Pregunta.- Hola. Abengoa y Acerinox son dos valores en los que me he fijado. ¿Tengo buen criterio? ¿Que opina?
Respuesta.- En relación con Acerinox, a pesar de que seguimos viendo dificultades en el sector de acero inoxidable, creemos que la entidad cuenta con un enorme potencial, en particular tras la estabilización observada en los precios de las materias primas. Su más que probable vuelta a beneficios en el tercer trimestre sería un importante catalizador. Nuestra recomendación es de comprar, con un precio objetivo de 20 euros, por lo que existe un importante potencial de revalorización. En cuanto a Abengoa, es una de las compañías con una de las historias de transformación más exitosas de España. Su original negocio de ingeniería representa hoy menos de un 40% de su actividad, mientras que su apuesta por los biocombustibles le ha supuesto un gran potencial de revalorización. Pese al último rally de la compañía, sigue siendo una de nuestras favoritas por su exposición a emergentes.
P.- Hola Diego. Personalmente pienso que la bolsa ha subido últimamente mucho y aunque pienso que puede hacerlo aún mas, puede estar cerca alguna corrección seria. ¿Piensa de la misma forma? ¿Como tenemos que actuar en bolsa en la situación actual? Gracias y buenos dias.
R.- Efectivamente ha habido subidas importantes desde los mínimos del año del 09 de marzo. No obstante, creemos que la situación actual sigue siendo favorable para las bolsas. La economía mundial se aleja de la recesión, creemos que los resultados empresariales pueden sorprender positivamente, y no hay riesgo a corto plazo de subidas de tipos por parte de los bancos centrales. Este escenario positivo debería favorecer a las bolsas en las próximas semanas.
P.- Hola,mi pregunta es ¿Cual cree que será el precio objetivo de Mapfre proximamente? ¿llegará a 4 euros?Muchas gracias
R.- Creemos que a largo plazo Mapfre es una compañía con mucho atractivo, sobre todo tras la reciente alianza estratégica con el Banco do Brasil, que le abre las puertas a uno de los mercados con más potencial de crecimiento a largo plazo. No obstante, se ha comportado en los últimos meses por encima de la media del sector, y esto puede limitar su atractivo a corto plazo. Actualmente la compañía cotiza por encima del precio objetivo de nuestros analistas de 3,10 euros, no obstante, dicho precio objetivo fue fijado a mediados de septiembre, sin tener en cuenta la última alianza estratégica con la entidad brasileña. Por tanto, creemos que podría llegar a los 4 euros de cotización.
P.- ¿Que aconsejaria a los accionistas de Zeltia,comprar o vender?y para cuando la ampliación?.Un saludo
R.- Los analistas de Deutsche Bank no cubren esta compañía. No obstante, el respaldo de la EMEA a su fármaco Yondelis ha supuesto un balón de oxigeno para la compañía, tras el rechazo de dicho medicamento por la FDA. La noticia de hoy no realizar una ampliación de capital elimina potenciales disgustos para el accionista.
P.- Como ve usted el Futuro del Santander despues de su buena operacion con su filial en Brasil?
R.- Santander es uno de los bancos europeos favoritos de nuestros analistas. Su diversificación geográfica, la potencia de su red de ventas y la visibilidad y recurrencia de sus resultados son características que le diferencian de sus competidores. Además, tiene una limitada exposición a activos tóxicos y tiene una de las tasas de morosidad más bajas del sistema bancario español. Nuestro precio objetivo actual es de 14 euros, con una recomendación de compra.
P.- Buenos dias: ¿que recorrido alcista le queda aún a Técnicas Reunidas? ¿Hasta donde puede llegar el valor? ¿Y después que pasará? Gracias por su opinión.
R.- Es quizás una de las compañías que más contratos de ingeniería ha obtenido en los últimos meses, lo que hace que hoy tenga una cartera de pedidos envidiable. El hecho de haber conseguido contratos en actividad muy alejadas del crudo (desalinización, centrales de gas, energía nuclear, etc.), reduce la exposición a los precios del petróleo. Nuestra recomendación sigue siendo comprar, con un precio objetivo de 41 euros.
P.- Como ve a BME despues de las bajadas que esta sufriendo,las competidoras le estan haciendo mella,es momento de tomar alguna posicion por su renta por dividendo.Gracias
R.- Los analistas de Deutsche Bank no cubren BME. El valor ha sido castigado por el mercado en las últimas semanas tras la publicación de unas cifras de volumen de negociación en agosto por debajo de lo esperado. Las nuevas plataformas competidoras Turquoise y ChiX apenas suponen un 4 x 1000 de la negociación, con lo que no parecen amenazas serias a la compañía.
P.- mi pregunta es que opina de EON,I DE COMMERZBANK es buen momento para entrar,a precios actuales.muchas gracias.
R.- En relación a Eon, el resultado electoral en Alemania debería ser favorable a la energía nuclear y esto puede apoyar a las eléctricas alemanas, tanto Eon como RWE. No obstante, por múltiplos creemos que existe más potencial de revalorización en RWE que en Eon. En cuanto a Commerzbank, la carga de la compra de Dresdner, unido a la multitud de ayudas públicas recibidas nos hacen ser pesimistas en el valor, con un precio objetivo de 4 euros.
