Pregunta.- Hola C\u00e1rmen. \u00bfLas novedades normativas en el sector financiero afectar\u00e1 m\u00e1s a los grandes bancos o a las peque\u00f1os?.Gracias.<\/p>\n
Respuesta.- Hola Jos\u00e9 Antonio, En mi opini\u00f3n las novedades normativas afectar\u00e1n “m\u00e1s” a los grandes bancos. La raz\u00f3n, es que el abanico de negocios que abarcan es muy amplio, y m\u00e1s ligado al \u00e1mbito internacional. Sin embargo, creo que en funci\u00f3n de como se haga esta regulaci\u00f3n, la profundidad en el cambio de negocio puede ser m\u00e1s relevante para las peque\u00f1as entidades financieras. Un saludo, Carmen<\/p>\n
P.- Fu\u00ed su alumno profesora. Mi pregunta. \u00bfQue opini\u00f3n le merecen las fusiones de cajas catalanas? <\/p>\n
R.- Hola Josep, Las fusiones de cajas, catalanas o no, creo que responden a una necesidad de supervivencia en el corto plazo, y de eficiencia en el largo. Partamos del hecho de que el sistema financiero ha duplicado en los ultimos 25 a\u00f1os el n\u00famero de oficinas bancarias, y esto ha hecho que el n\u00famero de oficinas por 1000 habitantes sea mucho mayor que en Europa. Parece claro que se han de cerrar oficinas. Si a este hecho le a\u00f1adimos el impacto en la morosidad del sector inmobiliario en las cajas, y sobre todo en las m\u00e1s peque\u00f1as….. Parece que las fusiones es una alternativa razonable para aliviar el problema de solvencia y de exceso de estructura de las cajas. Dicho esto, la fusi\u00f3n de las cajas catalanas me parece muy razonable. Y parece que el hecho de que la fusi\u00f3n sea dentro de la misma autonom\u00eda facilita la fusi\u00f3n y minimiza el desgaste del proceso. Un saludo, y encantada de volver a saber de ti, Carmen<\/p>\n
P.- Como experta en la materia, \u00bfcree que en alg\u00fan momento veremos alguna fusi\u00f3n no virtual entre cajas de ahorro? <\/p>\n
R.- Hola Paco, Espero que no veamos una fusi\u00f3n virtual. Espero que el inevitable proceso de fusiones lleve a la racionalizaci\u00f3n en el proceso de toma de decisiones financieras dentro de las cajas. Creo que la fusi\u00f3n virtual, manteniendo la naturaleza “independiente” de las fusionadas no es la mejor alternativa para una gesti\u00f3n eficiente. Ahora bien, reconozco que es la esperanza que albergo como ciudadana “economicamente razonable”. No s\u00e9 si los intereses pol\u00edticos que est\u00e1n en juego, y el gran peso que est\u00e1n teniendo en las negociaciones que presenciamos tendr\u00e1n m\u00e1s peso al final que las razones econ\u00f3micas. Te confieso que no descarto una fusi\u00f3n virtual, aunque no me parezca razonable. <\/p>\n
P.- \u00bfRealmente cree ud. qu\u00e9 las entidades financieras est\u00e1n reflejando la realidad de sus cuentas en los balances?. De ser as\u00ed \u00bfpor qu\u00e9 ganan tanto dinero (aunque anuncien menos), sin dar cr\u00e9ditos?<\/p>\n
R.- Hola Antonio, Yo creo que hay que diferenciar entre los beneficios de las entidades, que pueden seguir manteniendo a pesar de no dar cr\u00e9ditos, y el problema de liquidez y control de riesgo de cr\u00e9dito que est\u00e1n haciendo. De hecho sus beneficios se han reducido. Otra cosa distinta es si sus beneficios son tan altos como se muestran en en los balances. No es f\u00e1cil saber como hacen la valoraci\u00f3n de los activos en balance. Para algunas entidades financieras es posible que lleves raz\u00f3n, que los activos inmobiliarios no est\u00e9n en banlance al valor que corresponde, o bien que incluso los hayan excluido de los balances. Un saludo, Carmen<\/p>\n
P.- \u00bfEl sector inmobiliario los llevar\u00e1 a la quiebra? \u00bfel dividendo no crees que es dinero de p\u00e9rdidas? <\/p>\n
