Pregunta.- Buenos d\u00edas Podr\u00eda darme su opini\u00f3n sobre Inditex. Cual es la previsi\u00f3n para final de a\u00f1o. Merece la pena comprar acciones de esta compa\u00f1\u00eda en este momento o aconseja esperar. Gracias<\/p>\n
Respuesta.- Buenos d\u00edas. Con Inditex tenemos que distinguir muy bien la valoraci\u00f3n como negocio y lo que vale ese negocio. A mi la compa\u00f1\u00eda me gusta en cuanto a lo que es su actividad, su modelo, etc. Pero en valoraci\u00f3n creo que no hay recorrido, fundamentalmente porque la existencia de un contexto como el actual, en el que espero un notable menor crecimiento para sus ingresos en los dos pr\u00f3ximos a\u00f1os. Tenga en cuenta que para este a\u00f1o sus ventas comparables no creceran m\u00e1s de un +4%. En definitiva, buena compa\u00f1\u00eda pero por la que no podemos pagar cualquier precio y a d\u00eda de hoy yo no estar\u00eda en Inditex<\/p>\n
P.- Buenos dias, soy de los que compr\u00f3 Iberia a 3,13 esperando ganar algo y no las he vendido esperando una oferta de alguien pero ya estoy arto de que sea siempre la que m\u00e1s baje no se que hacer si vender y comprar bankinter o iberdrola necesito un buen consejo. Gracias<\/p>\n
R.- Encantado de ayudarle. Lamentablemente ha encontrado una persona que es muy negativa con las aerol\u00edneas. A mi el sector no me gusta e Iberia no es una excepci\u00f3n. En condiciones adversas, o muy adversas como las actuales, son potenciales m\u00e1quinas de perder dinero pero porque el negocio suyo es as\u00ed no porque sean malos gestores. La cuesti\u00f3n es que hay no menos de diez argumentos que me hacen aconsejarle estar fuera de la compa\u00f1\u00eda. Tampoco soy positivo en Bankinter, para mi el peor banco cotizado por valoraci\u00f3n. En todo caso Iberdrola y con un plazo m\u00ednimo de inversi\u00f3n de dos o tres a\u00f1os. Espero haberle ayudado. Un saludo<\/p>\n
P.- CRITERIA. Ten iendo en cuenta que el activo de esta empresa esta formada por participaciones en otras empresas, grandes empresas, con beneficios importantes. A que se debe a que desde su salida a Bolsa, solo ha echo mas que ir bajando su cotizacion??<\/p>\n
R.- A que sus compa\u00f1\u00edas, no todas obviamente y la prueba es Repsol YPF, no han ido tan bien y han impactado en la valoraci\u00f3n del holding. El descuento con el que cotiza ha estado en l\u00ednea con sus comparables hasta hace unas semanas, momento en el que ese diferencial se ampli\u00f3. A mi me parece un opci\u00f3n alternativa a otras de m\u00e1s riesgo pero conviene seguirla de cerca por ese ajuste que hay que hacer a partir de ahora al incorporar nuevas inversiones, caso de Inbursa o las que creemos que va a hacer en Europa del Este, inversiones estas de m\u00e1s dif\u00edcil valoraci\u00f3n. De todos modos tenga en cuenta que la cotizaci\u00f3n de Criteria no se va a mover por los beneficios de las compa\u00f1\u00edas en las que participa y s\u00ed por sus valoraciones potenciales y sus precios de mercado.<\/p>\n
P.- Que opina de ercros y catalana occidental con vistas a fin de a\u00f1o Gracias<\/p>\n
R.- No conozco Ercros por lo que no le puedo dar una impresi\u00f3n sobre la compa\u00f1\u00eda. Es el t\u00edpico valor que s\u00f3lo los analistas t\u00e9cnicos siguen, asi que igual le recomendar\u00eda seguir alguna recomendaci\u00f3n en ese sentido. Respecto a Catalana Occidente, a mi me gusta mucho la compa\u00f1\u00eda. Por encima de aspectos relacionados con su sector, sus resultados, creo que hay uno que marca el potencial que tiene, y es que su posicionamiento en el seguro de cr\u00e9dito tras el proceso de compra y absorci\u00f3n de Atradiuos, le da un potencial enorme. Catalana vale como m\u00ednimo 31 euros y cotiza a 20… pero si realmente ajustamos la valoraci\u00f3n a lo que aporta Atradius no exagero si le digo que puede llegar a valer Es un valor injustamente castigado en el mercado porque nadie se ha parado a entender el valor que tiene, pero es una de las opciones m\u00e1s claras del Cont\u00ednuo.<\/p>\n
