Pregunta.- \u00bfQu\u00e9 expectativas hay sobre FCC y Acerinox? Ahora estoy perdiendo un poco de dinero en ellos y no s\u00e9 si salirme antes de perder m\u00e1s o esperar a que vuelvan a subir. Muchas gracias.<\/p>\n
Respuesta.- FCC tiene buenas perspectivas, el recorte de la cotizaci\u00f3n (-9% en los tres \u00faltimos meses) constituye desde nuestro punto de vista una buena oportunidad de compra. Las ca\u00eddas han venido motivadas por la exposici\u00f3n de FCC al sector inmobiliario, pero creemos que el castigo ha sido excesivo. La valoraci\u00f3n es atractiva (la m\u00e1s barata entre las constructoras espa\u00f1olas) y tiene el apoyo de unos s\u00f3lidos resultados, buena posici\u00f3n en servicios, rentabilidad por dividendo superior al 3%. A corto plazo, la cotizaci\u00f3n de FCC estar\u00e1 ligada al debut de Realia en bolsa. Yo le recomendar\u00eda mantener posiciones. En cuanto a Acerinox, cotiza a ratios atractivos (PER 07E 9,8), pero la poca visibilidad con respecto a los precios del n\u00edquel y la moderaci\u00f3n de la demanda en EEUU a partir del 2T unido a una normalizaci\u00f3n de los niveles de inventarios, nos hacen ser prudentes, no creemos que tenga mucho recorrido al alza. Aprovechar\u00edamos repuntes en el corto plazo para descargar. <\/p>\n
P.- Dos preguntas cortas, de s\u00ed o no: – \u00bfGas Natural: comprar, mantener o vender? – \u00bfFusi\u00f3n Gas Natural con Repsol o Agbar en corto espacio de tiempo?<\/p>\n
R.- Gas Natural: mantener. Por fundamentales ya estar\u00eda ajustada, pero creo que hay que mantener ante posibilidad de movimientos corporativos. El reciente incremento de participaci\u00f3n de Suez se enmarca dentro del proceso de consolidaci\u00f3n del sector energ\u00e9tico en el medio plazo (a corto no vemos OPA por el 100%, la entrada es amistosa y recibida positivamente por La Caixa y Repsol, pero en el medio plazo Gas Natural formar\u00e1 parte del proceso de concentraci\u00f3n e integraci\u00f3n gas-electricidad). Con Repsol ser\u00eda f\u00e1cil desde el punto de vista accionarial, pero creo que estrat\u00e9gicamente no ser\u00eda lo m\u00e1s adecuado, ninguna de las dos empresas conseguir\u00edan sus objetivos (crecer en mercado el\u00e9ctrico en el caso de Gas Natural y garantizar el crecimiento de su producci\u00f3n futura en el caso de Repsol)<\/p>\n
P.- Hola buenos d\u00edas Natalia, tengo algunos ahorros invertidos en fondos de inversi\u00f3n, pero me gustar\u00eda arriesgar un poco m\u00e1s en invertir en bolsa donde me aconsejas que lo haga. En un nivel de riesgo medio y en principio mantener dicho dinero a largo plazo.<\/p>\n
R.- Inversi\u00f3n directa en bolsa, horizonte temporal de largo plazo y perfil moderado: apostar\u00eda por valores con s\u00f3lidos fundamentales, atractivas valoraciones y alta rentabilidad por dividendo. Por darle algunos nombres: Telef\u00f3nica, BBVA, Santander, Indra.<\/p>\n
P.- \u00bfQu\u00e9 pasa con el BBVA?. Dicen que, entre los Bancos mejores del mundo, es el tercero m\u00e1s barato. \u00bfPor qu\u00e9 sus acciones siguen estancadas en los precios actuales?. Gracias<\/p>\n
R.- Es cierto que en el a\u00f1o no ha hecho mucho (s\u00f3lo +2,5% en el a\u00f1o), pero cada vez que toca el 17,5 entra dinero. Ahora est\u00e1 ante la resistencia de 19 y pensamos que acabar\u00e1 rompi\u00e9ndola al alza, con objetivos en torno a 22 eur\/acc. Los multiplicadores a los que cotiza son muy atractivos (PER08 de 10 veces, rentabilidad por dividendo del 4%), especialmente teniendo en cuenta que presenta unas expectativas de crecimiento superiores a la banca europea (BPA >+15% vs <10%). Le recomiendo mantener posiciones.\n\nP.- \u00bfRecomienda Invertir en Ibex35 o Eurotoxx o ambos? \n\nR.