Pregunta.- Que riesgo corre el mercado bursatil Chino de desplomarse nuevamente como lo hizo el mes pasado? Fue solo un ajuste o el aviso de una crisis mayor?<\/p>\n
Respuesta.- La econom\u00eda china acumula una fase expansiva impresionante en los \u00faltimos cinco a\u00f1os. Durante este periodo el crecimiento anual de su PIB se ha situado entre el 8% y el 10%. Este importante crecimiento ha llevado a las autoridades chinas a aplicar medidas para frenar dicho crecimiento o al menos que este sea m\u00e1s sostenido. Estas medidas encaminadas a frenar la liquidez pueden ser interpretadas negativamente como lo hizo el mercado durante el mes de febrero. Desde Atlas Capital recomendamos prudencia en dicho mercado ya que el riesgo de invertir en \u00e9l es muy elevado.<\/p>\n
P.- Es posible lograr en bolsa, con la mediaci\u00f3n de un “broker” una rentabilidad del 15% despu\u00e9s de impuestos? La pregunta es para un capital de 500.000 \u20ac. Es posible una mayor rentabilidad? Es decir, se puede vivir de la renta de este dinero. Si no, cu\u00e1nto dinero har\u00eda falta?<\/p>\n
R.- La rentabilidad de las inversiones dependen del riesgo que estemos dispuestos a asumir. Si pretendemos vivir de las rentas debemos pensar que la rentabilidad a obtener sea sostenible en el tiempo ya que no nos sirve para nada ganar un a\u00f1o un 15% si al siguiente perdemos un 9% y no s\u00f3lo no obtenemos rentas para vivir, sino que perdemos parte del principal. As\u00ed, y en funci\u00f3n de las condiciones de mercado actuales para obtener rentas sostenidas en el tiempo y con niveles de riesgo conservadores la rentabilidad esperada deber\u00eda estar entorno al 5% anual. Con una inversi\u00f3n de 500.000 euros la renta anual ser\u00eda 25.000 euros<\/p>\n
P.- Quisiera conocer su opni\u00f3n actual y valoraci\u00f3n a medio plazo de tres valores: La Seda, Tubacex y Uralita. Gracias.<\/p>\n
R.- La seda de Barcelona. En los \u00faltimos a\u00f1os ha llevado a cabo un fuerte proceso de expansi\u00f3n a trav\u00e9s de adquisiciones. Estas compras no s\u00f3lo han ido encaminadas al incremento de su capacidad de producci\u00f3n de PET sino que tambi\u00e9n buscar una integraci\u00f3n vertical convirti\u00e9ndose en productor de PTA. Esta estrategia consideramos que es acertada y traer\u00e1 sus frutos en los beneficios del 2008. Precio objetivo 3 euros. Tubacex. Es uno de los mayores productores de tubos de acero inoxidable sin soldadura, producto utilizado en la industria petroqu\u00edmica y que se beneficia de las importantes inversiones que realizan las petroleras para incrementar su capacidad de refino y extracci\u00f3n. Con ese panorama y despu\u00e9s de los \u00faltimos movimientos accionariales creemos que es una buena inversi\u00f3n y aprovechar\u00edamos ca\u00eddas puntuales en su cotiazaci\u00f3n para tomar posiciones. Uralita. Depende de la evoluci\u00f3n del sector constructor ya que se dedica a auxiliares de dicho sector. A los precios actuales recomendamos prudencia e ir pensando en deshacer posiciones.<\/p>\n
P.- Buenos D\u00edas Sr. Padilla, con una capacidad de ahorro de2.000 \u20ac\/mes durante los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os en qu\u00e9 los invertir\u00eda Ud.? (asumo riesgos) Muchas Gracias.<\/p>\n
R.- Ante esa pregunta es importante precisar determinadas situaciones personales. Por un lado, es importante la edad del inversor ya que puede afectar a la hora de elegir el tipo de inversi\u00f3n a realizar. Tambi\u00e9n es importante fijarnos en los aspectos fiscales del inversor ya que eso contribuir\u00e1 a elegir un veh\u00edculo de inversi\u00f3n u otro. Y por \u00faltimo el perfil de riesgo, ya que aunque est\u00e9 dispuesto a asumir riesgo hay que ver que grado de riesgo. <\/p>\n
P.- Gracias po poder utilizar este espacio. Quisiera saber qu\u00e9 recorrido le ve al \u00edndice Euro Stoxx 50 en relaci\u00f3n a la posible entrada en un fondo que lo replique.<\/p>\n
R.- Creemos que el Eurostoxx 50 aun ofrece potencial de revalorizaci\u00f3n pese a las \u00faltimas subidas, sobretodo si lo comparamos con el ercado nacional. El nivel de deuda de las compa\u00f1\u00edas europeas ha descendido en los \u00faltimos a\u00f1os. Existen un gran n\u00famero de compa\u00f1\u00edas europeas cotizando a PER 2007 entre 9 y 12 veces por lo que supone precios bastante atractivos. Y por \u00faltimo parece que la econom\u00eda europea ha empezado a crecer de forma m\u00e1s importante.Como riesgos est\u00e1 la subida de tipos en Europa, la ca\u00edda del dolar y la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda americana.<\/p>\n