P.- Hola Alberto, soy un inversor de alto riesgo y tengo en el punto de mira a dos compa\u00f1\u00edas: La Seda y Service Points. La primera me parece que ha sufrido un castigo excesivo en el \u00faltimo a\u00f1o y tiene buenas posibilidades y la segunda me parece una empresa con s\u00f3lido crecimiento. C\u00f3mo las ves? Muchas gracias.<\/p>\n
R.- Sobre la primera coincido con usted. Parte del castigo se debio a una serie de malas decisiones de su equipo gestor, sobre todo en el caso de Interquisa, y por una deficiente comunicaci\u00f3n con el mercado. Sin embargo, ese castigo yo creo est\u00e1 ya muy sobre dimensionado. A estos precios, siempre y cuando no vuelvan a relanzar el tema de las ampliaciones de capital, creo que es una buena opci\u00f3n. Pero ojo, esta es una compa\u00f1\u00eda que tiene que consolidar para crear valor, asi que dos consejos: paciencia y t\u00f3mese un horizonte de inversi\u00f3n m\u00ednimo de dos a\u00f1os. Entonces podr\u00e1 verla muy por encima de los 2 euros. No conozco Service Point pero por el tipo de negocio no estoy tan seguro de si es una empresa de s\u00f3lido crecimiento.<\/p>\n
P.- Don Alberto, \u00bfme podr\u00eda indicar cuales son a su juicio los valores del mercado espa\u00f1ol m\u00e1s resistentes a un desplome bursatil, o aquellos que por su potencial recorrido, escaso apalancamiento u otras cuestiones pueden ser refugio para pasar la crisis? Muchas gracias.<\/p>\n
R.- Si realmente espera un desplome en Bolsa yo le recomendar\u00eda no estar invertido y permanecer en liquidez. Otra cosa es qu\u00e9 compa\u00f1\u00edas se pueden comportar mejor en un contexto como el actual donde sigue latente un grado importante de riesgo y vuelta a incrementos de volatilidad. En ese sentido le dir\u00eda que busque compa\u00f1\u00edas donde tengamos certeza de que sus resultados no son cuestionables (mercados regulados, ingresos fijados mediante tarifas y que sean actualizables a la inflaci\u00f3n, bajo o adecuado apalancamiento\/endeudamiento…). Yo le dir\u00eda unas cuantas, pero le recomiendo una entre los de mayor liquidez, Enag\u00e1s.<\/p>\n
P.- hola.cree que ahora que esta alto el petroleo es buena idea apostar por las energias renovables?tendran por fin la subida que se merece debido a su potencial.me gustaria saber que piensa de las placas solares lo considera buena inversion la venta de electricidad?puesto que he comprado .gracias<\/p>\n
R.- Indudablemente si, su precio es muy elevado y est\u00e1 muy por encima de lo que deber\u00eda ser atendiendo a cuestiones fundamentales de actividad. Es buena idea apostar por renovables pero no de manera agresiva. Mi mejor consejo es que esta inversi\u00f3n, si le gusta, no sea la de mayor peso en su cartera. Nuestro mercado empieza a ser representativo en este sentido y lo ser\u00e1 m\u00e1s con las futuras colocaciones en Bolsa. Sin embargo, estamos en un momento de fuerte incertidumbre porque una cosa es que el Gobierno quiera renovables y otra que realmente propicie su desarrollo sin que cree antes un marco regulatorio estable, de desarrollo, no excluyente y que tenga un entorno de precios que garantice e incentive estas inversiones. Como su pregunta va dirigida a una activida y no una empresa cotizada, yo le dir\u00eda que a mi en este momento me genera cierto recelo. Esperar\u00eda a conocer el Real Decreto y su marco para tomar decisiones en este sentido.<\/p>\n
P.- \u00bfQu\u00e9 perspectivas tiene el valor TUBOS REUNIDOS?<\/p>\n
