Pregunta.- es recomendable seguir invirtiendo en valor inmobiliario?<\/p>\n
Respuesta.- Hola, buenos d\u00edas. Hoy estamos viendo fuertes ca\u00eddas en el sector inmobiliario, desencadenadas por el retroceso de Astroc (-70% en \u00faltimos cinco d\u00edas), que se ha contagiado a todo el sector sin discriminaci\u00f3n. M\u00e1s que de un pinchazo de la burbuja inmobiliaria estar\u00edamos hablando de un pinchazo de las cotizaciones de las empresas inmobiliarias, despu\u00e9s de las espectaculares ganancias de los \u00faltimos a\u00f1os. Si tomamos una muestra (Colonial, Metrovacesa, Fadesa, Urbis e Inmocaral), la subida promedio en 2006 fue del 132%, en 2005 del 68% y en 2004 del 32%. Estas revalorizaciones han llevado al sector a cotizar con una prima promedio del 20% sobre el valor neto de sus activos, por lo que las ca\u00eddas en algunos casos son fundamentadas (habr\u00eda que diferenciar por compa\u00f1\u00edas) y adem\u00e1s se intensifican por unos free floats en general muy reducidos. Respondiendo concretamente a su pregunta, consideramos que hay otros sectores en bolsa con mayor potencial y menos riesgo.<\/p>\n
P.- Visto el revent\u00f3n de la burbuja inmobiliaria y que este revent\u00f3n se est\u00e1 trasladando a la bolsa que opci\u00f3n nos queda para invertir nuestros ahorros? Gracias por la respuesta por anticipado.<\/p>\n
R.- M\u00e1s que revent\u00f3n de burbuja inmobiliaria, yo hablar\u00eda de revent\u00f3n de las cotizaciones inmobiliarias, que ya hab\u00edan superado con creces en la mayor\u00eda de los casos el valor de los activos de las compa\u00f1\u00edas. Con una desaceleraci\u00f3n de la promoci\u00f3n de viviendas ya se contaba, de hecho por eso las inmobiliarias han desarrollado estrategias de aumentar su exposici\u00f3n a patrimonio (alquiler). Pero lo cierto es que la ca\u00edda de hoy est\u00e1 contagiando a sectores relacionados, fundamentalmente constructor y bancario, que tienen un mayor peso en el Ibex (sobre todo el bancario) y de ah\u00ed la ca\u00edda de todo el mercado. Yo personalmente creo que el contagio tan fuerte que se est\u00e1 produciendo no est\u00e1 justificado. En bolsa, creo que sigue habiendo oportunidades interesantes, me ir\u00eda hacia valores baratos (tipo BBVA o Prisa) y\/o con alta rentabilidad por dividendo (Tele5)<\/p>\n
P.- Hola Natalia. Mi pregunta es esta: Tengo alg\u00fan dinero en FCC. En los \u00faltimos dos meses ha caido un 11%. Crees que la ca\u00edda de Astroc puede arrastrar a las empresas que, como FCC, est\u00e1n ligadas a la construcci\u00f3n? Gracias<\/p>\n
R.- Hola, Carlos. De hecho hoy estamos viendo ese arrastre que comentas por exposici\u00f3n a inmobiliarias. FCC est\u00e1 cayendo ahora algo m\u00e1s del 5%, aunque tiene el colch\u00f3n de recorrido a precio objetivo de 80,5 eur\/acc y es una de las constructoras con multiplicadores m\u00e1s atractivos. Yo de momento mantendr\u00eda posiciones, pero vigila el soporte de 70 euros, que es importante. De perderlo, y por an\u00e1lisis meramente t\u00e9cnico, se quedar\u00eda sin referencias importantes hasta 62. <\/p>\n
P.- Que tres valores recomendar\u00eda con la premisa de buen trato al accionista a largo plazo, entendiendo el largo plazo superior a 5 a\u00f1os y el buen trato al accionista mediante el sucesivo reparto de dividendos, ampliaciones de capital, y generaci\u00f3n de valor.<\/p>\n
R.- Tres valores con s\u00f3lidos fundamentales, valoraciones atractivas y buena rentabilidad al accionista: Telef\u00f3nica, Santander, BBVA. Y otro m\u00e1s: Indra. Un saludo<\/p>\n
P.- Me gustar\u00eda saber que le parece el sector de las franquicias, y sobre cual podria decantarme con mayor probabilidad de acierto. Gracias<\/p>\n
