 3 meses y no me importaría asumir riesgos buscando un mayor benecicio. Muchas gracias.

R.- Le doy tres opciones: Google, pensando en la publicación de resultados, Alcatel, muy barata y en proceso de reestructuración, e ING que presenta estrategia en un par de semanas, con el mercado en principio muy negativo. Eso sí, esto es alto riesgo y es posible que las vacaciones de verano te lleven algo más cerca de lo que pensabas. 🙂

P.- invertir en euro stoxx 50 es acertado como lo ve usted

R.- Consideramos que, de los principales mercados, la zona euro es una de las que cuenta con mejores expectativas apoyada por unos multiplicadores más que razonables, PER 07 14X, RPD 3,5%, unos esperados buenos resultados empresariales, y nuevos movimientos corporativos. Por sectores apostamos principalmente por financieras, y tecnología.

P.- Quisiera preguntarte el camino que van a seguir los tipos de interés a lo largo de 2007 y durante 2008. La opinión que tienes de la nueva configuración accionarial de Endesa.

R.- Supongo que la pregunta se refiere a tipos de interés a corto plazo. en Estados Unidos creemos que ya habríamos visto el techo en el 5,25%, aunque no tenemos tan claro que vayan a bajar en breve dadas las crecientes presiones inflacionistas que se están viendo en la economía estadounidense. En la zona euro, esperamos al menos un par de subidas más hasta el 4,75% dada la fortaleza de los datos macroeconómicos y puesto que todavía persiste el riesgo a la estabilidad de precios a medio plazo. En cuanto a Endesa, todavía podrían darse movimientos adicionales aunque en principio todo parece apuntar a que acabará bajo el control de Enel y Acciona. Existe también cierto riesgo de que una nueva judicialización ( que Endesa acuda a los tribunales para intentar defenderse) retrase la nueva OPA de Enel y Acciona. Para los perfiles más conservadores, creemos que ya está prácticamente todo ganado y les recomendaríamos vender en mercado.

P.- Considera usted que es rentable a largo plazo el invertir en fondos de inversion o planes de pensiones que basen su cartera fundamentalmente en renta variable?

R.- Por supuesto que es rentable, y si mira los datos históricos llegará a la conclusión de que , descontando inflación e impuestos, las inversiones en renta variable siempre son las más rentables. En este sentido, recomendamos que se busquen los fondos y planes con una gestión más consistente a largo plazo, y con unas comisiones adecuadas. A este respecto, le recomendaría que echara un vistazo a la gama de fondos y planes de Renta 4 que gozan de un reconocido prestigio.

P.- ¿En qué acciones sería conveniente invertir para sacar alguna rentabilidad a corto plazo?

R.- Para sacar una rentabilidad a corto plazo, nos gustan Grupo Prisa y BME.

P.- Que cree que pasará con Jazztel?gracias

R.- A nivel técnico, mientras respete 0,65€ no tiene mala pinta. A nivel fundamental seguimos pensando que está sobrevalorada si bien una buena parte del mercado está esperando una posible adquisición por parte de alguna compañía con interés en el mercado de banda ancha, que parece que es lo único que justificaría los niveles de cotización actuales.

P.- Hola Natalia: Tengo Indra comprada a 11,10 Euros. Y SPS a una media de 3,25 Euros ?Que me recomiendas a medio plazo?. Muchas gracias por tu tiempo.

R.- Mantendríamos posiciones en ambos valores. SPS, debería dirigirse de nuevo a la zona de 3 € ( teniendo en cuenta, además, la ampliación de capital liberada que hay en curso ). En cuanto a Indra, sus recientes adquisiciones (Azertia y Soluziona), el positivo track record del equipo gestor y una atractiva rentabilidad por dividendo, nos hacen ser optimistas sobre el valor.

P.- Buenos días. ¿La gestión de carteras SICAV Renta4 no refleja demasiado el comportamiento del Ibex 35? Esto es positivo cuando hay un Ibex al alza, pero ¿qué ocurriría si el Ibex cae sustancialmente, como ya pasó a finales de Febrero? Por último, ¿cuál es su previsión para la evolución del Ibex 35 en los tres siguientes meses? Muchas gracias.

R.- La base de nuestra gestión de carteras es renta variable española, pero cuenta con un gran componente de grandes empresas a nivel europeo con sólidos fundamentales y atractivos ratios. La gestión, por tanto, no es indexada pero la rentabilidad va bastante en línea con el Ibex: del 14 de febrero al 14 de marzo el Ibex cayó un 8,74% mientras R4 gestión de carteras Sicav se dejó un 7,45%. De cara a los próximos meses, la prueba de fuego estará en los resultados empresariales del primer trimestre que empiezan a publicarse hoy.

P.- Tengo invertido en Renta Variable Internacional Europea 80.000€, le agradecería me orientase a cerca de si los mantengo ó podría ir a tro tipo de renta variable, en este caso ¿que me recomendaría?. Muchas gracias.

R.- Mantén posiciones. Como hemos comentado en una pregunta anterior, consideramos que la renta variable europea presenta atractivo tanto por unos sólidos resultados empresariales como por la posibilidad de nuevos movimientos corporativos y unos atractivos multiplicadores. El Eurostoxx, en contra del Ibex, aún no ha alcanzado máximos históricos.

P.- Tengo varios planes de pensiones que recuperaré en breve. Puedo recuperar parte de estos planes en forma de capital con la deducción del 40% y el resto en renta temporal. Gracias

R.- Entendemos que Usted podría rescatar todo en forma de capital teniendo derecho a deducción, puesto que la nueva normativa sólo es aplicable a las aportaciones que se realicen a partir de 2.007.

P.- Buenos días Natalia, Cual es tu opinión sobre la inversión en activos inmobiliarios? Crees que aún es buen momento para seguir invirtiendo, o por el contrario ya se ven muestras de desgaste y caida de la rentabilidad? Muchas garcias

R.- Si hablamos de viviendas residenciales, creo que el recorrido al alza como inversión es limitado. De hecho, los últimos tres años, la rentabilidad de la bolsa ha superado el incremento en los precios de la vivienda.

P.- Quiero invertir en divisas. Comprar ahora dólares y venderlos en un mes. ¿Sería una buena operación?

R.- Existe riesgo a corto plazo para el dólar, después de haber roto la referencia de 1,34 $/€. Teniendo en cuenta que podría seguirse estrechando el diferencial de tipos de interés EEUU/Europa, según hemos comentado anteriormente, le otorgamos mayor probabilidad de apreciación a la divisa europea hacia niveles de 1,35.

P.- Si tuviera que cambiar de hipoteca ¿dónde me recomendaría que mirara? ¿Tipo fijo, variable o mixto? ¿Qué se le puede exigir a un banco (o son siempre ellos los que condicionan)? Gracias.

R.- ING, Barclays, y Oficina Directa nos parecen entidades muy competitivas en este terreno actualmente. Nuestra recomendación es buscar el mayor número de fuentes posibles y comparar ofertas. A nivel de tipo fijo, mixto o variable, dependerá de sus expectativas de tipos de interés a largo plazo y de su capacidad para asumir subidas en sus cuotas, así como de su capacidad para negociar con el banco. A nuestro juicio, los tipos están cerca de su techo en el futuro inmediato, pero en horizonte más largo, quién sabe dónde se pueden ir los tipos.