Pregunta.- Estimado Pedro, los mercados est\u00e1n reflejando una tremenda volatilidad en el \u00faltimo mes. La renta fija se perfilaba como un activo seguro; pero en el entorno actual \u00bfqu\u00e9 activos son los m\u00e1s convenientes para estos mercados? \u00bfes m\u00e1s recomendable buscar alternativas fuera de Europa?<\/p>\n
Respuesta.- La recuperaci\u00f3n del apetito por el riesgo que hab\u00edamos visto en marzo ha continuado durante las primeras semanas de abril. El siguiente movimiento ha sido de ca\u00edda, a medida que aumentaban los recelos con respecto al estado de las finanzas p\u00fablicas en Europa. Ayer la bolsa y los mercados de deuda se han recuperado de manera espectacular tras el anuncio por parte de la Uni\u00f3n Europea de un robusto plan para estabilizar los mercados. Es probable que en los pr\u00f3ximos meses tengamos que soportar un nivel elevado de volatilidad. El camino de salida de la crisis de 2007-2009 as\u00ed lo hace prever. Sin embargo, el primer movimiento de recuperaci\u00f3n de confianza es el que es coherente con la fase del ciclo econ\u00f3mico y de mercados en la que nos encontramos. En este entorno la recomendaci\u00f3n es invertir m\u00e1s en renta variable y bonos corporativos, espec\u00edficamente de alto rendimiento. Dentro de renta variable recomendamos Estados Unidos y Jap\u00f3n, en detrimento de Europa. Lo que nos parece que hay que evitar es tanto la inversi\u00f3n en deuda p\u00fablica, algo que venimos diciendo desde hace un a\u00f1o, como mantener el dinero en dep\u00f3sitos de baja remuneraci\u00f3n.<\/p>\n
P.- Estimado Pedro, \u00bfes el momento de entrar en fondos de renta variable? \u00bfen qu\u00e9 regiones? gracias<\/p>\n
R.- Nuestro an\u00e1lisis de la fase del ciclo de mercado en la que nos encontramos nos dice que s\u00ed, y en particular en Estados Unidos y Jap\u00f3n. Los Estados Unidos est\u00e1n claramente por delante en el mundo desarrollado en esta recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica y la publicaci\u00f3n de resultados de las empresas americanas viene confirmando, y en algunos casos superando, las previsiones de crecimiento para este a\u00f1o. En Jap\u00f3n, despu\u00e9s de la aclaraci\u00f3n de la situaci\u00f3n pol\u00edtica el a\u00f1o pasado, y con el beneficio de una pol\u00edtica monetaria expansionista que deber\u00e1 conducir a una tasa de cambio m\u00e1s favorable en el futuro, vemos la capacidad de beneficiarse del crecimiento econ\u00f3mico en Asia emergente a su alrededor.<\/p>\n
P.- en que fondos invertiria 50000 euros si nolos necesitase en 10 a\u00f1os? gracias por su atencion.<\/p>\n
R.- Una cartera para un inversor espec\u00edfico depende de sus objetivos, plazo de inversi\u00f3n y perfil de riesgo. Incluso estando de acuerdo con el horizonte de inversi\u00f3n, la cartera ideal para m\u00ed podr\u00eda ser muy diferente a la suya. Dicho esto,10 a\u00f1os es un plazo suficientemente largo para que se pueda tener una asignaci\u00f3n normal a renta variable. Mi perfil de riesgo me llevar\u00eda a tener de un 40% a un 50% en renta variable, para lo que invertir\u00eda principalmente en un fondo de renta variable global. Me gustar\u00eda favorecer por ahora la inversi\u00f3n en los EE. UU. y en Jap\u00f3n, y lo har\u00eda a trav\u00e9s de un fondo especifico en cada uno de estos pa\u00edses. En EE. UU. buscar\u00eda un fondo que pudiera invertir desde peque\u00f1as a grandes compa\u00f1\u00edas. En la parte de bonos me gustar\u00eda tener exposici\u00f3n a bonos corporativos, con un sesgo hacia bonos de alto rendimiento. Tambi\u00e9n me gustar\u00eda tener exposici\u00f3n a deuda emergente, en particular por la exposici\u00f3n a las divisas de esos pa\u00edses. En Schroders a\u00f1adimos a la oferta de estos fondos otro, que es un fondo de renta fija global que puede invertir en todas estas clases de activos. Funciona como una cartera diversificada que en cada momento puede estar en varios segmentos del mercado de bonos, y va rotando su exposici\u00f3n de acuerdo con los movimientos de tipos y precios en cada uno. Es un buen veh\u00edculo para representar toda la asignaci\u00f3n a esta clase.<\/p>\n
P.- El fondo de Schroders de Renta fija Corporativa ha bajado m\u00e1s de un 1.5% en la \u00faltima semana. \u00bfEs momento de abandonar este tipo de fondos o a\u00fan tiene recorrido en el entorno actual?<\/p>\n
