Julián Coca

Pregunta.- ¿Es buen momento para invertir en un fondo de inversión a largo plazo, o es mejor esperar otra posible caída para comprar más barato?

Respuesta.- Si estamos pensando en entrar en un fondo de inversión con un objetivo a largo plazo no deberíamos de buscar el momento de entrar. Actualmente el mercado está en unas valoraciones atractivas y aunque podamos ver nuevos recortes es el momento adecuado para ir estructurando nuestra cartera a largo plazo. No obstante si no queremos correr mucho riesgo podríamos invertir parte en un fondo global como es el MLIIF Global Allocation HDGD.

P.- Buenos días, Julián. Le escribo desde Chicago donde parece que la cosa se va recomponiendo. En noviembre invertí 60.000 euros en Sabadell Dividendo Espania. El bajón ha sido brutal. En noviembre se cumple el año y puedo salir sin penalización. ¿Cómo ve al fondo? ¿Me recomienda que salga, espero hasta noviembre y a ver qué pasa, o lo considero una inversión para largo plazo y lo mantengo? Gracias.

R.- En teoría los fondos de dividendo han sido tradicionalmente más defensivos, pero las caídas han sido generalizadas y la desaceleracíón va afectar a los resultados empresariales por lo que las políticas de dividendo de las empresas pueden verse perjudicadas. Creemos que sería interesante diversificar nuestra cartera hacia fondos mixtos de renta variable y preferiríamos incrementar nuestro riesgo en Estados Unidos.

P.- Buenos días, Sr. Coca: quisiera, por favor, me dijera que recorrido le ve a Popular a corto y medio plazo. Muchas gracias.

R.- Preferiríamos no estar presente en el sector bancario español a excepción de los dos grandes bancos. La situación del sector bancario en general sigue siendo complicada, no obstante los 11,10 euros es un nivel importante que de aguantarlos nos podría indicar un nivel de entrada. Pero como decía al principio evitaríamos estar en bancos domésticos españoles.

P.- Qué opinión le merece una inversión, a diez años vista, en “blue chips” de la Bolsa española como alternativa a un plan de pensiones. Y, en caso afirmativo, qué cinco valores recomendaría. Muchas gracias.

R.- En caso de querer construir una cartera de cinco valores a largo plazo nos quedaríamos con los dos grandes bancos, telefónica, Iberdrola y una de las grandes constructores como Ferrovial o FCC. Sin embargo, hay que recordar que un plan de pensiones nos beneficia fiscalmente con las aportaciones que hagamos cada año.

P.- ¿Cree que Telecinco tiene potencial de recuperación esta semana, o a corto plazo, o tras el reparto de dividendo de la semana pasada retoma la senda bajista?

R.- En general el sector de medios está afectado por la desaceleración de la compañía. Hay que tener en cuenta que si las empresas venden menos y recortan costes habrá menor publicidad, por lo que compañías como Telecinco y Antena 3 deberían de ser las primeras perjudicadas. Además no hay que olvidar que hay más cadenas por lo que la competencia ha aumentado y la audiencia se está repartiendo entre más.

P.- Hola Julián: ¿Qué opinión te merecen, a los precios actuales, Corporación F. Alba y Almirall, para un plazo de unos dos años? En cuanto a esta última, ¿hay otras opciones en su sector que sean más recomendables? Gracias.

R.- Ambas compañías nos parecen buenas para el largo plazo. En el caso de Almirall no tenemos muchas más opciones dentro de España. Es de las pocas compañías que tienen tanto I+D en fármacos y venta directa de éstos.

P.- D. Julián: Tengo unas acciones de la empresa Arcelor-Mittal, que últimamente van evolucionando bastante bien, motivo por el que me estoy pensando el venderlas. ¿Su opinión es que debería venderlas ya mismo o es posible esperar por si continúa subiendo? Saludos.

R.- El recorrido que ha tenido la compañía ha sido bueno pero creemos que el sector está en un pico de valoración por lo que sería recomendable ir deshaciendo posiciones.

P.- Buenos días: Me interesa saber a qué precio se puede entrar en Colonial y por qué consideran una buena opción de compra. Gracias.

R.- Es cierto que el sector inmobiliario ha sufrido bastante ya, pero Colonial no sería nuestra opción. Es una compañía con dificultades, con una alta volatilidad.

P.- Hace algo más de 1 año compré acciones de La Seda de Barcelona a 2,45. ¿Qué ocurre con La Seda de Barcelona, que no sobrepasan los 1,30?

R.- El valor tiene una fuerte resistencia en los 1,30 euros que parece incapaz de sobrepasar. En caso de romperla el siguiente objetivo serían los 1,45 euros aproximadamente, pero creemos que por la evolución de la compañía no va a ser capaz de superar estos niveles en el corto plazo.

P.- ¿Qué opina sobre comprar acciones de Iberdrola? ¿Sería prudente ahora? ¿Nos recomendaría alguna buena inversión fuera de España?

R.- hay que recordar el precio de compra de a estos niveles de ACS, por lo que creemos que la compañía tiene un suelo psicológico. El sector eléctrico europeo tiende a la concentración por lo que tener una exposición a este sector sería bueno, el caso de Iberdrola es bueno pero podemos ver como se alarga en el tiempo. Ahora mismo preferiríamos incrementar nuestro riesgo a través de Estados Unidos, en sectores como la tecnología, consumo no cíclio e industriales.