R.- Hola Alvarez, Supongo que te refieres a si el sector inmobiliario llevar\u00e1 a la quiebra a las entidades financieras. En mi opini\u00f3n ya ha llevado a algunas a la quiebra t\u00e9cnica. Todo el esfuerzo ahora es no materializar esa quiebra t\u00e9cnica incentivando las fusiones y operaciones de rescate…. sacarlas de la quiebra metiendo m\u00e1s capital en las entidades. Supongo que te refieres a si pago de dividendos implica poner a las empresas en quiebra. Yo creo que no. El dividendo se reparte despu\u00e9s de los beneficios. Adem\u00e1s el problema del dividendo es complejo, y para las empresas mantener una pol\u00edtica de dividendos estable puede tener sentido como retribuci\u00f3n a un determinado tipo de accionistas. Claro est\u00e1, el dividendo no es sostenible en caso de p\u00e9rdidas. Espero haber dado respuesta a tu pregunta, Un saludo, Carmen, <\/p>\n
P.- \u00bfCuando la banca contabilizar\u00e1 sus activos a un valor de mercado y no a un valor infravalaordao?<\/p>\n
R.- Hola Fenix, El problema lo planteas como si el valor de mercado existiera para todos los activos, y creo que no es siempre el caso. Cuando no hay liquidez para un determinado activo hablar de mercado y precio de mercado es, cuando menos, arriesgado. En este sentido el valorar los activos a “valor razonable” intenta superar el problema de la falta de mercado. Ahora bien, as\u00ed planteado es como es el valor razonable, o valor que dan los modelos de valoraci\u00f3n aceptados los que se reflejan en los activos de la banca. En este sentido, y mientras la valoraci\u00f3n de los activos sea “infravalorada”, el criterio para la banca ser\u00eda conservador. Ya que dado el capital que tiene, de hecho el valor de sus activos es mayor, y por lo tanto mayor la solvencia. El problema de fondo que supongo que planteas es si el valor de los activos se maquilla para poner menos capital. Supongo que siempre se intenta maximizar la rentabilidad del capital. En esto no nos queda m\u00e1s remedio que confiar el el supervisor bancario que vele por la razonabilidad del valor de los activos y la solvencia de la entidad. Un saludo, Carmen<\/p>\n
P.- Me gustar\u00eda me respondiera con sencillez, \u00bfpor qu\u00e9 tienen tanta prisa en unificarse las cajas de ahorros ? Mchas gracias.<\/p>\n
R.- Hola Nicolau, Las cajas tienen prisa en unificarse.. porque algunas de ellas se est\u00e1n cayendo, y buscan alguien que las sujete antes de caer de bruces. Hay cajas en quiebra t\u00e9cnica, se trata de impedir que la situaci\u00f3n se agrave, y poder racionalizar la toma de decisiones cuanto antes. Un saludo, Carmen<\/p>\n
P.- \u00bfPor qu\u00e9 el Gobierno no desarrolla una Banca Publica, como existio con el grupo Argentaria para competir con la banca privada, y defender la libre competencia, publio-privada?, ya \u00e9stas se han convertido en inmobiliarias participadas y no cumplen su fin social<\/p>\n
R.- Hola Jos\u00e9 Joaqu\u00edn, El tema que planteas no es en absoluto f\u00e1cil. La pregunta de fondo que planteas es empresa p\u00fablica si o no, y en ese caso las entidades financieras ser\u00eda las primeras candidatas. D\u00e9jame ordenar los puntos: 1. Las empresas financieras cumplen una parte de funci\u00f3n social. Por esta raz\u00f3n no se les deja quebrar y se acude a su rescate cuando tienen problemas. 2. Dado que cumplen un fin social est\u00e1n altamente reguladas, y la alternativa a la regulaci\u00f3n. 3. La actual crisis financiera pone de manifiesto que la regulaci\u00f3n es insuficiente. Cabe una regulaci\u00f3n mayor-mejor . O La alternativa , \u00bfser\u00eda hacerlas publicas? 