Pregunta.- Hola se\u00f1or Paz. Los expertos dijeron que ten\u00eda que haber una correcci\u00f3n tras una subida tan abrupta de la bolsa, \u00bfsiguen pensando igual? \u00bfPara cuando creen que cabr\u00eda esperar dicha correci\u00f3n? Muchas gracias. Un saludo.<\/p>\n
Respuesta.- Si por expertos entendemos lo que opina la mayor\u00eda de analistas, he de decirte que si que siguen pensando igual. El motivo a mi entender es que muchos se han quedado fuera del movimiento alcista y tienen que lanzar este mensaje para justificar que han estado fuera. La tendencia es alcista, y l\u00f3gicamente, se tiene que producir alg\u00fan d\u00eda un recorte o la correcci\u00f3n de la que hablas ya que la principal caracter\u00edstica de la bolsa es que nunca es una l\u00ednea recta, sino que dibuja los “dientes de sierra”. Lo que nadie sabe es cuando se van a producir. Los que se salieron en la primera resistencia (8.000 puntos) o no se atrevieron a entrar porque ven\u00edamos del 6.700 se han perdido un 20% de subidas. Yo creo que estamos en un buen momento para que haya un “recorte”, pero que hay que aprovechar para incorporarse al mercado. Si usted se espera para entrar al 100% en el mercado en el nivel de 8.000 por ejemplo, quiz\u00e1s no entre nunca. Lo mejor es escalar la entrada. Para nosotros el peor escenario a medio plazo ser\u00eda una caida hasta el nivel de 8.000 puntos (descartamos vuelta a los m\u00ednimos), pero esto no quiere decir que estemos fuera del mercado. Estamos dentro y si hay caidas, las aprovecharemos para cambiar a valores muchos m\u00e1s c\u00edclicos, con betas m\u00e1s altas (hay otras zonas intermedias de entrada en el 9.200 y 8.600). Se demuestra que es muy dificil adivinar el momento de entrada y que estos precios siguen siendo muy atractivos a medio plazo. A pesar de la fuerte subida, el contador del a\u00f1o est\u00e1 pr\u00e1cticamente a cero y los datos macro est\u00e1n mejorando, por lo que a\u00fan queda mucho potencial en la renta variable, sobre todo si se compara con otros activos (renta fija, inmuebles…)<\/p>\n
P.- buenos dias,\u00bfc\u00f3mo crees que evolucionar\u00e1n las acciones de Cintra? \u00bfse sabe cu\u00e1ndo ser\u00e1 y la relaci\u00f3n de acciones en la fusi\u00f3n con Ferrovial? Muchas gracias<\/p>\n
R.- Desde que se anunci\u00f3 la intenci\u00f3n de Ferrovial de fusionarse con Cintra, el valor lo est\u00e1 haciendo mucho peor que la matriz. Cae un 17% frente a una subida de un 17% de ferrovial. Creo que ya se ha producido bastante ajuste y la operaci\u00f3n de canje puede estar muy pr\u00f3xima a 5 acciones de cintra por 1 de Ferrovial, pero por ahora no se ha anunciado el canje exacto. Puede ser ya buen momento de entrada, sobre todo por lo que significa una apuesta clara por infraestructuras, que puede ser la gran apuesta para los pr\u00f3ximos meses despu\u00e9s del fuerte incremento de gasto p\u00fablico en Espa\u00f1a y Estados Unidos (principales mercados de Cintra).<\/p>\n
P.- Buenos dias Sr. Paz: Quisiera que me dijera que opina sobre las acciones de Banesto e Iberdrola, su comportamiento no ha sido el mejor este mes de Junio. \u00bf Cree usted que convendr\u00eda invertir en estos valores a sus precios actuales?<\/p>\n