R.- Ahora mismo inciertas. Sobre todo porque su proyecto de fusi\u00f3n con Condesa. En su momento, cuando se anunci\u00f3 el a\u00f1o pasado, me parec\u00eda una opci\u00f3n interesante, pero la cuesti\u00f3n cambi\u00f3 cuando se ech\u00f3 para atr\u00e1s para posteriormente retomarse de nuevo. Por ese motivo, por haber jugado al despiste, y porque quiz\u00e1s no est\u00e9n dando al mercado la informaci\u00f3n necesaria al respecto, yo esperar\u00eda para ver en qu\u00e9 condiciones queda el grupo y c\u00f3mo podemos valorarlo.<\/p>\n
P.- Hola! Hace tiempo compr\u00e9 GAM a 16,80. Me sal\u00ed cuando llegaron a Ahora est\u00e1n a 33 y no s\u00e9 si deber\u00eda volver a entrar. \u00bfQu\u00e9 har\u00eda usted?<\/p>\n
R.- Entiendo que me habla de Gamesa. Aunque la situaci\u00f3n propia de su mercado nos ha llevado recientemente a revisar y mejorar nuestras estimaciones, seguimos pensando que el valor cotiza a niveles ajustados reduci\u00e9ndose con ello su atractivo a pesar de las buenas perspectivas que presenta el sector e\u00f3lico en su conjunto a nivel global. Hay elementos que pueden jugar a favor de la cotizaci\u00f3n como es la “moda por las renovables” o la posible venta de su actividad de Energ\u00eda, por la que intuyo que el mercado est\u00e1 esperando un precio muy elevado, pero a\u00fan as\u00ed no veo mucho recorrido por valoraci\u00f3n. Por encima de 32 euros yo vender\u00eda sin duda alguna.<\/p>\n
P.- como ve la cotizacion de telefonica hoy a 18 en un plazo de 6 meses y a un a\u00f1o? a7@eresmas.net<\/p>\n
R.- Yo no soy amigo de marcarme esos per\u00edodos. Es cierto que para algunos valores doy referencias de largo plazo, incluso a\u00f1os, pero porque espero un proceso de consolidaci\u00f3n o alguna otra circunstancia que me lleva a acotar los plazos. En un valor como Telef\u00f3nica, con la pinta que tiene el grupo, yo me comprar\u00eda a estos niveles y dejar\u00eda madurar la inversi\u00f3n hasta que llegue a lo que creo que puede valer, unos 25 euros aproximadamente. El plazo? Pueden ser tres meses, diez… o dos a\u00f1os. Lo importante es tener claro que una compa\u00f1\u00eda tiene potencial y que se compra barato.<\/p>\n
P.- Buenos d\u00edas: Podr\u00eda decirme que opini\u00f1on tiene sobre la CAM, Caja de Ahorros del Mediterr\u00e1neo, que va entrar en Bolsa este mes. A los clientes nos ofertan una opci\u00f3n de compra.<\/p>\n
R.- Creo que su pregunta hace referencia a su intenci\u00f3n de emitir cuotas participativas que cotizar\u00edan en Bolsa. La verdad es que no tengo mucha informaci\u00f3n de la Caja, ni de sus resultados o situaci\u00f3n de solvencia, por lo que mi opini\u00f3n no es v\u00e1lida. Hay una segunda lectura de la verdadera intenci\u00f3n de su salida a Bolsa que he escuchado recientemente que conecta con la necesidad imperiosa que tiene por obtener fondos, pero no es algo que conozca en profundidad por lo que no le puedo dar mi opini\u00f3n. Lo siento.<\/p>\n
P.- Hola, qu\u00e9 opini\u00f3n tiene del sector de renovables? Qu\u00e9 le parecen empresas como Iberdrola renovables, Solaria y Gamesa?. Gracias<\/p>\n
R.- Ya he comentado antes que me parece interesante, atractivo, pero ya puede intuir que no me vuelve loco en relaci\u00f3n a compa\u00f1\u00edas cotizadas. Insisto, si les atrae y quieren comprar acciones de estas compa\u00f1\u00edas, mi mejor recomendaci\u00f3n es que no tengan un peso elevado en sus carteras. Hasta no tener detalles de los planes del Gobierno yo esperar\u00eda para invertir. Sobre esos tres valores, el que m\u00e1s me gusta, pero tampoco demasiado, es Renovables. En Solaria tengo much\u00edsimas dudas respecto a su potencial y en Gamesa ya lo coment\u00e9, por encima de 32 euros es una venta clara.<\/p>\n
