Joaquín Maudos

Pregunta.- ¿Cree que con el RDL de reforzamiento del sistema financiero se está penalizando a la banca española exigiendole más capital y en menor plazo en relación a las exigencias de Basilea III? Gracias

Respuesta.- Si bien es cierto que la mayor exigencia y en menor plazo puede interpretarse como una penalización, hay que tener en cuenta las circunstancias actuales en las que los mercados desconfían de la solvencia de la banca española. Y para paliar esa desconfianza, viene muy bien exigir más capital, en menor plazo y, además, aportando mayor transparencia informativa. En ese sentido interpreto el RDL2/2011 recién aprobado en España.

P.- Buenos días Joaquín, ¿prevees que los mercados van a ser capaces de absorber la totalidad de salidas de las cajas a bolsa, con las presiones que existen por el lado de la deuda pública? ¿A cualquier precio? Un saludo

R.- Sencillo desde luego que no va a ser. Pero hay que tener en cuenta que de las necesidades de capital estimadas (20.000 millones según el Banco de España), una parte tendrá que ser aportado por el Estado a través del FROB, por lo que la cifra de capital a captar en los mercados privados será mayor. No obstante, sí va a haber una presión en el precio de salida dada la coyuntura actual de la economía española y, muy importante, el recorte que se ha aplicado en la Caixa (CaixaBank) del 20% para valorar su patrimonio neto. Eso va a dificultar el precio de salida del resto de entidades que tengan que captar capital en los próximos meses. Finalmente, también es un elemento de presición las necesidades de financiación, no solo del Estado, sino también de las CC.AA. que tienen elevados niveles de endeudamiento.

P.- Estimado profesor: La crisis que está sufriendo el sector bancario español ha demostrado la importancia de la diversificación geográfica de los grandes bancos (BBVA y Santander) para reducir el riesgo. ¿No cree que de cara al futuro, los nuevos grupos bancarios creados con las cajas deberían apostar más por su internacioalización para evitar que en el futuro el impacto de la crisis sea tan grande? Gracias.

R.- Sin lugar a dudas. Pero hay que tener en cuenta que la prioridad de las cajas a corto plazo es completar la reestructuración e integración en las que están inmersas. Pero con los nuevos grupos bancarios creados mucho más grandes (se ha triplicado el tamaño medio de una caja), cuando la coyuntura mejore, deberán internacionalizar su actividad dadas las ventajas que supone para diversificar el riesgo. Por ejemplo, en 2010, el grupo Santander ha obtenido de España solo el 10% de su beneficio, lo que demuestra claramente las ventajas de haber diversificado geográficamente su negocio.

P.- ¿Está el cliente tradicional de Cajas preparado para que lo conviertan en un accionista de un Banco?

R.- La cultura financiera ha avanzado rápidamente en los últimos años por lo que no veo ningún problema en ese sentido. Al final lo que valora el cliente es la calidad del servicio y su precio, y no tanto el tipo de entidad que lo ofrezca. Además, para aquellos que lo que valoran es que parte de su beneficio vaya a obras sociales, la situación no cambia dado que seguirá habiendo obra social.

P.- Buenos días. ¿Crees que el problema de los bancos españoles, no es el riesgo contraído que pueda resultar fallido, sino que es el estrechamiento del margen financiero? Gracias

R.- Obviamente es una combinación de muchos factores que al final afectan a su rentabilidad. Se ha producido un estrechamiento de márgenes pero también una acumulación de riesgos en sectores como la promoción inmobiliaria y la construcción. De cara al futuro, ambos elementos van a seguir pesando mucho en la “salud” de los bancos.

P.- ¿Cree que sería beneficiosa la salida total de los políticos de las cajas?¿ Podrían salir las cajas al extranjero y exportar su modelo?

R.- La reforma de la ley de cajas del año pasado redujo del 50% al 40% la presencia de las AA.PP. en los órganos de gobierno de las cajas. Pero en mi opinión, la despolitización ha sido insuficiente. De hecho, en la composición de algunos SIP hay una presencia abrumadora de consejeros con perfil político lo que perjudica la imagen del sector. Creo que es una rémora de cara a captar capital en el extranjero.

P.- Joaquín, ¿el nuevo sistema financiero dejara nichos de mercado para entidades con un tamaño tan segmentadas como el que actualmente tienen las Cajas Rurales?

R.- Con entidades mucho más grandes como resultado de los procesos de fusión, quedan menos nichos de mercado. Si bien se habla mucho de los problemas de las cajas, muchos son compartidos por las cooperativas de crédito, como la necesidad de reforzar su solvencia y los problemas de acceso a la liquidez. Las cajas rurales y cooperativas no tienen más remedio que reestructurarse mediante fusiones (SIP por ejemplo).