R.- De estar en bancos, el valor que m\u00e1s nos gusta es el BBVA. Se ha quedado bastante atr\u00e1s en esta subida respecto al Santander. Vemos muy positivo el comportamiento que han tenido las emisiones de deuda del BBVA. Las emisiones realizadas este a\u00f1o han sido sobresuscritas y a unos diferenciales realmente bajos, lo que nos hace pensar que el mercado no descuenta que el banco pueda tener problemas y consideran buena su estructura financiera. En cuanto a iberdrola es un valor a tener en cartera tanto a largo plazo, como a corto ya que puede ser defensivo si hay turbulencias en el verano.<\/p>\n
P.- Buenos d\u00edas Miguel, \u00bfme podr\u00edas dar t\u00fa opini\u00f3n de la ampliaci\u00f3n de capital de NH Hoteles? Tengo unas cuantas acciones y no se si suscribirme o vender mis derechos. Gracias<\/p>\n
R.- No consideramos que NHH lo vaya a hacer mejor que el mercado en los pr\u00f3ximos meses, por lo que te recomiendo que no incrementes m\u00e1s tu posici\u00f3n en el valor. Mi recomendaci\u00f3n ser\u00eda que vendieses los derechos y los tomes como unos “dividendos” y los reinviertas en otras acciones con m\u00e1s potencial, como Repsol, Telef\u00f3nica, Acciona, etc…<\/p>\n
P.- \u00bfBBVA o Santander? \u00bfCu\u00e1l comprar\u00eda a medio plazo? Gracias<\/p>\n
R.- BBVA. A mi me gusta mucho seguir el mercado de deuda, ya que est\u00e1 participado por inversores profesionales y, a diferencia de la bolsa, no se deja llevar por el sentimiento de euforia o de p\u00e1nico, sino que estudia los balances de la empresa y los riesgos de impago. En este sentido he de decir que el BBVA ha tenido un comportamiento magnifico en el mercado de cr\u00e9dito y ni en el peor de los casos (m\u00ednimos de este a\u00f1o) en el mercado de futuros (CDS) se ha descontado una gran probabilidad de impago de deuda (el m\u00e1ximo del CDS a cinco a\u00f1os ha sido 185 p.b) y ahora mismo cotiza en 95 p.b.. Si lo comparamos con el Santander que lleg\u00f3 a cotizar a 183 p.b. y cotiza en 94.5`p.b nos hace pensar que hay un riesgo similar en cada banco, y sin empargo el BBVA se ha quedado muy atras en bolsa respecto al Santander, por lo que es una oportunidad de entrar en el BBVA.<\/p>\n
P.- \u00bfQu\u00e9 os parecen las acciones de Pescanova? \u00bfEs buen momento para entrar? <\/p>\n
R.- Est\u00e1n en una tendencia bajista muy clara, y es un valor que s\u00f3lo tiene rebotes cuando hay noticias que le puedan beneficiar por incremento de ventas de sus productos (gripe aviar, lengua azul, etc). Bajo esta premisa, se demuestra que los inversores no entran en el valor por sus fundamentales, sino por especulaci\u00f3n. Por tanto creo que no es un valor a tener en cartera.<\/p>\n
P.- Buenos d\u00edas Miguel, en relaci\u00f3n a la salida al mercado de Zinkia. Por lo que he le\u00eddo ser\u00e1 una oferta no para el inversor particular. \u00bfCu\u00e1ndo y c\u00f3mo podremos los particulares comprar acciones de Zinkia? \u00bfSu opini\u00f3n en cuanto a potencial? Muchas gracias<\/p>\n
R.- En cuanto al potencial, no tengo a\u00fan en mis manos toda la informaci\u00f3n financiera de la empresa, per si te puedo decir que tengo una ni\u00f1a de tres a\u00f1os y es una fan de pocoyo, e incluso se atreve con el juego de la DS. Se que el potencial del “mu\u00f1eco” es tremendo y la labor de marketing que pueden llegar a realizar es muy grande (ya se vende en m\u00e1s de 90 paises). Si no puedes entrar con los inversores institucionales, decirte que podras entrar en el valor cuando comience a cotizar en el MAB, dato que a\u00fan no conozco pero que publicar\u00e1n en los diarios especializados con suficiente antelaci\u00f3n.<\/p>\n
P.- \u00bfQue le parece Avanzit?<\/p>\n