P.- Es atractiva la oferta hipotecaria de ING, es un banco con garantias o es tipo forum filatelico?<\/p>\n
R.- ING es una de las mayores entidades financieras de Europa. Sus negocios se extienden desde seguros a entidad bancaria. ING no ofrece ninguna duda sobre su solvencia financiera y no tiene nada que ver con situaciones como la vivida en Forum Filat\u00e9lico. Para muestra un ejemplo, la capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til, es decir, su valoraci\u00f3n burs\u00e1til de 74.000 millones de euros por tanto un tama\u00f1o similar al propio Banco Santander o el BBVA. <\/p>\n
P.- llegara telefonica este a\u00f1o a los 20\u20ac<\/p>\n
R.- Si creemos que Telef\u00f3nica puede llegar a los 20 euros en en el plazo de un a\u00f1o. Desde el punto de vista de negocio podemos ser optimistas ya que se est\u00e1 defendiendo de la creciente competencia mucho mejor que otras telecos europeas. El negocio latinoamericano le permite compensar la p\u00e9rdida de m\u00e1rgenes en Europa. LA rentabilidad por dividendo es elevada (4%) y el PER 2007 es apenas 11 veces. El \u00fanico factor de riesgo es que protagonice una nueva adquisici\u00f3n y todas las vistas est\u00e1n puestas en Telecom Italia.<\/p>\n
P.- Al cambio que est\u00e1 el euro frente al dolar y el yen, \u00bfque le parece invertir en fondos japoneses y\/o americanos. Gracias<\/p>\n
R.- Aunque nunca es bueno posicionarse contra mercado y de momento se mantiene tanto la debilidad del yen como la del dolar, si creemos que descensos adicionales pueden empezar a ofrecer una oportunidad de inversi\u00f3n. Por tanto, no como inversi\u00f3n a corto, si como inversi\u00f3n a medio plazo.<\/p>\n
P.- Recomendaciones para crear una cartera diversificada con 90.000 euros (Fondos, Dep\u00f3sitos, Acciones, …). Gracias.<\/p>\n
R.- Para montar una cartera diversificada, para hacerlo de una manera seria y profesionalizada se necesita: 1.- Nivel de riesgo m\u00e1ximo que se puede tolerar. 2.- Escenario macro m\u00e1s probable sobre el cual posicionarnos. (el 80% de la rentabilidad de una cartera viene definida por el activo (renta variable, renta fija, zona geogr\u00e1fica) en el que invierta y s\u00f3lamente en torno al 20% por seleccionar el valor o el fondo correcto) No obstante, y por darle consejos \u00fatiles y pr\u00e1cticos. Dentro de las recomendaciones m\u00e1s habituales que estamos haciendo. En lo que respecta a dep\u00f3sitos, seguimos preferiendo los fondos de titulizaciones. Son productos que tiene como objetivo batir al Euribor (hoy en d\u00eda rentabilidades anuales por encima del 4%) y que le evitan a uno tener que rendir cuentas a Hacienda inmediatamente despu\u00e9s de terminar el plazo del dep\u00f3sito. Ej: Julius Baer ABS. En lo que se refiere a acciones. Estamos combinando la selecci\u00f3n de acciones con derivados que nos permitan cubrirnos si lo que vivimos en el mercado hay una ca\u00edda que supere lo que ser\u00eda un recorte propio de los niveles en los que estamos. Ej: Atlas CAptial Cartera Din\u00e1mica. En lo que respecta a fondos. Para perfiles agresivos estamos incoporando productos de volatilidad (credit agricole Volatilite equities) para carteras con fondos de renta variable. Para los conservadores, nos decantamos por productos con comportamiento similares a los hedge funds, JPMorgan Highbride, que permiten como vimos en marzo, ofrecer rentabilidades positivas en mercados bajistas <\/p>\n
P.- Soy novato y me he iniciado con BBVA e IBERDROLA pero parece que no tiran. \u00bfHe hecho bien y debo ser paciente? Para una tercera he pensado en SANTANDER. \u00bfQue opina? \u00bfMe sugiere otra? Muchas gracias y un saludo.<\/p>\n
R.- BBVA nos parece una magn\u00edfica inversi\u00f3n por lo que recomendamos mantenerla y tener un poco de paciencia. En el caso de Iberdrola, desde el punto de vista de valoraci\u00f3n, nos da la sensaci\u00f3n que est\u00e1 algo m\u00e1s ajustada por lo que la inversi\u00f3n en ella no respode tanto a motivos fundamentales sino que se justifica m\u00e1s por criterios de luchas accionariales. Pese a ello, creemos que la acci\u00f3n se mantendr\u00e1 presionada al alza. Otras ideas de inversi\u00f3n: Telef\u00f3nica, Popular, Ferrovial, Viscof\u00e1n, NH, Bankinter y Adolfo Dominguez.<\/p>\n