P.- Que un país sea intervenido por la UE, ¿siginifica que su banca pueda quebrar (corralito )?, ¿están por tanto seguros los depósitos de los clientes en la banca de un país intervenido?

R.- Los fondos de garantía de depósito en España cubren 100.000 euros por depositante y banco. En ese sentido, el ahorro está asegurado. Descarto por completo situaciones al estilo del “corralito”. En caso de que un país necesite ser rescatado, los depositantes tienen cubiertos sus ahorros. Lo que puede ocurrir es que se negocie una estructuración (“quita”) en la deuda bancaria, pero eso no afecta a los depositantes.

P.- Según acaba de publicar el Observatorio para el asesoramiento financiero en un estudio, la formación será clave para mejorar la eficiencia y la calidad del servicio en el sector. ¿Considera usted que las entidades financieras ven la formación como un gasto o como una inversión? ¿Conoce algún estudio sobre las cantidades que las entidades financieras han destinado a formación a lo largo de 2010?

R.- La formación es una inversión en capital humano que mejora la eficiencia y productividad de las empresas. Por tanto, yo la interpreto como una inversión y no como un gasto. Lo que ocurre es que en épocas de dificultad como las actuales, no hay más remedio que recortar todo tipo de costes, y por tanto también los costes en formación.

P.- Hola Joaquín. ¿Qué entidades están mejor preparadas para afrontar los nuevos retos y cuáles están en peor situación? Muchas gracias.

R.- Las mejor posicionadas son las que con la información aportada el mes pasado a la CNMV cuentan con un mayor ratio de core capital (más solvencia). Y entre este grupo están algunas cajas de ahorros (pocas) y varios bancos. A nivel promedio del sector, las cajas están peor situadas siendo este el motivo por el que están protagonizando los procesos de fusión y reestructuración, algunos con ayuda del FROB. Hay que esperar al 10 de marzo a que el Banco de España publique el nivel de capitalización de las entidades para conocer cuáles pueden tener problemas para así buscar la solución.

P.- En su opinión, ¿cree razonable la estimación del Banco de España de que las necesidades de capital del sector bancario español asciende a 20.000 millones de euros? Muchas gracias

R.- En este tema de estimación de necesidades de capital, hay que tomar con mucha cautela las múltiples cifras estimadas en diversos informes. En el caso del Banco de España, se ha anunciado la cifra pero no los detalles de la forma de estimación que confío se desvelen en los próximos días. Hay que tener en cuenta que esa cifra corresponde a un escenario base para que las entidades cumplan con el mínimo de capital principal que exige el RDL2/2011, pero que esas necesidades serán mayores en un escenario de stress. Y a este respecto, habrá que esperar a que este verano la Comisión Europea repita los stress test.

P.- ¿Permitirán los políticos que las cajas de ahorro, o lo que quede de ellas, se desvinculen al 100% de sus decisiones y sean gestionadas por profesionales del sector?

R.- Con la reforma de la ley de las cajas de ahorros del verano de 2010, se ha reducido la politización aunque mi opinión es que se debería avanzar más en el proceso de despolitización.

P.- Hola, Joaquín. He oído muchas veces que la banca española ha evitado aflorar las pérdidas y que, por eso, va a ir renqueando durante muchos años. ¿Qué opinas al respecto? ¿Qué te parecen los requisitos de capital impuestos por el Banco de España?

R.- Estoy de acuerdo en la aprobación del RDL2/2011 que exige una solvencia mayor y menor plazo a la banca española en comparación con los nuevos acuerdos de capital de Basilea III. Pero creo al mismo tiempo que debería aportarse más información sobre la verdadera “salud” de las entidades (una a una) para despejar dudas. También es importante acompañar las mayores exigencias de capital con un mayor saneamiento de los balances. Me preocupa que se exija más capital a costa de menores provisiones.

P.- Hola. ¿Cuál cree que es la entidad más solvente de España?

R.- Manejando la información que el Banco de España ha obligado a reportar a la CNMV a todas las entidades, hay algunas cajas con elevados niveles de core capital que les permite quedarse como están sin necesidad de crear bancos o involucrarse en SIP. Y en el caso de los bancos, la gran mayoría cumplen con el requisito del Banco de España. Por tanto, hay muchas entidades que no tienen ningún problema de solvencia.

