Carmen Ansotegui

Pregunta.- Hola Cármen. ¿Las novedades normativas en el sector financiero afectará más a los grandes bancos o a las pequeños?.Gracias.

Respuesta.- Hola José Antonio, En mi opinión las novedades normativas afectarán “más” a los grandes bancos. La razón, es que el abanico de negocios que abarcan es muy amplio, y más ligado al ámbito internacional. Sin embargo, creo que en función de como se haga esta regulación, la profundidad en el cambio de negocio puede ser más relevante para las pequeñas entidades financieras. Un saludo, Carmen

P.- Fuí su alumno profesora. Mi pregunta. ¿Que opinión le merecen las fusiones de cajas catalanas?

R.- Hola Josep, Las fusiones de cajas, catalanas o no, creo que responden a una necesidad de supervivencia en el corto plazo, y de eficiencia en el largo. Partamos del hecho de que el sistema financiero ha duplicado en los ultimos 25 años el número de oficinas bancarias, y esto ha hecho que el número de oficinas por 1000 habitantes sea mucho mayor que en Europa. Parece claro que se han de cerrar oficinas. Si a este hecho le añadimos el impacto en la morosidad del sector inmobiliario en las cajas, y sobre todo en las más pequeñas….. Parece que las fusiones es una alternativa razonable para aliviar el problema de solvencia y de exceso de estructura de las cajas. Dicho esto, la fusión de las cajas catalanas me parece muy razonable. Y parece que el hecho de que la fusión sea dentro de la misma autonomía facilita la fusión y minimiza el desgaste del proceso. Un saludo, y encantada de volver a saber de ti, Carmen

P.- Como experta en la materia, ¿cree que en algún momento veremos alguna fusión no virtual entre cajas de ahorro?

R.- Hola Paco, Espero que no veamos una fusión virtual. Espero que el inevitable proceso de fusiones lleve a la racionalización en el proceso de toma de decisiones financieras dentro de las cajas. Creo que la fusión virtual, manteniendo la naturaleza “independiente” de las fusionadas no es la mejor alternativa para una gestión eficiente. Ahora bien, reconozco que es la esperanza que albergo como ciudadana “economicamente razonable”. No sé si los intereses políticos que están en juego, y el gran peso que están teniendo en las negociaciones que presenciamos tendrán más peso al final que las razones económicas. Te confieso que no descarto una fusión virtual, aunque no me parezca razonable.

P.- ¿Realmente cree ud. qué las entidades financieras están reflejando la realidad de sus cuentas en los balances?. De ser así ¿por qué ganan tanto dinero (aunque anuncien menos), sin dar créditos?

R.- Hola Antonio, Yo creo que hay que diferenciar entre los beneficios de las entidades, que pueden seguir manteniendo a pesar de no dar créditos, y el problema de liquidez y control de riesgo de crédito que están haciendo. De hecho sus beneficios se han reducido. Otra cosa distinta es si sus beneficios son tan altos como se muestran en en los balances. No es fácil saber como hacen la valoración de los activos en balance. Para algunas entidades financieras es posible que lleves razón, que los activos inmobiliarios no estén en banlance al valor que corresponde, o bien que incluso los hayan excluido de los balances. Un saludo, Carmen

P.- ¿El sector inmobiliario los llevará a la quiebra? ¿el dividendo no crees que es dinero de pérdidas?

R.- Hola Alvarez, Supongo que te refieres a si el sector inmobiliario llevará a la quiebra a las entidades financieras. En mi opinión ya ha llevado a algunas a la quiebra técnica. Todo el esfuerzo ahora es no materializar esa quiebra técnica incentivando las fusiones y operaciones de rescate…. sacarlas de la quiebra metiendo más capital en las entidades. Supongo que te refieres a si pago de dividendos implica poner a las empresas en quiebra. Yo creo que no. El dividendo se reparte después de los beneficios. Además el problema del dividendo es complejo, y para las empresas mantener una política de dividendos estable puede tener sentido como retribución a un determinado tipo de accionistas. Claro está, el dividendo no es sostenible en caso de pérdidas. Espero haber dado respuesta a tu pregunta, Un saludo, Carmen,

P.- ¿Cuando la banca contabilizará sus activos a un valor de mercado y no a un valor infravalaordao?

R.- Hola Fenix, El problema lo planteas como si el valor de mercado existiera para todos los activos, y creo que no es siempre el caso. Cuando no hay liquidez para un determinado activo hablar de mercado y precio de mercado es, cuando menos, arriesgado. En este sentido el valorar los activos a “valor razonable” intenta superar el problema de la falta de mercado. Ahora bien, así planteado es como es el valor razonable, o valor que dan los modelos de valoración aceptados los que se reflejan en los activos de la banca. En este sentido, y mientras la valoración de los activos sea “infravalorada”, el criterio para la banca sería conservador. Ya que dado el capital que tiene, de hecho el valor de sus activos es mayor, y por lo tanto mayor la solvencia. El problema de fondo que supongo que planteas es si el valor de los activos se maquilla para poner menos capital. Supongo que siempre se intenta maximizar la rentabilidad del capital. En esto no nos queda más remedio que confiar el el supervisor bancario que vele por la razonabilidad del valor de los activos y la solvencia de la entidad. Un saludo, Carmen

P.- Me gustaría me respondiera con sencillez, ¿por qué tienen tanta prisa en unificarse las cajas de ahorros ? Mchas gracias.