P.- \u00bfAconseja invertir en acciones a este nivel de 15.000?<\/p>\n
R.- No debemos obsesionarnos demasiado con la cifra de 15000 en t\u00e9rminos absolutos a la hora de invertir. Los beneficios de las compa\u00f1\u00edas han crecido con la misma fuerza con la que lo han hecho los mercados de renta variable y por lo tanto los riesgos de invertir en acciones son muy similares a los que ten\u00edamos hace un a\u00f1o. \u00bfEsto quiere decir que somos muy optimistas? Es bueno recordar que en la primavera del a\u00f1o pasado viv\u00edamos fuertes recortes por razones, como fue la crisis de liquidez originada en Asia, que no tienen nada que ver con el nivel en el que nos encontrabamos. La situaci\u00f3n actual es parecida el t\u00e9rminos de riesgo es similar. La clave para saber si invertimos es estimar cuales son las expectativas de beneficios futuros de las compa\u00f1\u00edas del IBEX y no tanto el nivel en el que estemos Consejos: (1) Ponernos en lo peor y preguntarnos cual ser\u00eda el m\u00e1ximo peso que soportar\u00edamos tener en renta variable si vivieramos un recorte similar. (2) En este momento del ciclo, es mucho m\u00e1s importante la selecci\u00f3n de valores (tienden a comportarse de manera diferente) (3) Buscar veh\u00edculos que combinen estrategias (liquidez, compra de puts….etc) para capear las ca\u00eddas si llegaran.<\/p>\n
P.- Para lo que resta de 2007, \u00bfBolsa espa\u00f1ola o fondos en mercados emergentes?<\/p>\n
R.- No est\u00e1n re\u00f1idos los unos y los otros y adem\u00e1s en los \u00faltimos 3 a\u00f1os las correlaciones se est\u00e1n aproximando (est\u00e1n teniendo un comportamiento muy parecidos), es muy raro ver a uno subiendo y al otro cayendo. Un detalle respecto a emergentes. Las compa\u00f1\u00edas que forman parte de los grandes \u00edndices (ej: bancos chinos) pueden llegar a presentar valoraciones superiores a los espa\u00f1oles con PERs por encima de 20. La recomendaci\u00f3n en emergentes es buscar compa\u00f1\u00edas medianas y especialmente buscar productos que est\u00e9n apostando por compa\u00f1\u00edas fuera de los \u00edndices. <\/p>\n
P.- Tengo 20.000 , los necesitar\u00e9 de aqu\u00ed a un a\u00f1o, durante este tiempo \u00bfdonde los puedo meter? \u00bfMe aconseja los dep\u00f3sitos al 10% que ultimamante se est\u00e1n publicitando u otra inversi\u00f3n? Gracias<\/p>\n
R.- Si el plazo de inversi\u00f3n es inverior al a\u00f1o y luego necesita el dinero (es decir, vender\u00e1 el producto, est\u00e9 donde est\u00e9) tiene sentido buscar el tipo de dep\u00f3sitos que me indica. No obstante confirme cuando le vendan el dep\u00f3sito: – Que no exista ning\u00fan tipo de comisi\u00f3n de subscripci\u00f3n o reembolso. – Que no tenga asociada ning\u00fan compromiso de compra de otro producto. – Que le respondan a la pregunta: \u00bfQu\u00e9 pasar\u00eda si usted necesita el dinero antes de la fecha indicada?. T\u00e9cnicamente se pueden referir a este tema con el t\u00e9rmino ventanas de liquidez.<\/p>\n
P.- Tengo 6000 euros en que valor me recomienda invertir?<\/p>\n
R.- Si se refiere a un valor las opciones que m\u00e1s nos gustan son: Telef\u00f3nica, Ferrovial, Popular, Viscof\u00e1n, Ence, NH y Bankinter. Si se refiere a algo m\u00e1s gen\u00e9rico neceisto que me diga el nivel de riesgo (% m\u00e1xmo de riesgo) que le quitar\u00eda el sue\u00f1o si pasara algo incontrolable en el mercado. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Bajo el ep\u00edgrafe D\u00f3nde invertir, contin\u00faa el ciclo fijo de entrevistas con expertos que sirve de gu\u00eda a los lectores y seguidores del \u00e1mbito econ\u00f3mico. Jordi Padilla, director de renta variable de Atlas Capital, ha compartido sus impresiones e ideas con los internautas.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-1100","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1100","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1100"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1100\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1100"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1100"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/intervius.com\/index.html\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1100"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}