P.- Como cree que afectará la presentación de resultados a Iberdrola de aquí a uno o dos meses que tengo previsto vender. ¿Que me recomienda que haga?
R.- Esperamos que Iberdrola presente buenos resultados del tercer trimestre, apoyados en su unidad de negocio británica Scotish Power. No obstante, las incertidumbres regulatorias que pesan sobre el valor nos hacen ser poco optimistas a corto plazo.
P.- Me gustaría conocer su opinión sobre el recorrido a medio/largo plazo de Red Eléctrica, Iberdrola e Iberdrola Renovables. Alguna recomendación para el corto plazo? Muchas gracias por su atención.
R.- De las tres compañías a las que se hace referencia, nuestras favoritas con un objetivo de inversión a medio plazo serían Red Eléctrica e Iberdrola Renovables. En el primer caso, por el carácter regulado de su negocio y la alta visibilidad y recurrencia de sus resultados. En el segundo caso, por el inmenso potencial de la energía eólica y por su posición de liderazgo en EEUU. Estos factores ya están descontados en el precio, por lo que a corto plazo no vemos ningún catalizador aparte de los resultados del tercer trimestre.
P.- Me han dicho que el precio del gas suele ser 1/6 del precio del petróleo. Gas Natural está más baja que esa proporción en relación con Repsol ¿Tiene sentido comprar GN hasta que se cumpla esa proporción?
R.- En la valoración de las compañías entran muchos más factores que el producto que comercializan. En este caso, el nivel de deuda, la presencia internacional, los riesgos regulatorios, etc. hacen que estas compañías sean muy diferentes. Creemos que la deuda incurrida por parte de Gas Natural para la compra de Fenosa seguirá pesando en su cotización. Mientras, Repsol, con los últimos yacimientos descubiertos y con las expectativas del levantamiento de cuotas en Argentina ofrece un mayor atractivo.
P.- Señor Jiménez, Bankinter forma parte de mi cartera de valores y ahora mismo tengo pequeñas pérdidas. ¿Merece la pena aguantar un poco mas o por lo contrario podría fijarme en otro valor asumiendo esas pérdidas? ¿Que piensa de este valor? Gracias.
R.- Nuestros analistas consideran que el entorno económico doméstico es difícil actualmente para la banca española, con un continuo incremento de las tasas de morosidad como consecuencia de la subida del desempleo. En el caso de Bankinter, aunque tiene una exposición más limitada al crédito promotor, muestra ciertas dificultades para crecer en ingresos, lo que puede pesar sobre la cotización. El único posible catalizador sería una operación corporativa por parte de Credit Agricole, que cada vez parece tener menos credibilidad.
P.- Por técnico, ¿ cuáles son las blue chips europeas ( incluidas las españolas ) más atractivas ? Muchas gracias
R.- Como no podía ser de otra forma, el índice EuroStoxx50 está en tendencia de largo plazo claramente alcista, aunque los indicadores de corto plazo son algo más inciertos. Lo mismo podríamos decir de buena parte de los componentes de dicho índice, con buenas perspectivas a medio plazo, lo cual además está en línea con nuestro análisis fundamental. A corto plazo, sin embargo, algunos valores han estado titubeantes, mostrando en algunos casos divergencias bajistas, no confirmadas. Destacaríamos en lo positivo los dos grandes bancos españoles (Santander y BBVA) y valores como RWE o BASF. En los cuatro casos se junta una buena opinión fundamental con un buen aspecto técnico.
P.- Saludos Diiego- ¿Que porcentaje de Credibilidad tienen los Balances de las Empresas Cotizadas en Bolsa?
R.- La CNMV exige a las empresas cotizadas la presentación de cuentas y balances auditados por entidades independientes y aprobadas por ella. Por lo tanto, la credibilidad es máxima. No obstante, puede haber divergencias entre las normas contables de distintos países o actividades, lo cual dificulta en algunos casos su comparación.
P.- Buenos días. Llevo unas semanas indeciso sobre comprar ALMIRALL y ERCROS. ¿cual sería su opinión? Gracias y un saludo
R.- Lo siento Alberto, pero nuestros analistas no cubren estos valores. El consenso de analistas está en un 69% en comprar, para el caso de Almirall, con un precio promedio objetivo de 9,5 euros. En cuanto a Ercros, sólo la cubren 5 analistas, de los cuales 3 la tienen en vender, con un precio promedio objetivo en este caso de 0,18 euros.
P.- Hola Diego. Ya se que es un valor no muy negociado, pero ¿me podría decir algo de Pescanova? ¿Que podemos esperar de este valor. Un saludo.
R.- De nuevo tengo que decirte que nuestros analistas no cubren esta compañía. Si nos fijamos en el consenso de analistas, es unánime a la hora de recomendar comprar, con un precio promedio objetivo de 33,6 euros. Como muestra de esta visión positiva, su reciente anuncio de una ampliación de capital ha sido muy bien acogido por el mercado.
P.- hola Diego, buenos días y gracias por el encuentro. Como ves un valor como Renta4. Teóricamente pertenece a un sector que debería verse favorecido por la recuperación de la actividad bursátil, no?. Un saludo
R.- Estimado Mario, no cubrimos este valor, y tampoco tenemos constancia de otras recomendaciones de analistas. Lo siento.
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