- A corto plazo (2-4 semanas), el Ibex deber\u00eda recuperar parte de su peor comportamiento relativo al Eurostoxx (3 puntos porcentuales a favor de EUropa), despu\u00e9s de la ca\u00edda de mediados de abril motivada por el retroceso en el sector inmobiliario. De cara al medio plazo, s\u00ed que recomendamos diversificar exposici\u00f3n desde Espa\u00f1a a un plano m\u00e1s europeo, as\u00ed se podr\u00e1 tener un mayor campo de elecci\u00f3n (por ejemplo, elegir entre las petroleras a la de mejor expectativas, como Totalfina, y no limitarse a Repsol) y acceder a sectores con poca o nula ponderaci\u00f3n en nuestro Ibex (farmac\u00e9uticas, aseguradoras) \n\nP.- \u00bfQue le parece comprar ahora mismo ABN AMRO, de cara a especular por una posible lucha de pujas por esta entidad?. En caso de fracasar, \u00bfhasta donde odr\u00eda caer el valor?. Muchas gracias\n\nR.- Me parece buena idea. La OPA de Barclays sobre ABN Amro es a 36,25 eur\/acc (35,6 descontado el dividendo de 0,6 pagado) y la posible del consorcio Santander-RBOS-Fortis ser\u00eda a 38,40 eur (ya descontado el dividendo). Esta \u00faltima tiene que presentarse de forma oficial antes del pr\u00f3ximo domingo. As\u00ed que el nivel de referencia podr\u00edan ser esos 35,6 y el potencial al alza vendr\u00eda de que se presentase de forma oficial la contraopa del consorcio.\n\nP.- \u00bfQu\u00e9 recorrido estima para Avanzit?\n\nR.- Por t\u00e9cnico, vigilar el nivel de 6,80-6,90 como soporte y con objetivo en 8 eur. A nivel fundamental, \u00faltimamente hemos tenido muchas noticias en torno a sus filiales de tecnolog\u00eda y medios de comunicaci\u00f3n y la toma de participaci\u00f3n en Amper, pero en principio parece estar bastante sobrevalorada (PER 07 de 65 veces!)\n\nP.- sta. Natalia: Le agradeceria por favor me dijese que recorrido tienen al alza si es que lo tienenlos valores a. c. s. iberdrola, union fenosa y abertis. Muy agradecido por su atencion.\n\nR.- Iberdrola, niveles de valoraci\u00f3n razonable en torno a 42 eur\/acc, aunque recomendamos mantener por posibilidad de movimientos corporativos. Lo mismo en Uni\u00f3n Fenosa, con valoraciones en torno a 40 eur\/acc pero manteniendo por si hay movimientos de concentraci\u00f3n en el sector. Abertis, objetivos en 26-27 eur pero muy pendientes de la posible fusi\u00f3n con la italiana Atlantia (antes Autoestrade). Un saludo.\n\nP.- \u00bfCuales son los valores bursatiles pertenecientes al IBEX para realizar una inversi\u00f3n a medio o largo plazo, durante estos d\u00edas?\n\nR.- Depende de su perfil de riesgo, pero para una cartera moderada, le recomendar\u00eda valores como Telef\u00f3nica, BBVA, Santander, Ferrovial, Inditex, Enag\u00e1s, Indra.\n\nP.- Hola. Tengo Iberdrola a 35.50 y tal como est\u00e1 la bolsa ha subido bastante. \u00bfAconseja vender o por el contrario a largo plazo podemos estar tranquilos? Muchas gracias y un saludo.\n\nR.- Yo mantendr\u00eda posiciones de cara a largo plazo. No es descartable alg\u00fan recorte por la verticalidad de la subida (+18% en 3 meses) pero ser\u00eda para consolidar los avances, no cambiar\u00eda la estructura alcista de fondo. Un saludo,\n\nP.- \u00bfqu\u00e9 perspectivas de rentabilidad a corto plazo presenta la OPV de Realia?\n\nR.- Miguel Angel, lo lamento, pero Renta 4 es entidad colocadora en la OPV de Realia y no podemos dar recomendaci\u00f3n p\u00fablica sobre el valor (estamos en periodo de \"black out\").\n\nP.- Por desconocimiento (tambien dejadez), me encuentro que tengo acciones de Tafisa y me han dicho que lo pierdo todo, \u00bfes as\u00ed?. Gracias\n\nR.