R.- Sigue siendo un valor meramente especulativo. El BPA lleva cayendo desde l 2005, s\u00f3lo tiene un capital flotante de 193 millones de euros. Por tanto, no recomendamos entrar en el valor, salvo para esto, para especular. En este sentido decirte que hay un fuerte soporte en la zoan de 75 c\u00e9ntimos. Si cae hasta ah\u00ed, puede aventurarte a entrar con stops muy ce\u00f1idos.<\/p>\n
P.- Buenos dias Sr. Paz, me gustaria conocer su opinion sobre Jazztel. En el corto (tema ampliacion), medio y largo plazo. Muchas gracias<\/p>\n
R.- Tras la ampliaci\u00f3n ha mejorado su situaci\u00f3n financiera, pero hay que tener muy en cuenta que su potencial de crecimiento es muy limitado, tiene poco margen debido a la guerra de precios y los costes fijos de alquiler de l\u00ednea a Telef\u00f3nica. Sigue estando en p\u00e9rdidas, por lo que no es valor para tener en cartera. Si valores que han conseguido mantener beneficios a pesar de la crisis (el\u00e9ctricas, telecos, incluso algunos bancos) han caido en bolsa m\u00e1s de un 50%, imag\u00ednate un valor en p\u00e9rdidas…..<\/p>\n
P.- Buenos d\u00edas Miguel \u00bfQue opini\u00f3n le merece Zeltia ante la posible aprobaci\u00f3n de yondelis en septiembre? gracias y un saludo <\/p>\n
R.- Al ver su pregunta, estoy viendo el gr\u00e1fico de la acci\u00f3n, y la subida de los \u00faltimos meses me recuerda much\u00edsimo a la que realiz\u00f3 el verano pasado y tambi\u00e9n en el verano del 2007. Se especulaba mucho, y despu\u00e9s de la reuni\u00f3n de la EMEA, el valor siempre terminaba cayendo y haciendo nuevos m\u00ednimos. Si tienes el valor en cartera, mantenlos hasta la reuni\u00f3n de la Emea, si no los tienes, mejor c\u00f3mprate unos Warrants Calls de la acci\u00f3n puesto que limitar\u00e1s tus p\u00e9rdidas en caso de que el valor vuelva a hacer nuevos m\u00ednimos.<\/p>\n
P.- Buenos d\u00edas,Miguel: \u00bfes buena opci\u00f3n Gas natural despues de la fusi\u00f3n? \u00bfQu\u00e9 te parece Iberdrola y las Renovables? \u00bfCrees que el marcado ya ha terminado su ciclo bajista? Gracias<\/p>\n
R.- Creo que s\u00ed. Soy de la opini\u00f3n de ir entrando en el mercado en valores que despu\u00e9s de esta subida, se hayan quedado un poco atr\u00e1s en el mercado. Sin duda la operaci\u00f3n de fusi\u00f3n a lastrado el valor. En los momentos actuales cotiza con descuento respecto al sector (per 5.97x y estimado de 7.73x frente a 11.84x y 10.29x respectivamente y valor en libros de 1.06x frente a 1.53 x), nos hace pensar en que es uno de los valores que m\u00e1s “baratos” nos podemos encontrar en el sector, aunque tardar\u00e1 en digerir la operaci\u00f3n de fusi\u00f3n (eso ya se est\u00e1 descontando por el mercado).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Las turbulencias en las Bolsas hacen que sea complicado realizar inversiones en estos momentos de crisis financiera. El responsable de Estrategia de Unicorp Patrimonio SV, Miguel Paz, ha charlado con los lectores sobre las mejores opciones para entrar en los mercados financieros.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-7875","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7875","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7875"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7875\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7875"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7875"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7875"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}