P.- Hola Alberto, tengo un paquete de acciones de CORP. DERMOESTETICA que no para de darme quebrderos de cabeza \u00bfque hago? \u00bfEs previsible que el valor se recupere a un par de a\u00f1os vista? \u00bfque te parece CINTRA?<\/p>\n
R.- Entiendo su situaci\u00f3n en relaci\u00f3n a las dos compa\u00f1\u00edas. En el caso de Cintra porque parece que tenemos que asumir que es un valor que de manera perpetua tiene que cotizar con un absurdo descuento respecto al valor de sus activos. El por qu\u00e9? Cosas incompresibles de nuestro mercado, pero es as\u00ed. Yo creo que Cintra vale 15 euros, pero el mercado no le da m\u00e1s de En el caso de Dermoest\u00e9tica, no me gusta la compa\u00f1\u00eda, prefiero claramente Baviera. Su actividad es diferente, mucho m\u00e1s recurrente y con una tasa de penetraci\u00f3n m\u00e1s solida y justificable que en el caso de la cirug\u00eda est\u00e9tica, le recuerdo que es cirug\u00eda refractiva y eso involucra necesidades reales y de salud y no tanto est\u00e9ticas o de gusto. De continuar bajando Baviera, o incluso a estos niveles ya, yo le recomendar\u00eda comprar. Esta compa\u00f1\u00eda a largo plazo tiene un valor impresionante.<\/p>\n
P.- me gustar\u00eda saber qu\u00e9 opina del sector televisivo. sobre todo tele empresa solvente, con ganancias, buenos dividendos pero una de las que m\u00e1s est\u00e1 sufriendo en bolsa. \u00bfcree que seguir\u00e1 bajando o a precios de hoy es bueno comprar? Gracias<\/p>\n
R.- Me alegro mucho de esta pregunta porque Telecinco representa uno de esos casos que yo como analista no termino de entender. Estoy de acuerdo con todo lo que dice pero incluso voy m\u00e1s all\u00e1. Si asumimos un mercado mucho m\u00e1s negativo de lo que se espera, le hablo de ca\u00eddas en la publicidad en lugar del crecimiento esperado, Telecinco tiene capacidad sobrada para responder a ese contexto. Sus m\u00e1rgenes y su generaci\u00f3n de caja evidentemente se resentir\u00e1n, pero… es que el mercado va a caer de manera perpetua? Yo creo que no, sinceramente. Es l\u00edder en audiencia y en cuota publicitaria, lo seguir\u00e1 siendo y es la que mejor gestiona su actividad, que no es otra que la de proveer una plataforma para insertar publicidad. Si encima est\u00e1 tan barata como est\u00e1 y nos paga un dividendo como el que paga, a qu\u00e9 esperamos para comprar?<\/p>\n
P.- que opinion tiene de COLONIAL en su actual condicion, se recuperara a corto o medio plazo o incluso a largo, o no se recuperara, ahora estan muy bajas sus acciones. gracias<\/p>\n
R.- Nunca me ha gustado Colonial y a la vista de su situaci\u00f3n actual… qu\u00e9 le puedo decir. Por favor, est\u00e9n fuera de estos valores donde lo que prima es la especulaci\u00f3n, la rumorolog\u00eda y la ausencia de fundamentales. Tenga en cuenta que su capacidad de predecir lo que puede pasar en esta compa\u00f1\u00eda es nula y est\u00e1 en manos de los bancos, lo que no s\u00e9 si es bueno o malo. Yo le dir\u00eda que se olvide de Colonial y en general del sector inmobiliario.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El director del departamento de renta variable de Inverseguros atiende sus preguntas sobre el devenir de los valores del mercado espa\u00f1ol, en un momento en el que el Ibex 35 se aleja de los 14.000 puntos.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-4444","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4444","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4444"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4444\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4444"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4444"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4444"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}