P.- Hola Joaquín. ¿Qué opinas del trasvase de posiciones de los activos a la cartera de vencimiento para no reconocer perdidas claras? ¿No crees que se debe obligar a reconocer ciertas perdidas y hacer un ejercicio de transparencia como en otros paises? Saludos

R.- Mi opinión es que cuanto mayor sea la transparencia informativa, mucho mejor para despejar dudas sobre la solvencia de las entidades. Y creo que hay que acompañar las mayores exigencias de capital con un mayor saneamiento de los balances reconociendo pérdidas. Y para ello hay que dotar las correspondientes provisiones. Me preocupa que las entidades hagan un esfuerzo en incrementar el capital a costa de las provisiones. Hay que tener en cuenta que en Basilea III, las infraprovisiones se descuentan del core capital precisamente para evitar ese riesgo.

P.- Sr.Joaquín, ¿quebrará algún banco o Caja de España y mienten sobre su capitalización y morosidad para no ser intervenidas? Gracias

R.- Hay que confiar en los servicios de inspección del Banco de España y en las autorías. Pero dicho esto, hay que recordar que en las dos entidades que hasta ahora se han intervenido en España, la morosidad que declaran las entidades antes de la intervención esté muy por debajo de las comprobaciones posteriores de los inspectores del Banco de España. Y cuando luego se vuelven a auditar las cuentas, la morosidad vuelve a aumentar. Lo que hay que hacer por tanto es mejorar la supervisión de las entidades y obligarles a ser transparentes en la información que aportan al mercado. Respecto a su capitalización, hay que esperar al 10 de marzo para ver lo que declaran las entidades al Banco de España.

P.- ¿Como afectará la normativa BasileaIII y la situación económica española a las Cajas Rurales? Creo que es interesante que se publique un artículo sobre este tema en el diario. Gracias

R.- Basilea III supone unas exigencias de más capital y de mayor calidad para todas las entidades financieras. Por tanto, también las cajas rurales tendrán que mejorar su solvencia. Respecto a lo que me preguntas sobre el interés de que se publique un artículo sobre este tema, siempre es bienvenido cualquier análisis serio del sector.

P.- ¿Cuál es el número ideal de cajas para el sistema financiero español?

R.- Hay que tener en cuenta que hemos pasado en pocos meses de 45 cajas a 17 cajas o grupos bancarios. Por tanto, la consolidación ya ha sido muy elevada. ¿Número ideal? Lo que creo es que hay poco margen de maniobra para nuevas fusiones, aunque todavía seremos testigos de alguna adicional para hacer frente a la exigencia del RDL2/2011 recién aprobado. Las cajas que no cumplen con el mínimo exigido, algunas podrán optar por la constitución de nuevos SIP o involucrarse en algunos de los procesos de fusión en curso.

P.- ¿Considera que la R.S.E. es uno de los retos que debe afrontar dados el elevado número de reclamaciones de los clientes y sus prácticas laborales?

R.- En estos momentos de dificultad, el reto prioritario es mejorar la solvencia para cumplir con las nuevas exigencias de capital, completar el proceso de reestructuración mediante el cierre de sucursales y la reducción de empleo, mejorar el acceso a los mercados mayoristas, etc. sin descuidar otros retos como el que tú señalas.

P.- ¿Cómo se cambian los patrones existentes en las Cajas, donde sus mandos intermedios se promocionaron gracias al gran cumplimiento de sus objetivos, producto de vivir colgados a sus clientes inmobiliarios, más que como gestores de Equipos?

R.- Como bien señalas, en los últimos años se ha producido un crecimiento de la actividad bancaria muy volcada al sector inmobiliario hasta el punto de representar el “ladrillo” el 60% del total del crédito al sector privado. Pero precisamente por ese crecimiento exagerado, ahora tenemos un elevado nivel de concentración de riesgo y la necesidad de sanear parte de esos activos. Además, de cara al futuro, con tasas de crecimiento del PIB en España reducidas, no hay más remedio que reducir el exceso de capacidad instalada tanto en términos de oficinas como de empleo. La banca, de cara al futuro, tendrá que buscar nuevos nichos de negocio y volcar su actividad hacia otros sectores productivos que puedan reemplazar al sector de la construcción.

P.- Profesor Maudos, un cordial Saludo. Las nuevas entidades, Bankia y Bancaixa, deben crecer por fuera de España en donde se espera al menos un par de años de estancamiento. ¿Cómo crees que se hará ese crecimiento orgánico?

R.- Dado el gran tamaño de ambas entidades (una fruto de un SIP con un elevado número de cajas) su viabilidad futura exigirá diversificar geográficamente sus inversiones mirando también fuera de España. La experiencia del Santander y el BBVA demuestra que la diversificación internacional del negocio reduce el riesgo. Por tanto, una vez las cajas completen su reestructuración, deberían apostar por internacionalizar su actividad, máxime teniendo en cuenta su elevado tamaño.