R.- Dentro del sector de las franquicias se pueden encontrar proyectos empresariales m\u00e1s o menos interesantes, con mayores o menores perspectivas de crecimiento, periodos de maduraci\u00f3n diferentes…en definitiva, distintos escenarios de rentabilidad y riesgo que cada inversor, en funci\u00f3n de su perfil y sus posibilidades financieras, debe sopesar y elegir adecuadamente. En todo caso, para una primera inversi\u00f3n en este sector, recomendamos apostar por marcas reconocidas donde el franquiciado apoye con formaci\u00f3n, estudio de mercado y campa\u00f1as de publicidad.<\/p>\n
P.- Buenas tardes. \u00bfPiensan comercializar pronto los CDF tan de moda actualmente? \u00bfQu\u00e9 aportan como novedad frente a los futuros? Gracias.<\/p>\n
R.- Hola, hosco. S\u00ed que estamos pensando el comercializar los CDF pr\u00f3ximamente. Los cuatro pilares del producto son: 1 \u2013 No se desembolsa todo el dinero correspondiente al nominal de la inversi\u00f3n. Al igual que un futuro, se trata de un producto apalancado. Su broker le va a pedir una fracci\u00f3n de la compra o de la venta: en el Norte de Europa, lo habitual es m\u00e1s o menos un 5%-10% esi\u00f3n. En este \u00faltimo caso, tenemos un factor de apalancamiento de 1 a 10, al igual que un futuro sobre el Ibex. 2 \u2013 Un CFD tiene la liquidez que tiene su subyacente en bolsa. Es una ventaja enorme en el caso de Espa\u00f1a, dada la pertinaz iliquidez de los sistemas de venta a cr\u00e9dito y de los futuros sobre acciones que acaba de lanzar MEFF. 3 \u2013 Los precios de contrataci\u00f3n o liquidaci\u00f3n de los CFDs no est\u00e1n sujetos a reglas complejas, como en el caso de los warrants. Son instrumentos totalmente transparentes que replican los movimientos del subyacente, un argumento de peso a la hora de atraer a nuevos inversores a esta forma de inversi\u00f3n. Por no hablar de la comodidad inmensa que suponen a la hora de gestionar posiciones a medio plazo: no tienen fecha de vencimiento, es decir, el inversor puede mantener la misma posici\u00f3n abierta una hora, un d\u00eda, una semana, un a\u00f1o, etc. 4 \u2013 Los CFDs permiten invertir al alza y a la baja, abrir una cobertura parcial o total de los t\u00edtulos que el inversor tiene en cartera, construir una cartera con posiciones largas y cortas, etc. Cabe destacar la facilidad que tiene un inversor a la hora de abrir una posici\u00f3n bajista en un t\u00edtulo. Vende los t\u00edtulos y punto. <\/p>\n
P.- \u00bfSe prevee una bajada en los precios de los pisos?.<\/p>\n
R.- Pablo, no se puede generalizar, depende mucho de su tipolog\u00eda y localizaci\u00f3n. Si nos ponemos a hablar en t\u00e9rminos generales, mi idea es que se tender\u00e1 a que los precios aumenten m\u00e1s en l\u00ednea con la inflaci\u00f3n y no por encima de los dos d\u00edgitos como vienen haciendo en los \u00faltimos a\u00f1os. Como apoyos para que no haya ca\u00edda en los precios, una demanda a\u00fan fuerte (familias monoparentales, inmigraci\u00f3n, filosof\u00eda de propiedad en Espa\u00f1a frente a alquiler).<\/p>\n
P.- Hola: Me gustar\u00eda saber caules son las expectativas del IBEX-35 a corto y medio plazo. As\u00ed como del Euribor. Gracias.<\/p>\n
R.- Juan Jos\u00e9, para el Ibex y a pesar de la ca\u00edda de hoy, en el medio plazo somos optimistas (objetivo Ibex 15.400 puntos), con el apoyo de un entorno macroecon\u00f3mico razonablemente bueno, unos s\u00f3lidos resultados empresariales y la continuidad en movimientos corporativos. En el corto plazo, no pasar\u00eda nada aunque baj\u00e1semos a 14.400-14.350 puntos, yo creo que ah\u00ed deber\u00eda aguantar si no hay factores ex\u00f3genos. En cuanto al Euribor, en el corto plazo no creo que suba mucho m\u00e1s, a medio plazo depender\u00e1 de los datos de crecimiento e inflaci\u00f3n que se vayan conociendo en la zona Euro. Mi idea es que el BCE volver\u00e1 a subir sus tipos de intervenci\u00f3n al 4% en junio y probablemente al 4,25% en la segunda parte del a\u00f1o, y que si no hay sorpresas negativas de inflaci\u00f3n, la cosa podr\u00eda quedarse ah\u00ed (sobre todo teniendo en cuenta lo que se ha apreciado el euro, que le quita presi\u00f3n al BCE). Un saludo.<\/p>\n