4. Si la alternativa de la privatizaci\u00f3n fuese de recibo esta crisis hubiese sido el momento m\u00e1s oportuno, ya que se les ha financiado, si esa financiaci\u00f3n hubiese tomado la forma de capital.. ya ser\u00edan p\u00fablicas. Desde mi punto de vista llevas raz\u00f3n en que una parte de la funci\u00f3n de las entidades financieras es social. El estado y el banco central tambi\u00e9n lo creen, por eso las recastan. En mi opini\u00f3n la privatizaci\u00f3n de la funci\u00f3n bancaria b\u00e1sica ser\u00eda una posibilidad. No me parece descabellado. Tambi\u00e9n me parece que la implementaci\u00f3n es otro asunto. Una de las razones para la no “des-privatizaci\u00f3n” es que se considera que la eficiencia y la flexibilidad en la gesti\u00f3n se desarrolla mejor desde entidades con incentivos distintos al funcionariado. Por otra parte la el desarrollo de las entidades financieras en los \u00faltimos a\u00f1os ha sido espectacular. Y si prescindimos de la burbuja inmobiliaria, que no afecta ni mucho menos a todas las entidades por igual, la banca lo ha hecho francamente bien. Y seg\u00fan como lo plantees, las cajas de ahorro, puedes considerarlas entidades “p\u00fablicas”. Con las cajas queda claro que hay buena gesti\u00f3n y mala gesti\u00f3n, no depende tanto de la naturaleza del propietario. Un cordial saludo, Carmen<\/p>\n
P.- Hola C\u00e1rmen, vale pueden haber muchos bancos mal, puede haber una crisis gorda, pero con sinceridad \u00bfel Santander y el BBVA estan tan mal? de verdad se merecen el castigo que est\u00e1n sufriendo? \u00bfno ser\u00e1 momento de entrar a estos precios? yo estoy pensando entrar. Gracias.<\/p>\n
R.- Hola Loren, Yo creo que el Santander y el BBVA est\u00e1n bastante bien tanto dentro del panorama nacional como del internacional. El palo al que te refieres es el burs\u00e1til, porque en tema de beneficios lo han hecho bastante bien. Puestos a bolsa, la pregunta es si la bolsa en su conjunto est\u00e1 infravalorada (o quiz\u00e1 sobrevalorada si vienen mal dadas en el futuro). Es cierto que el sector financiero es en este momento uno de los m\u00e1s vulnerables. En la medida en que adem\u00e1s SAN y BBVA son grandes est\u00e1n m\u00e1s afectados. Si es el momento de entrar o no… lo dejo a tu discrecci\u00f3n. un cordial saludo, Carmen<\/p>\n
P.- Con todos estos cambios, \u00bfcree qu\u00e9 se puedan empezar a dar fusiones entre entidades de diversas comunidades?, \u00bfcu\u00e1l es su opini\u00f3n sobre ellas? y por \u00faltimo existen diversos rumores sobre Caja madrid y posibles fusiones \u00bfcu\u00e1l es su opini\u00f3n al respecto?<\/p>\n
R.- Hola Francisco, A mi las fusiones entre entidades de diversas comunidades no me parece mal. Entre otras cosas, las propias entidades ya salieron a otras comunidades, \u00bfno?. Supongo que a ellas tampoco les pareci\u00f3 mal el tener negocios fuera. Creo que el problema se plantea m\u00e1s por como se organiza el poder en las entidades una vez se han fusionado. El problema viene por el control de las decisiones y de la obra social. En mi opini\u00f3n hay que diferenciar las fusiones de las absorciones. En el caso de las fusiones propiamente dicha, la naturaleza del poder dejara de estar relacionada con el poder local. Esto ser\u00e1 un cambio fundamental en la naturaleza de las cajas. Si se trata de absorciones, es m\u00e1s f\u00e1cil de resolver politicamente, hay una caja que conserva sus organos de poder y la otra que los pierde. Aqu\u00ed es donde entra el problema pol\u00edtico, \u00bfser\u00e1n los pol\u00edticos capaces de dejar que absorvan una de sus cajas?. Por las negociaciones que estamos viendo parece que no. Una pena, deber\u00edan dar paso a la racionalidad econ\u00f3mica. Caja Madrid, es grande, pero es la \u00fanica diferencia con el resto. Un saludo, Carmen<\/p>\n
P.- Hola C\u00e1rmen: si Espa\u00f1a tubiera que salir del euro\u00bfc\u00f3mo afectar\u00eda, a los ahorradores que tenemos nuestro dinero invertido en euro?, deme su opini\u00f3n. <\/p>\n
R.- Hola Pepe, F\u00e1cil, nos pasar\u00edan a una moneda devaluada con respecto al euro, y en terminos relativos seriamos m\u00e1s pobres. Y asistiriamos a una fuga de capitales considerable. Conste que estoy contestando a “SI Espa\u00f1a tuviera que salir”. Un saludo, Carmen<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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