Pregunta.- Que opinión le merece Banco Pastor. Muchas gracias.
Respuesta.- Creemos que la banca mediana en España va a vivir dos años muy complicados en 2010 y 20La desconfianza en la capacidad financiera española ya le ha hecho mucho daño y la dificultad para crecer en ingresos seguirá presionando a la baja. En particular, Banco Pastor es una de las entidades con mayor exposición al crédito promotor con lo que esperamos repuntes en su morosidad y no vemos catalizadores que puedan impulsar el valor en el medio plazo. Nuestro precio objetivo es de 4,6 €.
P.- Buenos dias, que valoración le mereceTaves algodonera y Ferrovial. Gracias.
R.- Nuestros analistas no cubren Tavex Algodonera. Sin embargo, la opinión del consenso ha mejorado en los últimos meses y el precio objetivo se sitúa en 0,83 €. En cuanto a Ferrovial seguimos siendo optimistas con el valor. Confiamos en que la recuperación del tráfico, tanto aéreo como terrestre impulse el valor en el medio plazo. Noticias como la última OPA de un fondo canadiense sobre su socio Intoll subirán el valor de sus activos y servirán de catalizador en el corto plazo. La deuda seguirá siendo su caballo de batalla.
P.- Buenos dias. Que le parece Alcatel a medio plazo. Gracias
R.- Es una compañía que se encuentra fuera de nuestro universo de recomendaciones. Aunque nuestra opinión sobre los sectores de bienes de equipo y telecomunicaciones sigue siendo favorable, creemos que hay opciones con mayor potencial de revalorización. El consenso de analistas le otorga un precio objetivo de 2,45 €.
P.- cual piensa que va a ser la evolucion de TElefonica desde aqui a final de año?
R.- Es es una de nuestras grandes apuestas en la bolsa española. Su diversificación geográfica y su alta rentabilidad por dividendo deben ser los dos pilares que mantengan su cotización. Cualquier noticia positiva sobre la lucha por el control de la brasileña Vivo podría catapultar su valor. Esperamos que los resultados, que se presentarán el 29 de julio, muestren una recuperación del negocio español y sólidos crecimientos en Latinoamérica. Nuestro precio objetivo se sitúa en los 20€ y nuestra recomendación es de compra.
P.- Buenos días, ¿qué opinión le merece Indra?¿cuál es su tendencia bajista?¿futuribles movimientos en su accionariado con la posible salida de Cajamadrid?Tengo 300 titulos a 13,8, ¿me aconseja vender ó mantener?Gracias
R.- El comportamiento de Indra en los últimos 4 meses no ha sido positivo. A pesar de haber alcanzado un libro de pedidos envidiable, los inversores se fijan más en las malas noticias que en las buenas. Nuestra recomendación es neutral pero nuestro precio objetivo a 12 meses demuestra un gran potencial. En cuanto a la participación que las cajas de ahorros tienen en la compañía, que supera el 25%, en caso de que se vean forzadas a deshacer su cartera industrial por la falta de liquidez, existe el riesgo de una inundación de papel en el mercado. En principio este riesgo ya esta descontado en la cotización actual. Recomendamos mantener.
P.- Buenos días, que esperamos de los resultados de stress que se publicaran este viernes, en que pueden afectar a los valores, sobre todo a los grandes bancos. Gracias.
R.- En principio, el viernes 23 se publicarán los resultados por países y los resultados individuales no se publicarán hasta la semana siguiente, por lo menos. Creemos que la gran banca española saldrá favorecida y el mercado está descontando el mismo resultado. Las medidas que el Banco de España lleva aplicando durante muchos años a los bancos españoles ha servido para que mantengan niveles de solvencia por encima de sus homólogos europeos.
P.- ¿Qué opinión le merece Iberdrola Renovables a corto y medio plazo?