R.- Hola Nicolau, Las cajas tienen prisa en unificarse.. porque algunas de ellas se están cayendo, y buscan alguien que las sujete antes de caer de bruces. Hay cajas en quiebra técnica, se trata de impedir que la situación se agrave, y poder racionalizar la toma de decisiones cuanto antes. Un saludo, Carmen

P.- ¿Por qué el Gobierno no desarrolla una Banca Publica, como existio con el grupo Argentaria para competir con la banca privada, y defender la libre competencia, publio-privada?, ya éstas se han convertido en inmobiliarias participadas y no cumplen su fin social

R.- Hola José Joaquín, El tema que planteas no es en absoluto fácil. La pregunta de fondo que planteas es empresa pública si o no, y en ese caso las entidades financieras sería las primeras candidatas. Déjame ordenar los puntos: 1. Las empresas financieras cumplen una parte de función social. Por esta razón no se les deja quebrar y se acude a su rescate cuando tienen problemas. 2. Dado que cumplen un fin social están altamente reguladas, y la alternativa a la regulación. 3. La actual crisis financiera pone de manifiesto que la regulación es insuficiente. Cabe una regulación mayor-mejor . O La alternativa , ¿sería hacerlas publicas? 4. Si la alternativa de la privatización fuese de recibo esta crisis hubiese sido el momento más oportuno, ya que se les ha financiado, si esa financiación hubiese tomado la forma de capital.. ya serían públicas. Desde mi punto de vista llevas razón en que una parte de la función de las entidades financieras es social. El estado y el banco central también lo creen, por eso las recastan. En mi opinión la privatización de la función bancaria básica sería una posibilidad. No me parece descabellado. También me parece que la implementación es otro asunto. Una de las razones para la no “des-privatización” es que se considera que la eficiencia y la flexibilidad en la gestión se desarrolla mejor desde entidades con incentivos distintos al funcionariado. Por otra parte la el desarrollo de las entidades financieras en los últimos años ha sido espectacular. Y si prescindimos de la burbuja inmobiliaria, que no afecta ni mucho menos a todas las entidades por igual, la banca lo ha hecho francamente bien. Y según como lo plantees, las cajas de ahorro, puedes considerarlas entidades “públicas”. Con las cajas queda claro que hay buena gestión y mala gestión, no depende tanto de la naturaleza del propietario. Un cordial saludo, Carmen

P.- Hola Cármen, vale pueden haber muchos bancos mal, puede haber una crisis gorda, pero con sinceridad ¿el Santander y el BBVA estan tan mal? de verdad se merecen el castigo que están sufriendo? ¿no será momento de entrar a estos precios? yo estoy pensando entrar. Gracias.

R.- Hola Loren, Yo creo que el Santander y el BBVA están bastante bien tanto dentro del panorama nacional como del internacional. El palo al que te refieres es el bursátil, porque en tema de beneficios lo han hecho bastante bien. Puestos a bolsa, la pregunta es si la bolsa en su conjunto está infravalorada (o quizá sobrevalorada si vienen mal dadas en el futuro). Es cierto que el sector financiero es en este momento uno de los más vulnerables. En la medida en que además SAN y BBVA son grandes están más afectados. Si es el momento de entrar o no… lo dejo a tu discrección. un cordial saludo, Carmen

P.- Con todos estos cambios, ¿cree qué se puedan empezar a dar fusiones entre entidades de diversas comunidades?, ¿cuál es su opinión sobre ellas? y por último existen diversos rumores sobre Caja madrid y posibles fusiones ¿cuál es su opinión al respecto?

R.- Hola Francisco, A mi las fusiones entre entidades de diversas comunidades no me parece mal. Entre otras cosas, las propias entidades ya salieron a otras comunidades, ¿no?. Supongo que a ellas tampoco les pareció mal el tener negocios fuera. Creo que el problema se plantea más por como se organiza el poder en las entidades una vez se han fusionado. El problema viene por el control de las decisiones y de la obra social. En mi opinión hay que diferenciar las fusiones de las absorciones. En el caso de las fusiones propiamente dicha, la naturaleza del poder dejara de estar relacionada con el poder local. Esto será un cambio fundamental en la naturaleza de las cajas. Si se trata de absorciones, es más fácil de resolver politicamente, hay una caja que conserva sus organos de poder y la otra que los pierde. Aquí es donde entra el problema político, ¿serán los políticos capaces de dejar que absorvan una de sus cajas?. Por las negociaciones que estamos viendo parece que no. Una pena, deberían dar paso a la racionalidad económica. Caja Madrid, es grande, pero es la única diferencia con el resto. Un saludo, Carmen

P.- Hola Cármen: si España tubiera que salir del euro¿cómo afectaría, a los ahorradores que tenemos nuestro dinero invertido en euro?, deme su opinión.

R.- Hola Pepe, Fácil, nos pasarían a una moneda devaluada con respecto al euro, y en terminos relativos seriamos más pobres. Y asistiriamos a una fuga de capitales considerable. Conste que estoy contestando a “SI España tuviera que salir”. Un saludo, Carmen