- La opa de exclusi\u00f3n lanzada por Sonae Industria sobre el 11% que no ten\u00eda en Tafisa ha alcanzado una aceptaci\u00f3n del 82,14% de las acciones a las que dirigi\u00f3 la oferta o el 7,26% del capital. Tafisa fue suspendida de negociaci\u00f3n el jueves pasado (17-mayo) y sus valores ser\u00e1n excluidos definitivamente de bolsa cuando se haya liquidado la operaci\u00f3n. Como usted no acudi\u00f3 a la OPA (en principio es aconsejable acudir a todas las OPAs de exclusi\u00f3n), se ha quedado con unas acciones que no tienen liquidez y lo \u00fanico que podr\u00eda intentar es ponerse en contacto con la propia compa\u00f1\u00eda y ver si ellos est\u00e1n dispuestos a compr\u00e1rselas, al mismo precio de la OPA (1,54 eur\/acc). Un saludo \n\nP.- Como ve usted estar en Rv fondos Dividendo Europa y SMALL CAPS EUROPA para lo que queda de a\u00f1o?. Gracias\n\nR.- Small Caps, le recomendamos prudencia por el excelente comportamiento en los \u00faltimos a\u00f1os, que nos hacen preferir por valoraci\u00f3n los fondos de blue chips, aunque en positivo cabe destacar que el mercado europeo de small caps est\u00e1 menos maduro y podr\u00eda haber oportunidades de mayor recorrido que en Espa\u00f1a. Divivendo Europa sigue siendo una apuesta atractiva para los perfiles de riesgo m\u00e1s moderados.\n\nP.- No tiene que ver con bolsa, pero \u00bfque le parece invertir en energ\u00eda solar?\n\nR.- Nos parece una buena opci\u00f3n. Es un negocio que est\u00e1 comenzando a implantarse en Espa\u00f1a, y por tanto no exento de riesgos, pero hay que tener en cuentas las positivas perspectivas (energ\u00eda limpia en el pa\u00eds europeo que m\u00e1s horas de sol disfruta al a\u00f1o) y el hecho de que el gobierno favorece la inversi\u00f3n en este tipo de energ\u00edas alternativas.\n\nP.- C\u00f3mo ve la cotizaci\u00f3n de las telecos ( TF, DT y FT) a corto, medio y largo plazo? Gracias de antemano por su respuesta.\n\nR.- Nuestra preferida dentro del sector es Telef\u00f3nica por su s\u00f3lido mercado dom\u00e9stico y potencial de crecimiento en otros mercados (Latinoam\u00e9rica), con objetivos de medio plazo por encima de 18 euros por acci\u00f3n. En cuanto a Deutsche Telekom, la situaci\u00f3n en su mercado dom\u00e9stico es complicada por la fuerte competencia, que le obligar\u00e1 a realizar una fuerte reestructuraci\u00f3n de plantilla, a\u00fan pendiente de negociar con los sindicatos. France Telecom se situar\u00eda en una posici\u00f3n intermedia entre la espa\u00f1ola y la alemana, pero nuestra clara preferencia est\u00e1 en Telef\u00f3nica.\n\nP.- Buenos d\u00edas. Quisiera saber su opni\u00f3n sobre los siguientes valores: Banco Sabadell, Repsol, La Seda. Muchas gracias.\n\nR.- Repsol. Mantener. Por fundamentales la situaci\u00f3n sigue siendo complicada (problemas de crecimiento futuro de la producci\u00f3n, excesiva exposici\u00f3n a Latinoam\u00e9rica...), aunque la posibilidad de movimientos corporativos y alg\u00fan catalizador adicional (como la venta de parte de su filial argentina YPF) justifican la recomendaci\u00f3n de mantener. La Seda. Sobreponderar. L\u00edder en un mercado (el de PET) de fuerte crecimiento. A corto plazo podr\u00edan pesar las ampliaciones de capital para financiar las \u00faltimas adquisiciones, pero creo que es una interesante apuesta de medio plazo, con objetivos cercanos a 3 euros por acci\u00f3n. Sabadell. Mantener. S\u00f3lidos resultados y continuados incrementos de participaciones de sus principales accionistas apoyan al valor. Por fundamentales, dentro del sector bancario dom\u00e9stico, habr\u00eda valores m\u00e1s baratos como Popular o Banesto.\n\nP.- Me gustar\u00eda conocer su opini\u00f3n sobre Arcelor Mittal. Por resultados y fundamentales parece una compa\u00f1ia muy s\u00f3lida y con recorrido. \u00bfLo es?. Gracias.\n\nR.- Por multiplicadores (PER, EV \/EBITDA) est\u00e1 cotizando a niveles atractivos y tras los resultados del primer trimestre (por encima de las estimaciones) ha habido revisiones al alza de estimaciones y precios objetivo (51 eur\/acc, lo que supone un descuento en torno al 20%). Las perspectivas para todas las divisiones son positivas, salvo para la de acero inoxidable, algo m\u00e1s d\u00e9bil. Por t\u00e9cnico, la primera referencia al alza est\u00e1 en 45 donde deber\u00eda consolidar pero con positivas perspectivas en el medio plazo.