R.- Nosotros creemos que todav\u00eda no es el momento de abandonar la renta fija corporativa. La bajada de la \u00faltima semana se debe a la ampliaci\u00f3n temporal de los diferenciales de cr\u00e9dito, en un entorno de gran volatilidad y aumento de la aversi\u00f3n al riesgo en los mercados de deuda a consecuencia de la crisis en Grecia y de la amenaza de contagio a Portugal y Espa\u00f1a. La bajada se debe analizar en un contexto en que la bolsa y los mercados de deuda p\u00fablica de los pa\u00edses del sur de Europa han tambi\u00e9n sufrido bastante. No ha sido, por lo tanto, una cuesti\u00f3n espec\u00edfica de la cartera de ese fondo, ni tampoco del mercado en el que invierte. Lo que s\u00ed venimos recomendado desde hace alg\u00fan tiempo es que poco a poco se diversifique de Euro o Europa hacia el mercado mundial de bonos corporativos. En la misma gama de fondos de donde ha elegido el fondo de la zona Euro podr\u00e1 encontrar fondos globales con excelentes resultados y perspectivas. Pero incluso esos est\u00e1n sujetos a estas bajadas puntuales.<\/p>\n
P.- Buenos d\u00edas \u00bfPuede recomendarme alg\u00fan fondo para un perfil conservador y que no se coman las comisiones la rentabilidad? Muchas gracias Lucas<\/p>\n
R.- Entiendo que estamos hablando de un fondo de renta fija de corto plazo. Si es as\u00ed en nuestra gama de fondos encontrar\u00e1 varios, entre los cuales destacar\u00eda el Schroder ISF Euro Short Term Bond.<\/p>\n
P.- Siempre que he invertido en fondos de inversi\u00f3n su rentabilidad ha sido casi nula o incluso he tenido p\u00e9rdidas. Los fondos garantizados obtienen una rentabilidad rid\u00edcula. Entonces \u00bfqu\u00e9 sentido tiene, para un inversor particular, invertir en fondos cuando es mucho m\u00e1s rentable una cuenta a plazo fijo?<\/p>\n
R.- La verdad es que los fondos garantizados tienen grandes dificultades a la hora de generar valor para el inversor en un entorno de bajos tipos de inter\u00e9s y alta volatilidad. Son adem\u00e1s productos cerrados en cuanto a asignaci\u00f3n de activos y con liquidez reducida o nula, por lo que se torna dif\u00edcil que el inversor adapte esta inversi\u00f3n a los movimientos previstos en los mercados. Nuestra opini\u00f3n es que el coste impl\u00edcito por estas razones y la carga de comisiones que se les impone los hace poco interesantes. La inversi\u00f3n en fondos “normales” es diferente en todos estos aspectos. Una asignaci\u00f3n activa entre fondos de diferentes clases de activos, sobre todo si si se hace con asesoramiento profesional le puede aportar valor a\u00f1adido con respecto a una cuenta a plazo.<\/p>\n
P.- Hola, buenas tardes… Quer\u00eda preguntarle: \u00bfCree usted que existe peligro de burbuja en los pa\u00edses emergentes? Gracias de antemano, Ana.<\/p>\n
R.- Es cierto que los mercados emergentes han tenido un comportamiento significativamente mejor que el de los mercados desarrollados, pero detr\u00e1s de este comportamiento est\u00e1n algunos datos concretos que lo soportan: la econom\u00edas de los mercados emergentes se benefician de tendencias demogr\u00e1ficas, econ\u00f3micas y sociales que les aportan un potencial de crecimiento econ\u00f3mico superior al de las econom\u00edas desarrolladas; no han tenido los mismos problemas de liquidez y de cr\u00e9dito que aquellas todav\u00eda est\u00e1n resolviendo; antes de esta subida sus mercados de renta variable estaban a niveles de valoraci\u00f3n que se pod\u00edan considerar baratos. Donde hay razones para alguna preocupaci\u00f3n es que recientemente se les ha visto impulsados por el exceso de liquidez en el mercado, y nosotros sabemos que esa liquidez y el acceso a cr\u00e9dito se tendr\u00e1 que empezar a restringir para conseguir controlar la inflaci\u00f3n. Este es un fen\u00f3meno t\u00edpico de todos los ciclos econ\u00f3micos pero que en pa\u00edses como China se puede manifestar de forma exagerada en este ciclo en particular. Por esta raz\u00f3n desde hace algunos meses venimos recomendando alguna prudencia en la inversi\u00f3n en estos mercados, mientras esperamos que la situaci\u00f3n se estabilice y podamos volver a sobreponderarlos y as\u00ed beneficiarnos de lo que creemos es una tendencia de largo plazo a trav\u00e9s de la cual se obtendr\u00e1n resultados superiores.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El subdirector general de Schroders para Espa\u00f1a y Portugal, Pedro Assis, charla con los lectores de ELMUNDO.es sobre fondos de inversi\u00f3n. \u00bfEs un buen producto para invertir los ahorros en un entorno como el actual?<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-3596","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3596","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3596"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3596\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3596"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3596"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3596"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}