P.- Buenos d\u00edas: \u00bfrecomienda contratar una hipoteca con el tipo de inter\u00e9s de referencia en el Banco de Jap\u00f3n? \u00bfQu\u00e9 entidades lo ofertan?<\/p>\n
R.- Es verdad que en Jap\u00f3n los tipos de inter\u00e9s est\u00e1n mucho m\u00e1s bajos, pero hay otro elemento que tienes que tener en cuenta, el riesgo de tipo de cambio. Si pides una hipoteca en Yenes y tienes que cubrir el riesgo de tipo de cambio (pensando en que el Yen se va a apreciar), ya no te sale tan bien el negocio. Si piensas que el Yen se va a depreciar, OK (esto es lo que ha ocurrido en los \u00faltimos ejercicios y por eso sal\u00eda bien lo de hipotecarse en Yenes), pero \u00e9sa no es la visi\u00f3n del mercado ni la nuestra, que apostamos m\u00e1s por apreciaci\u00f3n de la divisa nipona. En cuanto a entidades, no s\u00e9 decirte, lo siento.<\/p>\n
P.- En cuanto a los fondos de pensiones, aconseja usted optar por el riesgo en renta variable o ser m\u00e1s conservador y apostar por renta fija. Muchas gracias.<\/p>\n
R.- Santi, depende mucho de tu edad y de tu perfil inversor; en general cuanto m\u00e1s joven y tolerante al riesgo, m\u00e1s porcentaje de renta variable en la cartera, y a medida que se van cumpliendo a\u00f1os y\/o mayor grado de aversi\u00f3n al riesgo, irse hacia una cartera m\u00e1s conservadora.<\/p>\n
P.- Hola: Tengo unas acciones de Telefonica y quisiera saber el recorrido que ten- dra a corto plazo y a medio plazo. Gracias y un afectuoso saludo.<\/p>\n
R.- Hola, Jos\u00e9 Manuel. A corto plazo, y si el mercado contin\u00faa con su correcci\u00f3n, podr\u00eda buscar soporte en aproximaciones a 16 eur\/acc. De cara al medio plazo, nos mantenemos positivos, con una primera referencia por t\u00e9cnico en niveles de 17,30 y objetivo fundamental por encima de 18 eur\/acc. A este potencial se suma una muy atractiva rentabilidad por dividendo, tanto v\u00eda dividendos como v\u00eda recompra de acciones para su posterior amortizaci\u00f3n.<\/p>\n
P.- Que opinion le merecen los titulos de Zeltia.<\/p>\n
R.- Mantendr\u00edamos posiciones en el valor. Estamos a la espera de que la EMEA apruebe el Yondelis para sarcoma de tejido blando, la solicitud se present\u00f3 en julio de 2006 y viene a tardar entre 12 y 14 meses. Su aprobaci\u00f3n supondr\u00eda poner en comercializaci\u00f3n su primer compuesto, con el consiguiente impacto positivo en cuentas y en confianza inversora. Adem\u00e1s, han llegado hace unos d\u00edas a un acuerdo con Santander para una l\u00ednea de capital que les facilitar\u00e1 la financiaci\u00f3n necesaria para sus actividades 2007-08 y para lanzar el Yondelis si finalmente es aprobado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Una semana m\u00e1s, contin\u00faa el ciclo econ\u00f3mico de entrevistas sobre los valores burs\u00e1tiles m\u00e1s interesantes. En esta ocasi\u00f3n, de nuevo le toca el turno a Natalia Aguirre, Directora de An\u00e1lisis de la sociedad de valores Renta 4. Aguirre ha charlado con los lectores.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-1106","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1106","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1106"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1106\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1106"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1106"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1106"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}