R.- Esperamos que esta tarde, al cierre del mercado, Iberdrola Renovables presente unos buenos resultados, apoyados por el 20% de crecimiento en producción y por la fortaleza del dólar. A pesar de que la deuda sigue creciendo, para financiar las nuevas instalaciones, la compañía se está beneficiando de su reputada solvencia y de los bajos tipos de interés. La incertidumbre regulatoria en España le ha hecho daño en el pasado pero pensamos que esto ya se ha descontado. Nuestra recomendación es comprar y nuestro precio objetivo a 12 meses es de 4,20€.
P.- SALUDOS. CINCO VALORES PARA APOSTAR A MEDIO PLAZO BOLSA ESPAÑOLA 3 VALORES EUROPEOS
R.- Deutsche Bank considera que los cinco valores españoles con mayor potencial son: Telefónica con un precio objetivo de 20€; Santander, con precio objetivo de 14,10€; Acerinox, con precio objetivo de 20€; Repsol, con precio objetivo de 21,5€ y Abengoa con un precio objetivo de 28€. En cuanto a los europeos, Deutsche bank confía en la revalorización de: Vodafone, precio objetivo 190 GBp; Total, precio objetivo 52 €; y Basf, con un precio objetivo de 57€.
P.- ¿como ves las acciones de bankinter?
R.- Como ya hemos comentado antes, nuestra opinión sobre la banca española no es positiva, ya que no vemos capacidad para aumentar los ingresos en el corto plazo. En cualquier caso, Bankinter es la entidad con menos exposición a crédito promotor y por ende la que menor tasa de morosidad presenta en estos momentos. Nuestra recomendación es neutral, con un precio objetivo de 6,5 euros.
P.- Buenos días. Quería saber su opinión sobre Repsol e Iberdrola a medio plazo. Gracias
R.- Los últimos yacimientos descubiertos por Repsol y puestos en explotación, todavía no están totalmente contemplados en su precio. Ha pasado de unas reservas mínimas a ser uno de los productores más respetados en el Cono Sur. El futuro de Repsol pasa por solventar sus problemas en Argentina, en el caso de poder colocar en mercado una participación de YPF, el valor se vería catapultado. El caso de la eléctrica vasca es otro bien distinto. La congelación de las tarifas en España le ha hecho mucho daño, y las incertidumbres sobre el déficit de tarifa seguirán presionando a la baja. Sólo el crecimiento en el mercado americano y su participación en Iberdrola Renovables obran en su favor. Nuestra recomendación es neutral y el precio objetivo de 6,3€.
P.- ¿Qué opinan vds de comprar BBVA y Popular?¿A que precios consideran vds que sería una compra “sin riesgos”?
R.- El riesgo es inherente a cualquier inversión en renta variable. En cuanto a los valores que me indica existen diferencias sustanciales. Nuestra opinión sobre BBVA es muy positiva y coincide con el resto del mercado. Nuestro precio objetivo es de 14,50€, por lo que tiene un gran potencial. Creemos que los resultados de los test de estrés le favorecerán a corto plazo, ya que es uno de los bancos con mayor solvencia de Europa. Su único potencial de riesgo es su presencia en Venezuela. En lo que se refiere a Banco Popular, su foco en el mercado doméstico, sobre todo en crédito inmobiliario le pasará factura a medio y largo plazo. Nuestra opinión es neutral y el precio objetivo 6,20€.
P.- Buenos días, ¿que opinion le merece Jazztel? ¿cree que sus recientes resultados harán, por fin, hacer estallar sus acciones?
R.- Los analistas de Deutsche Bank no cubren este valor. Sin embargo, la ganancia de cuota de mercado en los últimos trimestres habla por si sola. Tras grandes campañas de marketing, están recogiendo los frutos. De su cpacidad para fidelizar a los clientes, dependerá el futuro de la compañía. Su riesgo es que lucha contra compañías sólidas como Telefónica y Vodafone. La opinión del mercado ha ido mejorando y el precio objetivo se acerca a los cuatro euros.
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