Ignacio Cantos

Pregunta.- HOLA, UN PLACER HABLAR CON USTED. MI PREGUNTA ES ALGO ELEMENTAL ANTE TANTA INCERTIDUMBRE ECONÓMICA Y SOCIAL.COMO SIEMPRE SE HA DICHO, LA BOLSA ANTICIPA LOS MOVIMIENTOS EN AL MENOS SEIS MESES, SI TENDREMOS MÁS PARO EN LO QUE QUEDA DE AÑO, MENOS PRODUCCIÓN Y MÁS REVUELTAS SOCIALES ANTE LOS RECORTES, SOLO ME QUEDA PENSAR QUE LA BOLSA BAJARA.ESTOY EN LO CIERTO? AGRADECIDO.

Respuesta.- Buenos dias a todos. Como bien ha dicho, la bolsa anticipa movimientos AL MENOS seis meses la realidad económica, por tanto que el otoño y el invierno va a ser complicado en lo macro está ya en los precios. Y ahora debemos ver la tendencia de esos malos datos y ver si la batería de medidas tomadas en los últimos meses empiezan a funcionar, de eso dependerá la bolsa de este último trimestre.

P.- hola ignacio.como ves la acciones de mapfre compradas a 1.60, hasta donde se puedn mantener.muchas gracias por tu tiempo.

R.- Mapfre es un valor que esta bastante barato, con unos beneficios sostenidos y una buena estrategia. Los motivos de la caída hay que buscarlos en la participación de Bankia (18%) que el mercado descontaba que saldría a mercado y la importante cartera de deuda publica española que garantiza sus operaciones, que no tiene problemas de valoración, pero si los tendría en caso de impago. Nosotro pensamos que puede seguir subiendo, aunque debe consolidar sobre estos niveles.

P.- Si las empresas dejan de pagar dividendos, dónde debe invertir el pequeño ahorrador para ir tirando. Gracias

R.- Las rentabilidades por dividendo de los últimos tiempos con el yield de la bolsa por encima de 6% no era razonable ni sostenible, y se basaba en remuneraciones con cotizaciones más altas y beneficios mayores. La rentabilidad por dividendo razonable del mercado estaría entre el 2,5 y el 3,5% por encima de la rentabilidad de la letra a un año. Siguen quedando opciones solventes como BME, Ferrovial, la propia Mapfre antes comentada.

P.- Buenos dias,Ignacio,tardará mucho Telefonica en recuperar los 13 ? O crees que ya no lo hará nunca?Un cordial saludo y gracias-

R.- Hoy se comenta en la prensa que el Gobierno prepara una nueva ley de telecomunicaciones para fomentar la inversión. Ese es el gran dilema de las empresas de telecomunicaciones que invierten para que se beneficien otros (google, apple o otras emprersas de internet) mientras no consigan compartir las inversiones o cobrar por trafico el panorama de las teleco es complicado, pero si el Ibex vuelve a 9000 veremos a Telefonica a 13.

P.- Por favor,póngale fecha al IBEX en 10.500 puntos.¿ Como valora la posición de BBVA y Santander a corto?Muchas gracias.

R.- Para alcanzar los 10.500 el Ibex debe subir casi un 50%, para ello debems tener una economía que vuelva a crecer de forma consistente y probablemente un europa mucho más unida empezando por los bancos, por lo que creo que queda algo de tiempo. En cuanto a los bancos creo que lo haran mejor que el ibex pero necesitan cierta visibilidad, que les podría otorgar la supervisión bancaria única. En este momento y tras las subidas creo que deben consolidar niveles, para tener un base sólida antes de l próximo tramo al alza.

P.- Buenos días, corregira el ibex hasta 6800, qué oscilación tendrá?

R.- Un fracaso de la próxima cumbre europea unido a la negativa de Draghi de comprar deuda podrían llevar al Ibex a los niveles antes mencionados, también una fuerte corrección en EEUU pondría presión en los mercados. El nivel de los 7200 es actualmente un fuerte soporte su pérdida podría facilitar nuevas caídas. Por arriba la ruptura de los 7600 nos abriría el camin de los 8000 puntos.

P.- Buenos dias senor Cantos. como ve la evolucion de las aciones del banco popular y telefonica a medio y largo plazo,gracias por su respuesta.

R.- En el caso de Telefónica ya hemos comentado algo, no estaríamos en el valor, y creemos que hay mejores opciones en el mercado paneuropeo como Portugal Telecom, Vivendi o Deutsche Telekom. El Popular sigue inmerso en su proceso de reducción de balance y todavía debe provisionar cantidades significativas, y lógicamente sigue muy expuesto a España. Dentro de la banca mediana preferimos otras opciones como Bankinter y en cualquier caso estaríamos antes en los grandes como BBVA o Santander.

P.- Hola, Que recorrido ve en los grandes valores de la bolsa, como puedan ser Telefónica o Santander. ¿Cree que llegaran a los máximos de estos años? Gracias.

R.- Como ya hemos comentado nos gusta más Santander que Telefónica, y en cuanto a los máximos pensamos que Santander los puede recuperar si el mercado supera los 8000 puntos, sin embargo tenemos más dudas conTelefonica que tendría que subir un 40% y creemos que no lo hará en el corto plazo.

P.- Hola, Quisiera saber como afectaría al Ibex, en un primer momento, la salida de Grecia del ?, y cómo a posteriori.

R.- En un primer momento creemos que se producirían importantes caídas en los indices de renta variable, el euro y la deuda de los países periféricos. El comportamiento en el medio plazo dependería de los cortafuegos diseñados para que el “virus” no se extendiera a otras economías periféricas. Nosotros en estos momentos damos una posibilidad pequeña de salida a Grecia de la moneda única.

P.- Buenos días Sr Cantos ¿Considera buen momento para una inversión a largo plazo en ACX? ¿Que cías del ibex considera interesantes en ese plazo?Muchas gracias

R.- El nivel de los ( euros parece un soporte fuerte un entrad en esos niveles con objetivo de salida 9€ podría ser una buena operación Los fundamentos de la compañía siguen siendo sólidos pero la demanda esta cayendo por la caída de la demanda provocada por la ralentización global. En cuanto a compañías del Ibex nos gusta Ferrovial, Mapfre, Tecnicas Reunidas OHL entre otras.