\n\nP.- \u00bfQu\u00e9 opini\u00f3n le merece Duro felguera y Gamesa? Gracias.\n\nR.- Duro Felguera tiene buena pinta por t\u00e9cnico, mientras no pierda los 8 eur. Hizo una positiva presentaci\u00f3n estrat\u00e9gica el pasado mes de febrero, los precios objetivo de consenso se sit\u00faan en torno a 9,5 eur\/acc. En cuanto a Gamesa, t\u00e9cnicamente est\u00e1 inmersa en un tri\u00e1ngulo sim\u00e9trico, esperar\u00edamos a que definiera (por arriba o por abajo) antes de tomar una decisi\u00f3n. Si ya est\u00e1 invertido, mantendr\u00edamos posiciones.\n\nP.- Hola Natalia. Recientemente fui agraciado con un premio de un sorteo de loteria que asciende a 1.4 millones de euros. Me gustaria recibir el consejo de alguna persona neutral para invertir diversificando el riesgo, y tener cierta liquidez ya que he dejado de trabajar. Un saludo y muchas gracias.\n\nR.- Enhorabuena. Para darle una contestaci\u00f3n a su pregunta, antes tendr\u00edamos que conocer con m\u00e1s detalle cu\u00e1l es su horizonte inversor, su situaci\u00f3n fiscal, sus necesidades espec\u00edficas de liquidez, periodicidad de las mismas, etc, con el fin de poderle elaborar una planificaci\u00f3n financiero fiscal que se adec\u00fae a sus necesidades y que podemos hacer en Renta 4 sin ning\u00fan compromiso (tfno 91 384 88 78).\n\nP.- Buenos d\u00edas. Es la primera vez que voy a invertir en bolsa (6.000 \u20ac) y me gustar\u00eda conocer su opini\u00f3n. \u00bfQu\u00e9 le parece el fondo indexado al Ibex de Uno-e? Muchas gracias de anemano.\n\nR.- El fondo de Uno-e arroja una rentabilidad muy similar a la ofrecida por el Renta 4 Ibex (tambi\u00e9n un fondo indexado al Ibex). Cualquiera de los dos podr\u00eda ser una buena opci\u00f3n para invertir en el mercado espa\u00f1ol replicando al \u00edndice de referencia. Un saludo.\n\nP.- \u00bfQu\u00e9 recomendar\u00eda para una cartera de unos 100.000\u20ac?\n\nR.- Depender\u00eda de su horizonte temporal y de su perfil de riesgo. En principio y en t\u00e9rminos muy generales, y una vez establecidos los porcentajes destinados a los distintos tipos de activos (renta fija, renta variable, liquidez...), le recomendar\u00eda dentro de la parte de renta variable diversificar el riesgo (si estamos hablando de una inversi\u00f3n directa, que pueda usted controlar, si no puede hacerlo es mejor delegar la gesti\u00f3n \u00edntegra a un profesional). Si hace usted la inversi\u00f3n directa en acciones, para un perfil moderado de riesgo y con horizonte de medio plazo le recomendar\u00eda valores como BBVA, Telef\u00f3nica, Santander, Indra, Ferrovial, BME. Otros valores m\u00e1s peque\u00f1os (y m\u00e1s vol\u00e1tiles) que tambi\u00e9n nos gustan, para perfiles m\u00e1s tolerantes al riesgo, podr\u00edan ser Zeltia, T\u00e9cnicas Reunidas, Seda de Barcelona. Un saludo. \n\n\n<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Contin\u00faa el ciclo econ\u00f3mico de entrevistas sobre los valores burs\u00e1tiles m\u00e1s interesantes. De nuevo, es el turno de Natalia Aguirre, Directora de An\u00e1lisis de la sociedad de valores Renta 4, que ha charlado con los lectores.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-1173","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1173","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1173"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1173\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1173"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1173"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1173"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}